L’or a chuté de 1,6 % à environ 4 110 dollars l’once, et l’argent a reculé de 4,3 % à 59,70 dollars sur la semaine, après qu’Iran a interrompu son cessez-le-feu le 8 juillet. La baisse a effacé les gains d’un rallye du lundi, déclenché par de faibles données sur l’emploi de juin, qui n’ont montré que 57 000 créations de postes hors secteur agricole (non-farm payrolls), bien en deçà des 110 000 attendus par les économistes. De nouvelles tensions militaires renouvelées dans le détroit d’Ormuz ont fait monter les prix du pétrole et relevé les anticipations d’inflation, mettant sous pression les deux métaux malgré un optimisme initial quant au fait que la Réserve fédérale se rapprocherait d’une baisse des taux. Les minutes du FOMC publiées le 10 juillet ont montré un comité divisé, toujours centré sur l’inflation, maintenant les chances d’une hausse de taux en septembre à près de 50 %, selon la tarification du marché, et accentuant encore la pression à la baisse sur les métaux précieux.
Un faible rapport sur l’emploi alimente le rallye du lundi sur l’or et l’argent
L’or au comptant a débuté la semaine près de 4 175 dollars l’once. Les contrats à terme ont grimpé jusqu’à 4 215,50 dollars le lundi après que le Bureau of Labor Statistics a indiqué seulement 57 000 créations de postes hors secteur agricole en juin, bien en dessous des quelque 110 000 attendus par les économistes. Le BLS a également révisé à la baisse les totaux d’emplois d’avril et de mai, de 74 000 au total. Le taux de chômage a légèrement augmenté à 4,2 %.
Les traders ont interprété ce chiffre faible sur l’emploi comme un signe que la Réserve fédérale se rapprocherait d’une baisse des taux d’intérêt. Le dollar s’est affaibli face aux principales devises. L’or et l’argent ont tous deux progressé pendant une semaine écourtée par les fêtes, l’argent touchant 62,80 dollars l’once et l’or se négociant au-dessus de 4 200.
L’effondrement du cessez-le-feu avec l’Iran déclenche une vente de métaux précieux le 8 juillet
Le rallye n’a pas duré. Le président Trump a déclaré le 8 juillet qu’un fragile cessez-le-feu avec l’Iran était terminé. Des frappes renouvelées liées au transport maritime dans le détroit d’Ormuz ont suivi, et les prix du pétrole ont bondi dans un contexte de craintes d’une perturbation plus large. La hausse des prix du pétrole a fait grimper les anticipations d’inflation, et les rendements des bons du Trésor ont monté avec eux.
Les contrats à terme sur l’or ont chuté, passant d’une ouverture proche de 4 106,50 dollars à un plus bas intraday de 4 032,50 dollars le même jour, soit une baisse d’environ 2 %. L’argent a chuté davantage. Les contrats à terme ont terminé en baisse de 4,55 %, à 58,54 dollars, selon des données de la plateforme COMEX. L’argent au comptant a brièvement été échangé près de 58 dollars l’once pendant la séance. Deux jours plus tard, le 10 juillet, Trump a averti l’Iran d’une nouvelle action militaire.
« Des ordres ont déjà été donnés, et l’Armée américaine est prête, disposée et capable, pour une période d’un an, sous réserve de prolongation, d’anéantir complètement et de détruire toutes les zones de l’Iran », a écrit Trump sur Truth Social.
Les minutes du FOMC montrent une Fed divisée sur la politique de taux
Le Federal Open Market Committee (FOMC) a publié ses minutes de la réunion de juin le 10 juillet. Elles ont montré un comité divisé, toujours centré sur une inflation qui n’a pas encore été complètement refroidie. Cela a maintenu les chances d’une hausse de taux en septembre à près de 50 %, selon la tarification du marché citée dans le rapport, et a ajouté à la pression sur les deux métaux au moment même où la nouvelle sur l’Iran arrivait.
Les acheteurs physiques soutiennent l’or près du niveau de 4 030 dollars
L’or et l’argent ont rebondi le 9 juillet. Les contrats à terme sur l’or ont progressé de 1,43 % pour clôturer à 4 140,80 dollars. L’argent a grimpé de 3,77 % à environ 60,75 dollars. Les traders et les négociants ont mis en avant les achats physiques, c’est-à-dire des achats de lingots et de pièces réels plutôt que des contrats à terme papier, comme raison pour laquelle les prix sont restés proches de 4 030 à 4 080 dollars au lieu de baisser davantage.
