Les contrats à terme sur l’or reculent à 4 012,30 $ tandis que les rendements des bons du Trésor américain augmentent dans le contexte du conflit avec l’Iran

Les futures sur l’or au Chicago Mercantile Exchange (CME) ont reculé le 20 juillet : les contrats de livraison d’août ont chuté de 6,50 dollars à 4 012,30 dollars par once troy à 14 h 29, heure de l’Est des États-Unis. La baisse s’est produite alors que les rendements des bons du Trésor américain augmentaient d’environ 4 points de base sur l’ensemble des maturités, dans un contexte de flambée du conflit militaire américano-iranien, entré dans son neuvième jour consécutif, ce qui a ravivé les craintes d’inflation. L’or a récemment montré une sensibilité accrue aux variations des rendements des bons du Trésor, plutôt qu’à son rôle traditionnel de valeur refuge, car l’actif ne portant pas d’intérêt perd en attrait relatif dans un environnement de taux élevés.

Les futures sur l’or COMEX reculent de 0,16 % le 20 juillet

Les futures sur l’or pour une livraison en août (GCQ6) sur la division COMEX du groupe Chicago Mercantile Exchange se négociaient à 4 012,30 dollars par once troy (1 ozt = 31,10 g) à 14 h 29, heure de l’Est des États-Unis, le 20 juillet, en baisse de 6,50 dollars, soit de 0,16 %, par rapport au précédent cours de règlement de 4 018,80 dollars. Le mouvement des prix reflétait une pression à la baisse liée à la hausse des taux d’intérêt, plutôt qu’à une demande de valeur refuge, malgré des tensions géopolitiques persistantes.

Hausse de 4 points de base des rendements du Trésor au fil de l’escalade avec l’Iran

Les rendements des bons du Trésor américain ont augmenté d’environ 4 points de base sur toutes les maturités le 20 juillet, alors que l’affrontement militaire américano-iranien se prolongeait pour le neuvième jour consécutif. Cette hausse des rendements a exercé une pression à la baisse sur les prix de l’or, le métal ne portant pas d’intérêt devenant relativement moins attractif dans un environnement de taux élevés. Les acteurs du marché ont constaté que la tendance récente de l’or est davantage corrélée aux mouvements des rendements du Trésor qu’à ses caractéristiques traditionnelles de valeur refuge.

L’armée américaine étend ses frappes aux infrastructures civiles iraniennes

L’armée américaine a intensifié ses attaques contre l’Iran afin de répondre aux soldats américains tués lors de frappes iraniennes, en élargissant les cibles au-delà des installations militaires pour viser des infrastructures civiles. L’Iran a riposté en lançant des missiles sur le Koweït, Bahreïn et la Jordanie le 20 juillet. L’Iran avait auparavant tué 2 soldats américains stationnés en Jordanie, le 17, au moyen de missiles et de drones. Les rebelles houthis du Yémen ont également accru les tensions régionales en lançant un blocus naval contre l’Arabie saoudite en mer Rouge, depuis leur base près du détroit de Bab el-Mandeb reliant la mer Rouge au golfe d’Aden.

L’or se redresse après un plus bas intraday à 3 986,50 dollars

Les prix de l’or ont atteint un plus bas intraday de 3 986,50 dollars avant de revenir à des niveaux proches de l’équilibre. Le redressement a été soutenu par la baisse des prix du pétrole à l’international et par un rebond des valeurs technologiques sur les places américaines, porté par des achats opportunistes, malgré l’intensification du conflit avec l’Iran. La déclaration de l’Iran selon laquelle il a reçu des propositions de cessez-le-feu de médiateurs, dont le Qatar, et qu’il explore des solutions diplomatiques a également encouragé les achats à des niveaux de prix plus bas. L’analyste d’UBS Giovanni Staunovo a déclaré que « les prix de l’or affichent encore une corrélation négative avec les prix du pétrole » et que « les acteurs de marché surveillent de près l’évolution dans la région du Moyen-Orient ».