Hotel Shilla devrait enregistrer une hausse de 521% d’une année sur l’autre de son résultat opérationnel au T2, selon une enquête menée par Yonhap Infomax le 28 auprès de huit grandes sociétés de valeurs mobilières nationales au cours du mois écoulé. La société devrait publier 993,7 milliards de wons de chiffre d’affaires et 54 milliards de wons de résultat opérationnel pour le trimestre. Cette flambée s’explique par le retour à la rentabilité de la branche duty-free et par une production de profits solide au sein de la division hôtellerie et loisirs. Des analystes en valeurs mobilières attribuent ce redressement à un changement stratégique de Hotel Shilla vers des activités axées sur la rentabilité, incluant la sortie de la zone duty-free DF1 de l’aéroport d’Incheon, déficitaire, en septembre de l’année précédente, ainsi que des réductions de coûts dans un contexte d’intensification concurrentielle qui s’apaise dans le secteur duty-free.
Prévision du T2 de Hotel Shilla : bond de 521% du résultat opérationnel
Le chiffre d’affaires consolidé du T2 de Hotel Shilla devrait atteindre 993,7 milliards de wons, en baisse de 3,08% en glissement annuel, tandis que le résultat opérationnel devrait s’établir à 54 milliards de wons, en hausse de 520,69% par rapport à la même période l’an dernier. La baisse du chiffre d’affaires reflète l’arrêt des opérations dans la zone DF1 de l’aéroport d’Incheon, qui générait d’importantes pertes opérationnelles. Au T1, les segments d’activité de la société comprenaient TR (duty-free) à 84,4% du chiffre d’affaires et l’hôtellerie/les loisirs à 17,1%, avec un ajustement consolidé de -1,5%.
Les sociétés de valeurs mobilières ont cité trois facteurs principaux expliquant l’amélioration des perspectives : la transition de la branche duty-free vers la rentabilité, la génération continue de profits dans les activités hôtellerie et loisirs, et un effet de base faible lié aux résultats médiocres de l’année précédente. Les analystes ont décrit les résultats du T2 comme une mise en œuvre visible d’une stratégie centrée sur la rentabilité.
La rentabilité du segment duty-free s’améliore après le départ de la zone DF1
Hotel Shilla a décidé en septembre de l’année précédente de cesser ses opérations dans la zone duty-free DF1 de l’aéroport d’Incheon, estimant que la valeur d’exploitation était passée sous la valeur de liquidation en raison de pertes excessives. Le départ devrait améliorer la rentabilité du segment duty-free en supprimant les pertes opérationnelles importantes liées à cet emplacement.
Ju Young-hoon, chercheur chez NH Investment & Securities, a déclaré que si le chiffre d’affaires du T2 a diminué en raison de la fermeture de la zone DF1, le mouvement constitue un facteur de rebond du point de vue du résultat opérationnel, compte tenu des pertes substantielles auparavant subies sur ce site. Il a prévu que les magasins duty-free du centre-ville continueraient à afficher des améliorations de rentabilité, portées par la croissance du nombre de voyageurs individuels et par la baisse des taux de remise pour les acheteurs chinois en gros (daigong).
Le redressement des ventes duty-free accuse toutefois un retard par rapport à la hausse du nombre de visiteurs étrangers en Corée. Les analystes l’expliquent par la diversification des destinations shopping pour les touristes entrants par rapport à il y a une décennie, ainsi que par des assortiments de produits duty-free qui ne répondent pas entièrement à la demande touristique. Toutefois, la baisse de la concurrence dans le secteur duty-free et les mesures de réduction des coûts devraient soutenir l’expansion des marges.
La division hôtellerie et loisirs profite de la hausse de l’ADR
Le segment hôtellerie et loisirs devrait contribuer à l’amélioration des résultats au T2. L’augmentation du nombre de visiteurs étrangers en Corée, combinée à une pénurie d’hôtels à Séoul, a fait grimper le tarif journalier moyen des chambres (ADR). Des analystes en valeurs mobilières ont estimé que la hausse de l’ADR au T2 a probablement dépassé le rythme de croissance observé au T1.
Ju Young-hoon a prévu que la division hôtellerie et loisirs maintiendrait une croissance à deux chiffres du chiffre d’affaires, tirée par l’augmentation du nombre de visiteurs étrangers et par la hausse de l’ADR. La performance solide du segment devrait compenser la baisse du chiffre d’affaires liée à la restructuration de l’activité duty-free.
L’action de Hotel Shilla a clôturé à 47 600 wons le 27, en hausse de 1,06% par rapport à la séance précédente.
FAQ
Quelle est la prévision du résultat opérationnel de Hotel Shilla pour le T2 ?
Hotel Shilla devrait publier un résultat opérationnel de 54 milliards de wons au T2, représentant une hausse de 521% en glissement annuel, selon une enquête menée auprès de huit sociétés de valeurs mobilières au cours du mois écoulé.
Pourquoi Hotel Shilla a-t-il quitté la zone duty-free DF1 de l’aéroport d’Incheon ?
Hotel Shilla a mis fin aux opérations de la zone DF1 en septembre de l’année précédente après avoir déterminé que des pertes excessives avaient fait passer la valeur d’exploitation sous la valeur de liquidation, rendant la poursuite des opérations économiquement non viable.
Comment se porte le segment hôtellerie et loisirs ?
La division hôtellerie et loisirs devrait afficher une croissance à deux chiffres du chiffre d’affaires au T2, portée par l’augmentation du nombre de visiteurs étrangers en Corée et par la hausse des tarifs journaliers moyens des chambres due à une pénurie d’hôtels à Séoul.
