La demande d’or atteint $193B au T1 2026, alors que la prime de risque géopolitique persiste

La demande mondiale d’or a fortement augmenté au premier trimestre 2026, le volume progressant de 74 % pour atteindre 193 milliards de dollars, selon un rapport du World Gold Council. La hausse a été portée à la fois par l’appréciation du prix du métal jaune et par un regain d’intérêt des investisseurs dans un contexte d’incertitude géopolitique.

Ventilation de la demande par secteur

La demande a nettement varié selon les catégories d’utilisation finale de l’or au T1 2026 :

• Lingots et pièces : la demande a augmenté de 42 % pour atteindre 474 tonnes, soit la deuxième plus forte hausse trimestrielle jamais enregistrée. Cette catégorie a particulièrement bien performé, les investisseurs cherchant des positions physiques.
• Achats des banques centrales : les banques centrales ont accumulé 244 tonnes d’or au cours du trimestre, poursuivant leur schéma d’accumulation.
• Technologie : la demande d’or à des fins industrielles et technologiques a augmenté de 1 % à 82 tonnes.
• Bijouterie : la demande de bijoux a reculé, la composition de la demande globale s’étant davantage orientée vers l’investissement plutôt que la fabrication.

Prime de risque géopolitique et perspectives à terme

Le World Gold Council attribue la demande durable à des facteurs géopolitiques, indiquant que « la prime de risque géopolitique qui a contribué à faire monter l’or au cours des dernières années devrait se poursuivre et possiblement s’élargir à mesure que l’année avance ».

Le conseil s’attend à ce que la demande continue à émaner à la fois des investisseurs particuliers et institutionnels tout au long de 2026, avec les prévisions suivantes par secteur :

ETF et marchés OTC : la demande d’ETF adossés à l’or et de produits négociés de gré à gré devrait rester positive, mais inférieure aux niveaux de 2025.

Lingots et pièces : « la demande en lingots et pièces devrait, en revanche, occuper davantage le devant de la scène en 2026, car les prix élevés, l’absence d’alternatives d’investissement viables sur certains marchés, les craintes liées à l’inflation et l’incertitude accrue continuent d’attirer à la fois les épargnants et les spéculateurs », selon le World Gold Council.

Achats des banques centrales : « les achats des banques centrales devraient rester solides à des niveaux proches de ceux observés en 2025. La demande montre un bon dynamisme malgré la volatilité des prix et les risques géo-économiques persistants pourraient offrir un potentiel de hausse supplémentaire. Toutefois, la mobilisation périodique des réserves d’or lors de nouveaux chocs d’offre ne peut pas être écartée », a déclaré le conseil.