Hanwha prévoit une baisse de l'USD-KRW à 1 430-1 550 au second semestre alors que les risques externes s'atténuent.

Hanwha Investment & Securities analyst Choi Gyu-ho prévoit que le taux de change USD-KRW baissera au S2, se situant entre 1 430 et 1 550 wons. Cette perspective reflète le passage du pic des facteurs externes négatifs qui ont poussé la paire de devises à la hausse au premier semestre, notamment la guerre entre les États-Unis et l'Iran, les inquiétudes concernant les hausses de taux de la Fed et la faiblesse record du yen. L'analyse de Choi, publiée le 7, suggère que l'apaisement des tensions externes, combiné aux initiatives politiques nationales et aux tendances économiques positives, pourrait faire baisser le taux de change au second semestre.

Inquiétudes concernant les hausses de taux de la Fed devraient s'atténuer au S2

Choi Gyu-ho s'attend à ce que les inquiétudes concernant les hausses de taux de la Fed diminuent au second semestre. Il attribue cette attente à la stabilisation des prix du pétrole international plus rapide que prévu et à la croissance modérée de l'emploi américain, ce qui pourrait réduire l'urgence perçue de la Fed à relever les taux. « Bien qu'il soit encore prématuré de s'attendre à l'émergence d'anticipations de baisse des taux, c'est la variable qui contribuera le plus à la baisse du taux de change parmi divers problèmes externes », a déclaré Choi dans le rapport.

La pression de la faiblesse du yen devrait s'atténuer sans rebond fort

Concernant le yen japonais, Choi s'attend à ce que la pression de faiblesse se calme quelque peu, mais note qu'un passage net à la vigueur sera difficile. Il cite le différentiel de taux d'intérêt persistant avec les États-Unis et la politique budgétaire expansionniste du Japon comme facteurs empêchant une reprise prononcée du yen.

Les facteurs nationaux soutiennent la force du won

Choi identifie plusieurs facteurs nationaux comme moteurs de la force du won. Ceux-ci incluent la poursuite de la forte performance des exportations de semi-conducteurs et la hausse attendue de 50 points de base du taux de la Banque de Corée à 3,00 % dans l'année. L'analyste considère également les « 3 grands méga-projets » annoncés par le gouvernement et la cotation des American Depositary Receipts de SK Hynix aux États-Unis comme des facteurs positifs pour les conditions d'offre de dollars.

Le trading de change 24h/24 marque l'entrée dans un marché efficient

Choi a qualifié le trading 24h/24 qui a commencé la veille de « jeter les bases pour que le marché des changes coréen entre en tant que marché efficient ». Il a reconnu que « bien qu'il existe un risque de réactions excessives temporaires des prix pendant les heures de nuit lorsque la liquidité est insuffisante, à mesure que la profondeur du marché augmente, la volatilité à long terme du taux de change peut progressivement diminuer et s'installer dans une trajectoire stable ».

La fourchette USD-KRW de juillet fixée à 1 490-1 550 wons

Pour le mois en cours, Choi a fourni une fourchette de taux de change USD-KRW de 1 490-1 550 wons. Il a déterminé la limite supérieure à court terme à 1 550 wons, compte tenu de la possibilité d'une intervention verbale des autorités de change.

FAQ

Quelle est la prévision de Hanwha Investment & Securities pour l'USD-KRW au second semestre ?

L'analyste de Hanwha Investment & Securities, Choi Gyu-ho, prévoit que le taux de change USD-KRW se situera entre 1 430 et 1 550 wons au second semestre, représentant une baisse progressive par rapport aux niveaux actuels, les facteurs externes négatifs qui ont poussé le taux à la hausse au premier semestre ayant atteint leur pic.

Pourquoi l'analyste s'attend-il à ce que les inquiétudes concernant les hausses de taux de la Fed diminuent ?

Choi Gyu-ho s'attend à ce que les inquiétudes concernant les hausses de taux de la Fed s'atténuent car les prix du pétrole international se stabilisent plus rapidement que prévu et la croissance de l'emploi américain ralentit modérément, réduisant ainsi le besoin perçu par la Fed de relever ses taux à court terme.

Quels facteurs nationaux soutiennent la force du won selon le rapport ?

Le rapport identifie la poursuite de la forte performance des exportations de semi-conducteurs, la hausse attendue de 50 points de base du taux de la Banque de Corée à 3,00 % dans l'année, les « 3 grands méga-projets » du gouvernement et la cotation des American Depositary Receipts de SK Hynix comme facteurs nationaux soutenant la force du won.