Les primes dans les places physiques, notamment à Dubaï, Shanghai et en Inde, se sont raffermies pendant la reculade, signe que la demande pour le métal lui-même a dépassé la pression de vente sur les marchés à terme. Des analystes de USAGOLD et Bullionvault ont décrit le schéma comme de la chasse aux bonnes affaires près de niveaux de prix psychologiques clés.
Le vendredi a apporté une séance plus calme. Les contrats à terme sur l’or ont reculé d’environ 0,65 % pour clôturer à 4 113,70 dollars, tandis que l’argent a légèrement baissé de 0,96 % à 60,17 dollars. Les échanges du week-end sont restés peu actifs, l’or au comptant se stabilisant entre 4 108 et 4 120 dollars et l’argent au comptant près de 59,70 à 59,75 dollars à l’approche de la nouvelle semaine.
L’or a terminé la semaine en baisse de 1,3 %, à 1,6 % par rapport à son point de départ du 5 juillet. L’argent a terminé plus près de 59,70 dollars, en baisse d’environ 4,3 % sur la même période.
L’argent chute de 4,3 % sous l’effet conjugué des inquiétudes industrielles et liées à l’inflation
L’argent bouge plus que l’or dans les deux sens parce qu’environ plus de la moitié de la demande en argent provient d’usages industriels comme l’électronique, les panneaux solaires et les véhicules électriques, et pas seulement de l’investissement. Lorsque les craintes de croissance montent en même temps que celles d’inflation, comme cela a été le cas après la nouvelle sur l’Iran, l’argent est touché des deux côtés à la fois.
Le ratio or-argent, qui mesure combien d’onces d’argent il faut pour acheter une once d’or, s’est élargi lors de la vente du 8 juillet et s’est établi dans une fourchette de 67 à 70 en fin de semaine. Un ratio plus large signifie que l’argent a sous-performé l’or sur une base relative au cours de la semaine.
L’or a testé à plusieurs reprises un support proche de la fourchette de 4 000 à 4 100 dollars sans casser, les achats physiques étant cités à plusieurs reprises comme le plancher sous le marché. La résistance est apparue entre 4 150 et 4 200 dollars, une zone à laquelle l’or s’est approché mais n’a pas réussi à la franchir après le pic précoce du lundi.
L’achat d’or par les banques centrales est resté un soutien en arrière-plan tout au long de la semaine, avec la demande physique qui a limité les pertes par rapport aux ventes passées. L’or reste en forte baisse par rapport aux plus hauts au-dessus de 5 300 dollars atteints plus tôt dans l’année, mais le repli de juillet est resté limité par rapport à cette correction plus large.
Pour l’instant, les traders sur l’or et l’argent intègrent deux forces concurrentes. Un marché du travail plus faible indique des taux plus bas et des prix des métaux plus élevés. Un conflit plus large au Moyen-Orient pointe vers un pétrole plus cher, une inflation plus forte et des rendements obligataires plus élevés, autant de facteurs qui jouent contre l’or et l’argent.
FAQ
Qu’est-ce qui a fait chuter l’or de 1,6 % sur la semaine à partir du 8 juillet ?
L’or a reculé de 1,6 % à environ 4 110 dollars l’once après qu’Iran a interrompu son cessez-le-feu le 8 juillet. Des frappes renouvelées liées au transport maritime dans le détroit d’Ormuz ont fait monter les prix du pétrole et relevé les anticipations d’inflation, exerçant une pression sur les métaux précieux malgré un rallye initial déclenché par les faibles données sur l’emploi de juin.
Pourquoi l’argent a-t-il chuté plus que l’or sur la même période ?
L’argent a baissé de 4,3 % à 59,70 dollars parce que plus de la moitié de la demande en argent provient d’usages industriels comme l’électronique, les panneaux solaires et les véhicules électriques. Lorsque les craintes de croissance ont augmenté en même temps que celles d’inflation après la nouvelle sur l’Iran, l’argent a été frappé des deux côtés à la fois, ce qui l’a fait sous-performer l’or.
Que montrent les minutes du FOMC publiées le 10 juillet au sujet de la politique de la Réserve fédérale ?
Les minutes du FOMC publiées le 10 juillet ont montré un comité divisé, toujours centré sur une inflation qui n’a pas encore été complètement refroidie. Elles ont maintenu les chances d’une hausse de taux en septembre à près de 50 %, selon la tarification du marché citée dans le rapport, et ont ajouté à la pression sur les deux métaux au moment même où la nouvelle sur l’Iran arrivait.
