Craig Hemke, de Sprott Money, a déclaré que les plus bas des prix de l'or et de l'argent pour 2026 sont probablement déjà établis après une période de faiblesse de quatre mois. Les métaux précieux ont subi des pressions après que la guerre en Iran a fait monter les anticipations d'inflation et les projections de hausse des taux, le pétrole brut passant de 65 à 110 dollars. L'analyse de Hemke indique que le marché a atteint un « pic de colombe (peak hawkishness) » dans les jours suivant immédiatement la réunion du FOMC de juin. Les hostilités ayant largement cessé le mois dernier et les prix du pétrole brut revenant à 68 dollars, Hemke estime que les moteurs fondamentaux du rallye de long terme reprendront leur soutien aux prix des métaux précieux.
La guerre en Iran a fait passer le pétrole brut de 65 à 110 dollars avant un repli à 68 dollars
Hemke a noté que 2026 avait commencé avec des attentes de nouvelles baisses de taux de la part de la Réserve fédérale. « L'inflation des prix continuait de ralentir par rapport aux sommets de 2022, et on s'attendait à ce que la Fed et celui ou celle qui serait choisi(e) pour remplacer Jerome Powell commencent à réduire les taux d'ici la mi-année, avec peut-être jusqu'à deux baisses du taux des fonds fédéraux d'ici la fin de l'année », a-t-il écrit. « Tout a changé avec le début de la guerre en Iran et la forte hausse des prix de l'énergie qui en a découlé. »
Après le début de la guerre en Iran, les prix du pétrole brut sont passés de 65 à 110 dollars, entraînant une hausse des anticipations d'inflation. Avec la cessation de la plupart des hostilités le mois dernier, les prix du pétrole brut sont revenus à 68 dollars, proches des niveaux d'avant-guerre.
La composante énergétique du CPE a bondi de 21 % de mars à mai
« En conséquence, la composante énergétique du CPE (la mesure d'inflation préférée de la Fed) a bondi de 21 % de mars à mai », a souligné Hemke. « Mais maintenant que le prix du pétrole brut est revenu à son niveau d'avant-guerre, pourquoi ne pas s'attendre à une forte baisse dans les mois à venir ? »
Hemke a déclaré qu'à mesure que les inquiétudes concernant l'inflation s'atténuent, le risque de hausses de taux de la Fed continuera de s'atténuer également. « Bien qu'une hausse symbolique soit encore possible dans les mois à venir, il est fort probable que la politique de la Fed revienne bientôt à ce pour quoi Warsh avait été initialement choisi, à savoir des baisses de taux qui permettent des coûts d'intérêt nets plus bas et des taux d'intérêt réels négatifs », a-t-il déclaré. « Si j'ai raison à ce sujet, les plus bas des prix de l'or et de l'argent de fin juin ont très probablement été les plus bas de l'année 2026. »
Hemke identifie la moyenne mobile à 20 jours comme indicateur technique clé
Hemke a prévenu qu'il ne s'attend pas à un net rebond en V des prix de l'or et de l'argent. « Les dégâts graphiques ont été importants, les prix restant dans une configuration techniquement baissière et en dessous de toutes les moyennes mobiles clés », a-t-il déclaré. « Le simple fait de se déplacer latéralement à partir de là peut épuiser le temps imparti aux indicateurs baissiers et commencer à modifier le sentiment, et c'est ce à quoi je m'attends pendant un certain temps. »
Hemke a suggéré aux investisseurs de surveiller la moyenne mobile à 20 jours pour obtenir des indices sur la direction des prix des métaux précieux. « Si/quand l'or et l'argent repassent au-dessus de cet indicateur de tendance initial, vous pouvez commencer à avoir confiance que les plus bas de l'année sont derrière nous. »
« En résumé, avec la fin de la guerre en Iran et la baisse des prix de l'énergie, la seconde moitié de 2026 devrait voir une inflation des prix CPI et PCE inférieure aux attentes », a écrit Hemke. « Cela signalera que le 'pic de colombe' est passé et que les investisseurs en or et en argent peuvent bientôt se recentrer sur les fondamentaux qui avaient poussé les prix à la hausse en 2024 et 2025. »
FAQ
Qu'a dit Craig Hemke à propos des plus bas des prix de l'or et de l'argent en 2026 ?
Craig Hemke, de Sprott Money, a déclaré que les plus bas des prix de l'or et de l'argent de fin juin sont très probablement les plus bas de l'année 2026, après une période de faiblesse de quatre mois causée par la guerre en Iran et la hausse des anticipations d'inflation.
Pourquoi les prix de l'or et de l'argent ont-ils connu une faiblesse ces derniers mois ?
Les prix de l'or et de l'argent ont connu une faiblesse après que la guerre en Iran a fait bondir le pétrole brut de 65 à 110 dollars, ce qui a entraîné une hausse des anticipations d'inflation et accru les projections de hausses de taux de la Réserve fédérale. La composante énergétique du CPE a bondi de 21 % de mars à mai durant cette période.
Quel indicateur technique Hemke recommande-t-il de surveiller pour la reprise des métaux précieux ?
Hemke a suggéré aux investisseurs de surveiller la moyenne mobile à 20 jours comme indicateur clé. Il a déclaré que si l'or et l'argent repassent au-dessus de cet indicateur de tendance initial, les investisseurs peuvent commencer à avoir confiance que les plus bas de l'année sont derrière eux.
