Ancien économiste de la Maison Blanche avertit que la bulle de l'IA « gonfle encore » alors que les actions bondissent de 25 %

Ancien économiste de la Maison-Blanche, Jared Bernstein et Ryan Cummings ont déclaré que la récente hausse des actions liées à l'IA a renforcé leur conviction que la bulle de l'IA est « toujours en train de gonfler », réitérant leur avertissement de l'année dernière. Les économistes ont noté que les actions liées à l'IA ont augmenté d'environ 25 % depuis leur avertissement, tandis que le marché plus large a gagné environ 10 %, mais l'écart entre les valorisations et les dépenses importantes par rapport aux bénéfices réels continue de s'élargir. Ils ont identifié plusieurs développements récents indiquant que la bulle de l'IA est « vivante et bien portée », notamment des entreprises d'IA se préparant à entrer en bourse.

Anthropic et OpenAI ont déposé des documents auprès de la SEC pour des IPO le mois dernier

Le mois dernier, Anthropic et OpenAI ont tous deux déposé des documents auprès de la Securities and Exchange Commission pour une introduction en bourse, bien que le prix et le nombre d'actions proposées n'aient pas encore été divulgués. Bernstein et Cummings ont indiqué dans un message sur Substack mercredi qu'à ce jour, les investisseurs ne pouvaient obtenir qu'une exposition limitée à ces entreprises via des levées de fonds privées ou indirectement via des sociétés telles que Microsoft (MSFT) et Amazon (AMZN).

Les économistes ont déclaré que les introductions en bourse offriront aux investisseurs une plus grande transparence pour mieux évaluer si les valorisations actuelles sont justifiées. « En d'autres termes, une exposition publique accrue signifie plus d'informations sur les bénéfices, les pertes, les cours des actions, la volatilité, tous des facteurs qui alimenteront les évaluations de la bulle par les investisseurs », indique le message. Ils ont précisé que ces introductions en bourse ne signifient pas nécessairement une crise imminente du marché.

Les hyperscalers prévoient d'investir 750 milliards de dollars dans l'infrastructure IA cette année

Bernstein et Cummings ont déclaré que les préoccupations concernant une bulle de l'IA sont principalement alimentées par des entreprises technologiques cotées en bourse qui continuent de dépenser massivement dans l'IA malgré des retours financiers limités. Selon des estimations de Goldman Sachs, les hyperscalers devraient investir plus de 750 milliards de dollars dans l'infrastructure IA cette année et près de 1 000 milliards de dollars l'année prochaine.

Les économistes ont noté que l'investissement technologique représente désormais près de 5 % du PIB américain, dépassant les niveaux observés lors de la bulle Internet. Ils ont soutenu que de telles dépenses sont difficiles à maintenir à moins qu'elles ne commencent à générer des bénéfices significatifs. Des entreprises comme Amazon, Alphabet, Microsoft et Meta ont en grande partie financé leur expansion en IA avec la trésorerie générée par leurs activités principales, mais leur flux de trésorerie disponible diminue à mesure que les investissements en IA continuent d'augmenter. Certaines entreprises se tournent désormais vers les marchés de la dette pour financer leurs dépenses en IA.

Les économistes ont averti que si les investissements en IA ne génèrent pas de rendements solides dans les cinq à sept prochaines années, il pourrait y avoir une « fatigue des investisseurs ». Cela pourrait entraîner une baisse des valorisations à mesure que les marchés s'ajustent à des bénéfices plus faibles que prévu, ce qui pourrait faire dégonfler la bulle actuelle de l'IA.

Sentiment des investisseurs sur le ETF MAGS devenu neutre

Le sentiment des investisseurs concernant le ETF Roundhill Magnificent Seven (MAGS) est passé de « haussier » à « neutre » un jour plus tôt. Au moment de la rédaction, le ETF SPDR S&P 500 (SPY), qui suit l'indice S&P 500, a chuté de 0,8 % ; le ETF Invesco QQQ Trust (QQQ) a reculé de 0,7 % ; et le ETF SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) a diminué de 1,3 %.

FAQ

Que ont déposé Anthropic et OpenAI auprès de la SEC le mois dernier ?
Le mois dernier, Anthropic et OpenAI ont tous deux déposé des documents auprès de la Securities and Exchange Commission pour une introduction en bourse, bien que le prix et le nombre d'actions proposées n'aient pas encore été divulgués.

Combien les hyperscalers devraient-ils investir dans l'infrastructure IA cette année ?
Selon des estimations de Goldman Sachs, les hyperscalers devraient investir plus de 750 milliards de dollars dans l'infrastructure IA cette année et près de 1 000 milliards de dollars l'année prochaine. Les économistes ont noté que l'investissement technologique représente désormais près de 5 % du PIB américain.