Meta Platforms a dévoilé plusieurs initiatives liées à l'IA ce mois-ci, notamment des lunettes intelligentes à moindre coût, un outil destiné aux entreprises, des projets pour une application de marchés de prédiction, et un partenariat avec Qualcomm pour renforcer la puissance de calcul. Malgré ces annonces, l'action reste en baisse de plus de 17 % depuis le début de l'année, ce qui en fait l'une des actions à très grande capitalisation les moins performantes en 2026 et la deuxième moins bonne parmi les Sept Magnifiques après Microsoft, qui affiche une baisse de 26 %. La société a publié ses résultats du premier trimestre le 29 avril et a relevé ses prévisions de dépenses d'investissement pour l'exercice 2026, les portant de 125 milliards à 145 milliards de dollars, soit une augmentation de 10 milliards de dollars au point médian, en raison de la hausse des coûts de la mémoire, des puces et des composants des centres de données. Les analystes attribuent la contre-performance de l'action aux inquiétudes des investisseurs selon lesquelles les dépenses agressives de Meta en matière d'IA ne génèrent pas encore suffisamment de revenus pour justifier ces investissements, le flux de trésorerie disponible de l'entreprise approchant de zéro. Ce changement de sentiment des investisseurs reflète une interrogation plus large sur la question de savoir si les investissements dans l'IA des hyperscalers se traduiront par une croissance significative des bénéfices plutôt que par une simple expansion des portefeuilles de produits.
Meta relève ses prévisions de capex pour l'exercice 2026 à 145 milliards de dollars
Les résultats du premier trimestre de Meta, publiés le 29 avril, comprenaient une augmentation des prévisions de dépenses d'investissement pour l'exercice 2026, passant de 125 milliards à 145 milliards de dollars, soit une hausse de 10 milliards de dollars au point médian, à 135 milliards de dollars. Cette augmentation est attribuée à la hausse des coûts de la mémoire, des puces et d'autres composants nécessaires aux centres de données. L'action a chuté de 9 % après la publication des résultats. Un jour après les résultats, Bloomberg a rapporté que Meta prévoyait une émission d'obligations de 25 milliards de dollars pour financer ses dépenses en IA.
L'analyste de Piper Sandler, Thomas Champion, a qualifié cette hausse des capex de déception qui éclipse la croissance du chiffre d'affaires de l'entreprise. Champion a déclaré que l'augmentation des dépenses d'investissement était « la seule chose qu'ils ne pouvaient pas faire pour que l'action réagisse positivement » et a noté que les rendements de l'action étaient « assez médiocres » depuis l'annonce. Il a ajouté que les investisseurs se concentrent sur le cycle d'investissement dans l'IA comme « l'éléphant dans la pièce », la plupart des analystes étant positifs sur l'activité publicitaire de base de Meta, mais préoccupés par les dépenses d'investissement agressives qui ramènent les flux de trésorerie à près de zéro.
Les analystes soulignent le déficit de justification des revenus pour les dépenses en IA
Jeff Marks, directeur de l'analyse de portefeuille pour le Investing Club de CNBC, a déclaré que « Meta a du mal à expliquer au marché que ses investissements dans l'IA valent la peine de sacrifier tout son flux de trésorerie disponible ». Marks a ajouté que tant que l'entreprise ne prouvera pas que ses investissements créent de nouvelles sources de revenus significatives, le marché restera mal à l'aise avec son niveau de dépenses.
Champion a déclaré que les investisseurs ont besoin de preuves que les dépenses se stabilisent plutôt qu'elles ne s'accélèrent. Il a noté que la capacité de Meta à continuer de croître son chiffre d'affaires de plus de 20 % par an malgré des ventes annuelles déjà d'environ 250 milliards de dollars est cruciale, affirmant que « rien ne crée de la valeur comme la croissance du chiffre d'affaires ». Jim Cramer du Investing Club de CNBC a noté que Meta ne dispose pas d'une activité cloud à forte marge comme d'autres hyperscalers, notamment Alphabet, Microsoft et Amazon, dont les opérations cloud aident à justifier leurs dépenses en IA. Cramer a déclaré lors de la réunion mensuelle de juin pour les membres du Investing Club que Meta est « très décevant » et qu'il serait enclin à réduire la position sur l'action si elle montait en flèche.
Le ratio cours/bénéfice prévisionnel de Meta s'établit à 16, en dessous du ratio P/E prévisionnel du S&P 500, qui est d'environ 21. Champion a souligné que Meta « se négocie en dessous du marché, ce qui est intéressant car elle augmente certainement ses revenus plus rapidement que le marché ». Piper Sandler maintient une note d'achat sur Meta avec un objectif de cours de 800 dollars.
