HSBC signale le dollar en forte hausse comme principal risque pour le second semestre 2026 ; les hedge funds poussent les paris haussiers à un plus haut de 16 mois.

Selon une étude de HSBC publiée le lundi 29 juin, une forte hausse du dollar américain pourrait devenir le plus grand « trade douloureux » pour les marchés mondiaux au second semestre 2026. L'indice Bloomberg Dollar a atteint un plus haut en sept mois le mois dernier, tandis que les paris haussiers des hedge funds sur le dollar ont atteint un pic en 16 mois, signalant un reflux de capitaux vers les actifs en dollars. Les analystes d'HSBC, Paul Mackel et ses collègues, ont mis en garde contre une escalade des risques depuis la réunion de juin de la Réserve fédérale, lorsque les décideurs politiques se sont concentrés sur l'inflation sans fournir d'orientations prospectives claires, incitant les investisseurs à réévaluer l'écart de rendement entre les États-Unis et l'Europe. La banque a également averti des risques potentiels sur le marché du Trésor si un ralentissement économique oblige la Fed à pivoter vers un assouplissement, ce qui pourrait déclencher une pentification de la courbe des rendements susceptible d'éroder rapidement les positions misant sur un aplatissement supplémentaire.
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