Goldman Sachs abaisse ses prévisions de prix de l’or à 4 900 dollars pour la fin 2026

Goldman Sachs a abaissé sa prévision de prix de l’or pour fin 2026, invoquant des perspectives plus “hawkish” de la Réserve fédérale et des attentes plus faibles concernant les baisses de taux. La banque s’attend désormais à ce que l’or atteigne 4 900 dollars par once d’ici décembre 2026, contre son objectif précédent de 5 400 dollars. Cette révision reflète l’avis de Goldman Sachs selon lequel la Fed est peu susceptible de baisser ses taux cette année, ce qui réduit les perspectives de demande d’or via les fonds négociés en bourse adossés à l’or (ETFs). La prévision mise à jour intervient alors que l’or subit la pression d’un dollar américain plus fort et des attentes d’une politique monétaire plus restrictive, avec un cours de l’or qui a clôturé vendredi à environ 4 155 dollars par once, en baisse de près de 4% depuis le début de l’année.

Goldman Sachs abaisse sa prévision de l’or à 4 900 dollars l’once

Goldman Sachs a réduit sa prévision de prix de l’or après avoir repoussé les attentes de baisses des taux d’intérêt américains, ce qui réduit la perspective d’entrées dans les ETFs adossés à l’or. La banque s’attend désormais à des baisses de taux en juin et en décembre 2027, plutôt que de commencer fin 2026. La révision fait suite à une réunion de la Réserve fédérale au cours de laquelle les responsables ont maintenu les taux inchangés tout en indiquant un soutien croissant à de futures hausses. Des taux d’intérêt plus élevés pèsent généralement sur les prix de l’or, car le métal ne génère pas de revenus, ce qui rend les actifs porteurs de rendement plus attrayants pour les investisseurs.

Calendrier des baisses de taux de la Réserve fédérale repoussé à 2027

Le sentiment envers l’or s’est affaibli après que la Réserve fédérale a laissé entendre que les taux pourraient rester plus élevés plus longtemps. Bien que les taux aient été maintenus inchangés, neuf des 19 responsables ont projeté au moins une hausse supplémentaire cette année. Les perspectives “hawkish” ont porté le dollar américain à un plus haut sur un an et ont renforcé les attentes d’une nouvelle hausse des taux avant la fin de l’année. Un dollar plus fort et des taux plus élevés pèsent généralement sur l’or, car ils rendent le métal sans rendement moins attrayant pour les investisseurs.

Goldman Sachs maintient une perspective haussière à long terme

Malgré la baisse de sa cible de prix pour l’or, la banque continue de maintenir une perspective positive à long terme pour les lingots. La banque a indiqué que son point de vue reste structurellement constructif, soutenu par la poursuite des achats des banques centrales et par la demande continue d’or comme couverture de portefeuille. « Nos vues sur le prix de l’or restent structurellement constructives, mais tactiquement prudentes, avec un risque de baisse à court terme et un risque de hausse à moyen terme », ont déclaré les analystes. Goldman Sachs s’attend à ce que les achats d’or du secteur officiel atteignent en moyenne 50 tonnes par mois cette année et 40 tonnes par mois en 2027. Toutefois, les analystes ont prévenu que de nouveaux resserrements de la Fed pourraient créer un risque de baisse supplémentaire. Dans un scénario où les taux augmentent encore et où la demande d’or en tant que couverture macroéconomique s’affaiblit, la banque estime que l’or devrait terminer l’année à un niveau plus proche de 4 400 dollars par once.

FAQ

Pourquoi Goldman Sachs a-t-il abaissé sa prévision de prix de l’or pour 2026 ?
Goldman Sachs a réduit sa prévision de prix à 4 900 dollars par once d’ici décembre 2026 (contre 5 400) en raison d’un scénario plus “hawkish” pour la Réserve fédérale et d’attentes réduites de baisses de taux, ce qui diminue les perspectives de demande d’or via les ETFs.

Quand Goldman Sachs s’attend-il à ce que la Réserve fédérale baisse ses taux d’intérêt ?
Goldman Sachs s’attend désormais à ce que la Réserve fédérale baisse ses taux en juin et en décembre 2027, plutôt qu’à partir de fin 2026.

Quelle est la vision à long terme de Goldman Sachs sur l’or ?
Goldman Sachs maintient une perspective à long terme structurellement constructive pour l’or, soutenue par des achats des banques centrales qui devraient rester en moyenne à 50 tonnes par mois cette année et 40 tonnes par mois en 2027, ainsi que par une demande continue d’or comme couverture de portefeuille.