Meta lance un agent de messagerie professionnelle basé sur l'IA et l'abonnement Meta One
Meta a annoncé un agent de messagerie professionnelle alimenté par l'IA, conçu pour automatiser le support client, proposer des recommandations de produits, planifier des rendez-vous et gérer les transactions via WhatsApp, Messenger et Instagram. Dans une note de recherche adressée aux clients de Piper Sandler, Champion a décrit le marché de la messagerie professionnelle comme « sous-estimé » et a estimé qu'il pourrait dépasser 75 milliards de dollars par an, ce qui pourrait débloquer « la prochaine vague de croissance des revenus » pour Meta. La firme a noté que les conversations Business AI sont passées de 1 million à 10 millions par semaine au premier trimestre. Piper Sandler a souligné les opportunités de croissance sur les marchés émergents, notamment l'Inde, le Vietnam, l'Indonésie et la Thaïlande, en déclarant que l'outil d'IA « supprime la barrière des coûts qui limite l'adoption dans les marchés développés » dans ces pays.
Meta a également lancé Meta One, une offre d'abonnement payant à l'IA qui offre aux utilisateurs des fonctionnalités supplémentaires dans l'ensemble de la famille d'applications de Meta. Le niveau Meta One Plus est proposé à 7,99 $ par mois, et le forfait Meta One Premium coûte 19,99 $ par mois. Meta One est actuellement en test limité et n'est pas disponible partout. Les analystes d'Evercore ISI ont décrit Meta One comme « un pari de diversification des revenus avec le potentiel d'avoir un impact modeste sur le chiffre d'affaires et un impact plus significatif sur le résultat d'exploitation au fil du temps ».
La confiance d'Evercore dans les abonnements IA repose sur les plus de 3 milliards d'utilisateurs actifs quotidiens sur les plateformes de médias sociaux de Meta et sur la présence en ligne croissante des entreprises. La firme a déclaré que « même une pénétration modeste de l'écosystème de plusieurs milliards d'utilisateurs de Meta pourrait créer une source de revenus à forte marge significative au fil du temps ». Evercore a esquissé un scénario dans lequel Meta atteint une pénétration de 2 % à 4 % de l'offre Meta One au cours des deux à trois prochaines années, ce qui impliquerait entre 5 et 10 milliards de dollars de revenus supplémentaires et entre 3,5 et 7 milliards de dollars de bénéfice d'exploitation supplémentaire d'ici 2028. Les analystes ont noté que leurs hypothèses pourraient être erronées car il s'agit d'une offre plus récente, mais ont cité Snapchat+ comme référence, qui a converti plus de 5 % des 25 millions d'utilisateurs actifs quotidiens de Snapchat. Evercore a une notation de surperformance sur Meta et un objectif de cours de 930 dollars.
FAQ
Quelles initiatives en matière d'IA Meta a-t-elle annoncées ce mois-ci ?
Meta a dévoilé des lunettes intelligentes à moindre coût, un outil destiné aux entreprises, des projets pour créer une application de marchés de prédiction, et un partenariat avec Qualcomm pour renforcer sa puissance de calcul. La société a également lancé un agent de messagerie professionnelle alimenté par l'IA pour WhatsApp, Messenger et Instagram, et a présenté Meta One, une offre d'abonnement payant à l'IA avec des niveaux de prix à 7,99 $ par mois pour Plus et 19,99 $ par mois pour Premium.
Pourquoi l'action Meta a-t-elle chuté de 9 % après les résultats du premier trimestre le 29 avril ?
L'action Meta a chuté de 9 % après que la société a relevé ses prévisions de dépenses d'investissement pour l'exercice 2026, les portant de 125 milliards à 145 milliards de dollars, soit une augmentation de 10 milliards de dollars au point médian, à 135 milliards de dollars. Cette augmentation est due à la hausse des coûts de la mémoire, des puces et d'autres composants nécessaires aux centres de données. Les analystes ont déclaré que cette hausse des capex a déçu les investisseurs qui craignent que les dépenses agressives en IA ne génèrent pas suffisamment de revenus pour justifier les investissements, le flux de trésorerie disponible de l'entreprise approchant de zéro.
Quelles projections de revenus les analystes ont-ils pour les nouveaux produits d'IA de Meta ?
Piper Sandler prévoit que le marché de la messagerie professionnelle de l'IA de Meta pourrait dépasser 75 milliards de dollars par an, les conversations Business AI passant de 1 million à 10 millions par semaine au premier trimestre. Evercore ISI a esquissé un scénario dans lequel Meta One atteint une pénétration de 2 % à 4 % au cours des deux à trois prochaines années, ce qui impliquerait entre 5 et 10 milliards de dollars de revenus supplémentaires et entre 3,5 et 7 milliards de dollars de bénéfice d'exploitation supplémentaire d'ici 2028. Evercore a un objectif de cours de 930 dollars, et Piper Sandler un objectif de cours de 800 dollars.
