Les valeurs thématiques ont bondi en Corée du Sud ce mois-ci malgré un repli du marché, Hansung Enterprise grimpant de plus de 150 % et Monami gagnant plus de 100 %, après des histoires en ligne évoquant la bienveillance des entreprises et un sentiment patriotique. Les hausses sont survenues alors que, pour les deux sociétés, leur capitalisation boursière est passée sous un nouveau seuil de radiation de 300 milliards de won, effectif à partir de ce mois-ci, contre 200 milliards de won auparavant. Les pics de cours ont été déclenchés par des publications virales sur les réseaux sociaux mettant en avant les concerts de Hansung Enterprise en faveur des anciens combattants et l’histoire de Monami lors de précédents boycotts de produits japonais. Des observateurs du secteur indiquent que ces flambées traduisent un basculement vers des thèmes d’investissement non traditionnels, alors que les régulateurs intensifient l’examen des manipulations de cours liées à la politique et aux opérations de M&A.
D’après des données de la Korea Exchange publiées le 13 mai, Hansung Enterprise a progressé de plus de 150 % ce mois-ci, tandis que l’indice KOSPI reculait de plus de 20 %, passant de 8 590 à 6 780 sur la même période. Monami a gagné plus de 100 % ce mois-ci après que des communautés en ligne ont diffusé d’anciens comptes rendus de la hausse de plus de 250 % de l’entreprise lors d’un précédent mouvement de boycott contre les produits japonais. Les deux actions ont attiré des achats décrits comme des « achats de soutien » à la suite des publications virales sur les réseaux sociaux.
À la fin du mois dernier, les deux sociétés avaient vu leur capitalisation boursière passer sous le seuil de radiation. La capitalisation de Monami s’établissait à 22,7 milliards de won, et celle de Hansung Enterprise à 26 milliards de won, toutes deux sous le nouveau minimum de 300 milliards de won en vigueur ce mois-ci.
De nouvelles règles de radiation exigent une conformité maintenue pendant 45 jours
Le nouvel indicateur de radiation a relevé la capitalisation boursière minimale des sociétés cotées au KOSPI, de 200 milliards de won à 300 milliards de won à partir de ce mois-ci. Selon les règles, une entreprise est placée sous gestion si sa capitalisation boursière reste inférieure au seuil pendant 30 séances de bourse consécutives. Après sa désignation, l’entreprise doit maintenir une capitalisation supérieure à 300 milliards de won pendant 45 séances consécutives au sein d’une période de 90 séances de bourse pour éviter la radiation. Les autorités financières ont renforcé les exigences de redressement afin d’empêcher les sociétés d’éviter leur radiation via des manipulations temporaires des prix.
Hansung Enterprise et Monami publient des résultats du T1 faibles
Les derniers résultats ne montrent pas d’amélioration claire susceptible de soutenir la hausse du cours. Le bénéfice d’exploitation du T1 de Hansung Enterprise a augmenté, mais le total des revenus et les revenus de la division alimentaire — l’activité principale de la société — ont diminué. Monami a fait état d’une perte d’exploitation consolidée de 2,7 milliards de won au T1, plus large que la perte de 700 millions de won enregistrée sur la même période l’année précédente. Aucune des deux sociétés ne dispose de récents rapports d’analystes en valeurs mobilières, laissant le marché sans éléments sur la juste valeur et les perspectives de résultats.
Les actions Kumho chutent de 15 % après une hausse hebdomadaire de 70 %
Les valeurs thématiques régionales ont montré le risque de volatilité lié au trading thématique. Kumho Construction et Kumho Electric ont bondi de plus de 70 % au cours de la semaine écoulée, dans l’attente de commandes issues de projets de développement d’un cluster de semi-conducteurs. Le 13 mai, les deux actions ont reculé de plus de 15 %, rendant rapidement les gains. Le retournement s’est produit lorsque la prise de bénéfices s’est accélérée avant que les volumes de commandes ou l’impact sur les résultats puissent être confirmés.
Les acteurs du marché soulignent que, tandis que les autorités resserrent leur contrôle sur les manipulations des cours liées à des relations politiques ou à des rumeurs de M&A, de nouveaux thèmes fondés sur des histoires de bienveillance des entreprises, un sentiment patriotique et un développement régional — des éléments non directement promus par les sociétés — émergent comme catalyseurs de trading. Bon nombre de ces actions ont de faibles capitalisations boursières, ce qui les rend sensibles à de fortes variations de prix provoquées par des volumes d’échanges modestes. Même si des flambées à court terme font passer les actions au-dessus des seuils de radiation, les prix peuvent chuter brutalement sans soutien des résultats et de la structure financière.
Un responsable du secteur financier a déclaré : « Bien que les histoires de goodwill social renforçant la valeur de marque soient un phénomène positif, des résultats solides et la performance des activités déterminent en fin de compte les tendances haussières à long terme. » L’intéressé a ajouté : « Les investisseurs ne doivent pas se fier uniquement à la bienveillance non financière, mais examiner attentivement les capacités fondamentales de génération de bénéfices des sociétés avant d’investir. »
FAQ
Qu’est-ce qui a fait bondir les actions Hansung Enterprise et Monami ce mois-ci ?
Hansung Enterprise a progressé de plus de 150 % et Monami a gagné plus de 100 % ce mois-ci après que des communautés en ligne ont diffusé des histoires au sujet des concerts de Hansung Enterprise en faveur des anciens combattants et des performances passées de Monami lors de boycotts de produits japonais. Les achats ont été décrits comme des achats de soutien à la suite des publications virales sur les réseaux sociaux.
Quelles sont les nouvelles règles de radiation pour les sociétés cotées au KOSPI ?
À partir de ce mois-ci, la capitalisation boursière minimale des sociétés cotées au KOSPI a augmenté, passant de 200 milliards de won à 300 milliards de won. Les entreprises qui passent sous le seuil pendant 30 séances de bourse consécutives sont placées sous gestion. Elles doivent ensuite maintenir une capitalisation boursière au-dessus de 300 milliards de won pendant 45 séances consécutives au sein d’une période de 90 séances de bourse pour éviter la radiation.
