Hanwha Investment & Securities a publié un rapport le 15, recommandant aux investisseurs d’entamer des achats par phases lorsque le KOSPI passe sous 7300 et de viser des achats agressifs en dessous de 6600. L’analyste Ahn Hyun-guk estime que le KOSPI oscillera entre 6600 et 8000 en juillet et en août. La recommandation fait suite à une récente forte baisse qui a effacé une grande partie de la pression sur les prix du marché national, mais l’analyste a identifié l’absence de correction notable des actions américaines comme un facteur de risque pour une poursuite de la baisse.
Hanwha Investment & Securities fixe des niveaux d’achat du KOSPI à 7300 et 6600
Ahn Hyun-guk a déclaré dans le rapport que la forte volatilité devrait se poursuivre en juillet et en août. L’analyste a désigné la zone située sous KOSPI 7300 comme zone d’achat par phases et celle sous 6600 comme zone d’achat agressif. Le niveau de 7300 correspond à une baisse de 20 % par rapport au sommet précédent. D’après l’analyse, des corrections du KOSPI de plus de 20 % ne se sont produites qu’une fois tous les trois ans en moyenne au cours des 50 dernières années. La borne inférieure de 6600 correspond au niveau de l’indice de fin avril, avant le début de la concentration extrême du marché sur les semi-conducteurs.
L’analyste attribue la baisse récente à un ajustement de la vitesse plutôt qu’à un renversement de tendance
Ahn a évalué la forte chute récente du KOSPI comme un processus de ralentissement d’une progression ascendante excessivement rapide, plutôt que comme un signal de fin de la tendance haussière. L’analyste a noté que le KOSPI a rétrocédé plus de la moitié de ses gains précédents lors de la récente baisse. Le rapport indique que le fardeau de prix actuel n’est pas significatif compte tenu de ce degré d’ajustement de vitesse. Toutefois, l’analyste recommande de privilégier la prise de profit à court terme plutôt que le holding à long terme, en raison de la persistance d’une forte volatilité.
Le rapport a mis en évidence l’affaiblissement des facteurs de soutien par rapport à des périodes antérieures. Le taux de croissance annuel des dépôts des clients, qui reflète la puissance d’achat des investisseurs particuliers, a bondi à 153,1 % en mars, mais a depuis ralenti à 66,8 %. Les schémas historiques montrent que le momentum haussier du marché boursier s’affaiblit aussi pendant les périodes où les taux de croissance des dépôts diminuent.
Les attentes du marché concernant les résultats des semi-conducteurs se modèrent également. Le nombre de hausses des prix cibles des sociétés de courtage autour des annonces des préliminaires de résultats trimestriels de Samsung Electronics a diminué, passant de 17 en octobre, 20 en janvier et 17 en avril à 5 ce mois-ci. Des baisses de prix cibles sont apparues pour la première fois en un an, suggérant la possibilité d’un ralentissement de l’amélioration des résultats au cours des 12 prochains mois.
Le rapport identifie la stabilité du marché américain comme principal facteur de risque
Le rapport a désigné la correction du marché boursier américain comme l’unique facteur de risque pour les actions coréennes. Le KOSPI a reculé de 25,3 % par rapport à son plus haut sur un an, tandis que la baisse de l’indice Nasdaq ne représente que 4,5 %. Dans les cas passés depuis 2020 où les actions coréennes ont d’abord chuté, les actions américaines ont ensuite baissé avec un décalage temporel, entraînant une nouvelle baisse des actions coréennes.
L’analyste a souligné la nécessité de surveiller la baisse des ratios cours/bénéfices des Magnificent 7, grandes entreprises technologiques américaines, par rapport au Nasdaq dans son ensemble. Le P/E prospectif sur 12 mois du Nasdaq s’établit à 23,6 fois, tandis que NVIDIA et Microsoft se négocient respectivement à 18,8 fois et 19,9 fois. Ahn a déclaré que les investisseurs doivent déterminer si la baisse des P/E des valeurs technologiques traduit une hausse de l’attrait de valorisation ou une réduction de la valeur que les investisseurs accordent aux profits des sociétés liées à l’intelligence artificielle. L’analyste a conseillé de surveiller de près les tendances du marché américain et des Magnificent 7, même lors des rebonds du marché national.
Le secteur des semi-conducteurs devrait mener le rebond
Le rapport anticipe que les semi-conducteurs, qui ont subi les plus fortes baisses récentes, monteront en premier lors des phases de rebond du marché. Toutefois, l’analyste recommande aussi de considérer les actions liées aux batteries et aux logiciels, étant donné que l’activité d’achat des investisseurs particuliers s’étend sur plusieurs secteurs.
FAQ
Quels sont les niveaux d’achat recommandés du KOSPI par Hanwha Investment & Securities ?
Hanwha Investment & Securities recommande des achats par phases sous 7300 et des achats agressifs sous 6600, selon le rapport de l’analyste Ahn Hyun-guk publié le 15.
Pourquoi le rapport considère-t-il les actions américaines comme un facteur de risque pour les actions coréennes ?
Le KOSPI a chuté de 25,3 % par rapport à son plus haut sur un an, tandis que le Nasdaq a reculé de seulement 4,5 %. Les schémas historiques depuis 2020 montrent que lorsque les actions coréennes chutent d’abord, les actions américaines baissent ensuite avec un décalage temporel, ce qui provoque une nouvelle baisse des actions coréennes.
