Cinq grandes plateformes sud-coréennes d’échanges de cryptomonnaies ont enregistré un volume de trading quotidien moyen de 597,8 milliards de wons sur la période allant du 1er au 21 de ce mois. Cela représente seulement 1,59% du marché des valeurs mobilières du KOSPI, dont le volume quotidien moyen s’élève à 37,6687 billions de wons sur la même période, d’après des données de CoinGecko compilées le 23. La forte baisse s’explique par la persistance d’un contexte de ralentissement du marché, qui a orienté les capitaux vers les marchés boursiers nationaux et les bourses de cryptomonnaies à l’étranger. La structure du marché crypto en Corée du Sud, où les altcoins représentent plus de 90% de l’activité de trading contre 30-50% sur les principales plateformes mondiales, a amplifié la sécheresse de trading pendant la phase actuelle de repli.
Les échanges crypto sud-coréens enregistrent 1,59% du volume de trading du KOSPI
Les cinq échanges suivis — Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit et Gopax — ont vu leur part de marché combinée par rapport au marché des valeurs mobilières du KOSPI décliner fortement tout au long de l’année. Le ratio s’établissait à 11,29% en janvier et a légèrement augmenté à 12,03% en février, avant de tomber à 6,24% en mars et à 6,67% en avril. Une baisse abrupte à 2,03% s’est produite en mai, puis un redressement bref à 6,93% en juin avant de retomber dans la fourchette de 1% ce mois-ci.
Six jours de trading ce mois-ci ont enregistré des ratios inférieurs à 1% : le 3e (0,92%), le 5e (0,75%), le 6e (0,95%), le 9e (0,89%), le 14e (0,8%) et le 15e (0,99%). Sur les dix jours de trading de cette année où le ratio est passé sous 1%, plus de la moitié ont eu lieu pendant le mois en cours.
En novembre 2024, juste après la victoire à l’élection présidentielle américaine de Donald Trump, les volumes de trading des échanges crypto nationaux ont bondi jusqu’à 21 billions de wons sur la base d’attentes de marché. Toutefois, les volumes se sont contractés à 3 billions de wons en janvier et en février de cette année, avant de baisser encore à 1 billion de wons par mois de mars à mai. Dans le même temps, les volumes de trading du KOSPI ont augmenté, passant de 27 billions de wons en janvier à 50 billions de wons en mai et en juin.
Le prix du Bitcoin reste à 50% sous son plus haut historique
Le Bitcoin a progressé d’environ 13% ce mois-ci, passant de la fourchette des 58 500 dollars à celle des 66 300 dollars. Cependant, cette hausse ne compense pas la baisse de 20,48% du mois précédent. Les prix actuels restent d’environ la moitié du plus haut historique de 126 000 dollars enregistré l’an dernier.
Un phénomène de « money move » est apparu : les marchés boursiers domestiques se sont échauffés autour des actions liées aux semi-conducteurs, tandis que le capital d’investissement crypto se déplaçait vers les actions.
Une structure de marché dominée par les altcoins amplifie la baisse
Joo Ki-young, PDG de CryptoQuant, a déclaré : « Les échanges à l’étranger comme Coinbase et Binance voient le trading du Bitcoin et de l’Ethereum représenter 50-70% du volume, mais en Corée du Sud, c’est moins de 10%. La proportion anormalement élevée d’altcoins dans la structure du marché domestique semble avoir accéléré les sorties de capitaux pendant le repli du marché. »
Les retards réglementaires limitent les offres de produits sur les échanges domestiques
Les échanges nationaux sont confrontés à des limites structurelles, car les réformes réglementaires mondiales accusent du retard. Les échanges internationaux se sont développés sur les marchés de futures perpétuels et se sont diversifiés vers des actions et des matières premières, tandis que les plateformes coréennes restent principalement limitées au trading spot.
Park Sung-je, chercheur chez Shinhan Investment Securities, a expliqué : « En interne, seul le trading spot est effectivement disponible, mais à l’étranger, les futures et le trading avec effet de levier sont possibles ; les capitaux se dirigent donc vers des échanges étrangers comme Binance. La demande de trading via des échanges nationaux diminue. »
FAQ
Quel est le ratio actuel de volume de trading entre les échanges crypto sud-coréens et le marché boursier KOSPI ?
Du 1er au 21 de ce mois, les cinq principaux échanges sud-coréens de cryptomonnaies ont enregistré un volume de trading quotidien moyen de 597,8 milliards de wons, ce qui représente 1,59% du volume quotidien moyen du marché des valeurs mobilières du KOSPI, qui s’élève à 37,6687 billions de wons sur la même période, d’après des données de CoinGecko compilées le 23.
Pourquoi le volume de trading a-t-il chuté si fortement sur les échanges crypto sud-coréens ?
La baisse s’explique par un repli prolongé du marché : le prix du Bitcoin reste à environ 50% sous son plus haut historique de 126 000 dollars malgré une hausse de 13% ce mois-ci. En outre, les capitaux se sont déplacés vers les marchés boursiers nationaux et les échanges crypto à l’étranger. La structure du marché en Corée du Sud, où les altcoins représentent plus de 90% du trading contre 30-50% sur les échanges mondiaux, a amplifié les sorties pendant le repli.
En quoi les échanges crypto sud-coréens diffèrent-ils des plateformes mondiales en termes d’offres de produits ?
Les échanges sud-coréens nationaux sont principalement limités au trading spot, tandis que les échanges mondiaux proposent des futures perpétuels, du trading à effet de levier et des produits diversifiés incluant des actions et des matières premières. Cette limitation réglementaire a contribué à la migration des capitaux vers des plateformes étrangères où davantage d’options de trading sont disponibles.
