L’analyste de Hana Securities prévoit un KOSPI à 10 000 après un appel de correction précis

L’analyste de Hana Securities, Lee Jae-man, qui avait prédit avec précision une importante correction du KOSPI un mois plus tôt, a déclaré dans une interview le 23 que le KOSPI pourrait atteindre 10 000 points après avoir retrouvé ses plus hauts précédents. Lee a fondé sa prévision sur le fait que le bénéfice net annuel des sociétés cotées au KOSPI atteindrait 740-750 trillions de wons cette année et dépasserait 1000 trillions de wons l’an prochain. Lee avait auparavant attiré l’attention du marché en publiant un rapport identifiant le moment où la capitalisation boursière de SK Hynix dépasserait celle de Samsung Electronics comme point culminant du KOSPI, environ un mois avant le début de la correction.

Lee Jae-man identifie une capitalisation boursière de SK Hynix dépassant Samsung comme point culminant du KOSPI

Lee Jae-man, directeur de la division d’analyse des investissements mondiaux de Hana Securities, a publié un rapport environ un mois avant le début de la correction, désignant le moment où la capitalisation boursière de SK Hynix en actions ordinaires dépasserait celle de Samsung Electronics comme point culminant du KOSPI. Le 22 du mois dernier, lorsque le KOSPI a clôturé à 9114,55, la capitalisation boursière de SK Hynix a dépassé celle de Samsung Electronics. Le lendemain, le KOSPI a clôturé à 8203,84, en baisse de 9,99% par rapport à la séance précédente, entrant dans une phase de correction.

Baisse de 43% de SK Hynix jugée excessive

Lee a évalué la situation actuelle de SK Hynix, après sa chute de 43% par rapport à son pic intraday, comme « fondamentalement différente de 2022, où il y avait des inquiétudes de déficit et où la baisse a été excessive ». Une baisse similaire s’est produite entre fin 2022 et 2023, mais elle reflétait des inquiétudes liées au passage à un déficit, ce qui la rend différente de la situation actuelle.

Calcul de l’objectif du KOSPI basé sur les niveaux de profit des entreprises

Lee a cité l’échelle des profits des sociétés cotées comme base de sa prévision d’indice. En considérant que l’indice se situait entre 2000 et 3000 lorsque le bénéfice net annuel du KOSPI se trouvait dans la fourchette de 200 trillions de wons, le niveau d’indice approprié pour le bénéfice net estimé de 740-750 trillions de wons de cette année serait de 7500-8000. Étant donné que la prévision du bénéfice net pour l’année prochaine devrait dépasser 1000 trillions de wons, Lee a jugé que 10 000 points était possible. Lee a déclaré : « Même sans tenir compte d’indicateurs difficiles comme le ratio cours/bénéfice (PER), le KOSPI à 10 000 est possible du point de vue que l’indice est déterminé par le niveau du profit ».

Samsung Electronics et SK Hynix identifiés comme têtes de file du rebond

Lee a identifié Samsung Electronics et SK Hynix comme des valeurs qui mèneront le rebond. La raison est que le marché se concentre encore sur les secteurs affichant une croissance très forte des bénéfices, et que les deux entreprises devraient montrer une croissance des résultats l’an prochain. Lee a déclaré : « Lorsque les semi-conducteurs se stabiliseront et que le marché boursier se redressera, les matériaux, composants et équipements liés aux semi-conducteurs, ainsi que les équipements d’alimentation liés à l’infrastructure IA, conserveront encore le leadership. » Lee a désigné la marge d’exploitation comme un indicateur pour évaluer les futurs cours des actions de semi-conducteurs. Il a ajouté : « Tout le monde sait qu’une marge d’exploitation de 80% ne peut pas être maintenue. Alors l’endroit où se situe le bas devient important. Sur la base de SK Hynix, si la marge d’exploitation atteint ne serait-ce que 50%, il sera possible d’obtenir un multiple plus élevé que TSMC. »

Le 23, le KOSPI a clôturé à 7096,89, en hausse de 299,19 points (4,40%) par rapport à la séance précédente, et a de nouveau franchi le seuil des 7000.

FAQ

Que a prédit Lee Jae-man à propos du KOSPI le 23 ?
Lee Jae-man a déclaré dans une interview le 23 que le KOSPI pourrait atteindre 10 000 points après avoir retrouvé ses plus hauts précédents, en se basant sur le fait que les bénéfices des entreprises atteindraient 740-750 trillions de wons cette année et dépasseraient 1000 trillions de wons l’an prochain.

Quand la capitalisation boursière de SK Hynix a-t-elle dépassé celle de Samsung Electronics ?
Le 22 du mois dernier, lorsque le KOSPI a clôturé à 9114,55, la capitalisation boursière de SK Hynix a dépassé celle de Samsung Electronics. Le lendemain, le KOSPI a chuté de 9,99% à 8203,84, entrant dans une phase de correction.

Quelles actions Lee a-t-il identifiées comme têtes de file du rebond ?
Lee a identifié Samsung Electronics et SK Hynix comme des valeurs qui mèneront le rebond, en indiquant que les deux devraient afficher une croissance des bénéfices l’an prochain et que le marché se concentre sur les secteurs affichant une croissance très forte des bénéfices.