Les révisions à la hausse de l'EPS de la Corée atteignent 95,2 %, alors que les semi-conducteurs font face à un risque de pic de croissance, selon Robeco

Robeco Asset Management a publié ses perspectives mondiales de marché pour le second semestre 2026 le 14 juillet, Joshua Crabb, responsable des actions Asie-Pacifique, notant que la hausse liée à la révision extraordinaire des résultats en Corée masque des inquiétudes croissantes concernant la rentabilité maximale. D’après des données de Bloomberg citées par Robeco, les révisions des bénéfices par action (BPA) prospectifs sur 12 mois en Corée ont atteint 95,2 % sur les trois derniers mois, largement au-dessus de celles de Taïwan (8,5 %).

Malgré une croissance record des profits dans les semi-conducteurs, le marché coréen se négocie à des valorisations historiquement déprimées. Le ratio cours/bénéfices prospectif sur 12 mois du KOSPI s’établit à 6,35x, en dessous des niveaux observés pendant la crise financière de 2008 (6,82x le 26 octobre). Crabb a souligné que le rythme et l’ampleur de toute baisse des bénéfices sont les plus importants ; si la contraction des profits reste progressive et limitée, le sentiment des investisseurs pourrait évoluer à mesure que les marchés reconnaissent la sous-évaluation actuelle. Chris Berkouwer, de Robeco, a ajouté que le soutien public à long terme et la prolongation des contrats d’approvisionnement étendent le cycle des semi-conducteurs au-delà des pics traditionnels.