JPMorgan : 20 % des mineurs de Bitcoin non rentables alors que le prix reste inférieur au coût $78K

Les analystes de JPMorgan ont indiqué que le Bitcoin s’est échangé sous son coût de production estimé de 78 000 dollars pendant cinq mois consécutifs, laissant environ 20% des mineurs non rentables. La banque a déclaré publiquement que les sociétés minières cotées en bourse avaient vendu plus de 32 000 BTC au premier trimestre 2026 pour couvrir leurs dépenses d’exploitation, en s’appuyant sur des données de TheEnergymag et sur un rapport trimestriel sur le minage de Coinshares. Le Bitcoin s’échange près de 63 000 dollars. L’écart entre le prix de marché et le coût de production a créé une pression sur les bilans dans l’ensemble du secteur minier, les ventes du premier trimestre dépassant le montant total que ces entreprises ont vendu sur l’ensemble de 2025.

Public Miners Sold 32,000+ BTC in Q1 2026

JPMorgan a déclaré que les plus de 32 000 BTC vendus par les sociétés minières cotées en bourse au premier trimestre représentaient une forte hausse par rapport aux niveaux historiques. La banque a cité des données de TheEnergymag montrant que ce chiffre dépassait les ventes totales de ces entreprises sur l’ensemble de 2025. JPMorgan évalue actuellement le coût de production du Bitcoin à environ 78 000 dollars par pièce. La banque a déclaré qu’environ 20% des mineurs opèrent de manière non rentable, selon le rapport trimestriel sur le minage de Coinshares.

Mining Difficulty Sensitivity to Price Increased

JPMorgan a indiqué que le hashrate et la difficulté minière du Bitcoin sont devenus plus sensibles aux variations de prix. Au cours des six derniers mois, la bêta de la difficulté minière par rapport aux prix du Bitcoin est passée à 0,62. Les analystes ont déclaré que cela suggère que davantage de mineurs fonctionnent près du seuil de rentabilité. La difficulté minière du Bitcoin a reculé de 10% pendant la deuxième semaine de juin. JPMorgan a noté qu’il s’agissait du deuxième recul de cette ampleur, après une baisse similaire en janvier. Lorsque le bitcoin s’échange en dessous du coût de production, les mineurs aux coûts plus élevés ont tendance à arrêter leur matériel, ce qui réduit le hashrate et amène le réseau à ajuster la difficulté à la baisse.

JPMorgan Expects Continued Difficulty Volatility

JPMorgan a déclaré que la difficulté minière et le hashrate resteront volatils tant que le bitcoin restera nettement inférieur à son coût de production. La banque a indiqué que les investisseurs devraient s’attendre à des ajustements de la difficulté minière plus importants et plus fréquents pendant que les mineurs continuent de répondre à la pression sur les prix. JPMorgan a déclaré que cette pression touche le plus durement les opérateurs n’ayant pas d’électricité bon marché, des machines efficaces, ou suffisamment de capital pour traverser la période de baisse.

FAQ

Quel coût de production JPMorgan estime-t-il pour le Bitcoin ? JPMorgan évalue actuellement le coût de production du Bitcoin à environ 78 000 dollars par pièce.

Combien de Bitcoin les mineurs publics ont-ils vendu au T1 2026 ? Les sociétés minières cotées en bourse ont vendu plus de 32 000 BTC au T1 2026 pour couvrir leurs dépenses d’exploitation, selon JPMorgan en citant des données de TheEnergymag. Cela a dépassé le montant total que ces entreprises ont vendu au cours de l’ensemble de 2025.

Quel pourcentage des mineurs de Bitcoin est non rentable selon JPMorgan ? JPMorgan a déclaré qu’environ 20% des mineurs opèrent de manière non rentable, en citant le rapport trimestriel sur le minage de Coinshares, puisque le Bitcoin s’échange près de 63 000 dollars tandis que le coût de production est estimé à 78 000 dollars.