Franklin Templeton recommande un passage vers les actions coréennes sous-évaluées

Le 6 juillet, Franklin Templeton a recommandé aux investisseurs du marché boursier coréen de passer des stratégies de suivi d'indices fortement axées sur les semi-conducteurs à des actions de qualité sous-évaluées dans les secteurs de la défense, de la construction navale, du nucléaire et de la robotique. Christy Tan, stratège en investissement mondial au Franklin Templeton Research Center, a déclaré que la reprise du marché coréen était alimentée par les cycles de bénéfices des semi-conducteurs liés à l'IA, la stabilité politique et un fort engouement des investisseurs particuliers, mais les récentes corrections de prix et le maintien dans l'indice MSCI des marchés émergents ont révélé à la fois un potentiel de hausse et des limitations structurelles. Tan a noté qu'environ deux tiers des entreprises cotées en Corée se négocient en dessous de leur valeur comptable, et qu'environ 41 % se négocient à des niveaux de ratio cours/valeur comptable inférieurs à 0,5x, ce qui indique une sous-évaluation significative en dehors des grandes capitalisations des semi-conducteurs.

Franklin Templeton identifie une sous-évaluation structurelle sur le marché coréen

Tan a caractérisé le marché coréen comme cohabitant entre « paons » – en référence aux grandes entreprises de semi-conducteurs – et « tigres endormis » – des actions de qualité sous-évaluées encore méconnues du marché. Elle a déclaré : « La plupart des entreprises coréennes éclipsées par les grandes capitalisations qui dominent les indices restent considérablement sous-évaluées. Environ deux tiers des entreprises cotées domestiques se négocient en dessous de leur valeur comptable, et environ 41 % se négocient à des niveaux de PBR inférieurs à 0,5x. » La stratège a souligné la nécessité de découvrir des entreprises solides avec une forte position capitalistique qui n'ont pas encore reçu une valorisation de marché appropriée, plutôt que de courir après les valeurs chaudes des très grandes capitalisations de semi-conducteurs.

Les secteurs de la défense, de la construction navale, du nucléaire et de la robotique mis en avant comme opportunités d'investissement

Tan a cité les secteurs de la défense, de la construction navale, du nucléaire, de la robotique et des équipements électriques comme exemples d'opportunités sous-évaluées. Elle a expliqué : « Les secteurs qui bénéficient de la réindustrialisation américaine et des investissements mondiaux dans les chaînes d'approvisionnement offrent des canaux pour investir plus directement dans la position stratégique de la Corée. Grâce à ces secteurs, les investisseurs peuvent investir dans le statut géopolitique et industriel élevé de la Corée sans se fier uniquement à la dynamique des semi-conducteurs. » La stratège a noté que ces secteurs offrent une exposition au positionnement stratégique de la Corée au-delà des mouvements de marché tirés par les semi-conducteurs.

Stratégie de gestion des risques recommandée dans un contexte de volatilité alimentée par l'effet de levier

Tan a abordé les risques structurels du marché coréen liés aux flux d'effet de levier des investisseurs particuliers, notant que des prises de bénéfices normales peuvent se transformer en ventes forcées mécaniques. Elle a déclaré : « Le moment est venu de réduire les pondérations individuelles des actions et d'adopter des stratégies d'achat par phases. Les normes de gestion des risques doivent être renforcées, et des mécanismes de couverture doivent être préparés pour les positions en semi-conducteurs où l'intérêt d'achat est concentré. » La stratège a conclu : « Le marché boursier coréen reste attractif, mais les stratégies d'investissement doivent changer. Choisissez les paons avec soin, mais il est maintenant temps de chercher les tigres. »

FAQ

Qu'a recommandé Franklin Templeton aux investisseurs du marché boursier coréen le 6 juillet ?
Franklin Templeton a recommandé aux investisseurs de passer des stratégies de suivi d'indices fortement axées sur les semi-conducteurs à des actions de qualité sous-évaluées dans les secteurs de la défense, de la construction navale, du nucléaire et de la robotique. Christy Tan a déclaré qu'environ deux tiers des entreprises cotées en Corée se négocient en dessous de leur valeur comptable, et qu'environ 41 % se négocient à des niveaux de PBR inférieurs à 0,5x.

Pourquoi Franklin Templeton suggère-t-il de s'éloigner des stratégies axées sur les semi-conducteurs ?
Tan a expliqué que si la reprise du marché coréen était alimentée par les cycles de bénéfices des semi-conducteurs liés à l'IA, la stabilité politique et l'achat des particuliers, la plupart des entreprises en dehors des grandes capitalisations de semi-conducteurs restent considérablement sous-évaluées. Elle a noté que les récentes corrections de prix et le maintien dans l'indice MSCI ont révélé à la fois un potentiel de hausse et des limitations structurelles dans la concentration actuelle.