Le platine s’est imposé comme le meilleur métal précieux de la semaine malgré une baisse de 1,44 %, tandis que l’argent a enregistré la plus mauvaise performance avec une chute de 6,36 %. L’or a progressé mardi et mercredi après que les données sur l’inflation américaine, plus fraîches que prévu, ont atténué les inquiétudes quant au fait que la Réserve fédérale doive relever rapidement ses taux pour endiguer les pressions sur les prix. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a minimisé les données sur l’inflation lors de son audition devant le Congrès mardi, affirmant qu’il ne voulait pas accorder trop d’importance à un seul point de données, selon Bloomberg. Ces mouvements interviennent alors que l’or a reculé de 24 % depuis janvier à 4 017 dollars US l’once, mettant sous pression les marges des sociétés minières et déclenchant une consolidation stratégique à l’échelle du secteur. Les entreprises minières ont publié des résultats trimestriels contrastés tout en naviguant dans l’incertitude réglementaire au Ghana et avec des coûts d’exploitation en hausse, portés par des prix du carburant plus élevés.
Platine et or en hausse après les données sur l’inflation américaine
Le platine a été le meilleur métal précieux de la semaine, en recul de 1,44 %. L’or a progressé mardi et mercredi après des données sur l’inflation américaine plus fraîches que prévu. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a témoigné devant le Congrès mardi, déclarant qu’il ne voulait pas accorder trop d’importance à un seul point de données, selon Bloomberg. L’or a chuté de 24 % depuis janvier pour s’établir à 4 017 dollars US l’once.
Les sociétés minières affichent une production trimestrielle contrastée
Les résultats du 4QFY26 d’Evolution Mining ont déçu les prévisions de CLSA, avec une production de 180 000 onces d’or du groupe, soit 7 % en dessous du consensus. Cowal a été le principal frein, pénalisé par une météo défavorable et un arrêt supplémentaire de moulin, tandis que Red Lake et Mungari ont aussi fait moins bien.
Wesdome a produit 43 800 onces au T2 2026, légèrement en dessous de l’estimation de consensus de 46 000 onces. Eagle River a connu un trimestre plus faible en raison d’un séquençage des chantiers planifié, partiellement compensé par Kiena, qui a dépassé les attentes sur les deux plans, la teneur et le débit. La direction continue d’orienter vers un profil de production plus lourd au second semestre.
Orezone a fait état d’une production 2026 de 59 000 onces, en dessous de l’estimation de Raymond James de 64 000 onces, en raison de teneurs plus faibles à la fois à Bomboré et à Casa Berardi. Bomboré au Burkina Faso a produit 76 000 onces au premier semestre 2026, tandis que Casa Berardi a produit 21 000 onces pendant sa montée en régime du deuxième trimestre. La société a maintenu ses prévisions de production 2026 de 160 000 à 180 000 onces, avec un AISC de 2 100 à 2 300 dollars US l’once.
Le projet Gold Project de Rox Resources, Youanmi, en Australie-Occidentale, est désormais totalement autorisé après avoir reçu l’Approbation des travaux pour l’usine de traitement, l’installation de stockage des résidus, la centrale électrique et l’infrastructure associée. Cette approbation constitue le dernier grand feu vert environnemental requis pour le développement et marque un autre jalon significatif alors que le projet progresse vers une première production d’or à la mi-2027, selon Canaccord.
Genesis Minerals et Vault Minerals annoncent une fusion de 12,6 milliards de dollars
Genesis Minerals va annuler ou reporter des centaines de millions de dollars de dépenses d’infrastructure, dont un moulin Leonora de 280 millions de dollars, à la suite de sa fusion de 12,6 milliards de dollars avec Vault Minerals. Le président exécutif Raleigh Finlayson a déclaré que la fusion permettra de générer près de 2 milliards de dollars de synergies sur 10 ans et de rendre le groupe plus résilient. L’accord a été essentiellement sécurisé après que l’enchérisseur rival Regis Resources a refusé de faire une offre concurrente. Finlayson vise une finalisation d’ici novembre ; les analystes s’attendent à des cessions en dehors du district de Leonora. Le marché a réagi positivement : Genesis a tenu au-dessus de sa moyenne mobile sur 50 jours pendant la majeure partie de la semaine avant de repasser en dessous vendredi, au moment où les prix de l’or et de l’argent se sont affaiblis.
Le Ghana propose une limite de renouvellement des baux miniers
Gold Fields s’est fortement replié après des informations indiquant que le gouvernement ghanéen pourrait transférer le contrôle de la mine de Tarkwa à une société locale lorsque le bail expirera en avril 2027. L’action a sous-performé ses pairs d’environ 10 % depuis le début de l’année. Compte tenu de ce sous-performance et de la valorisation plus faible de Gold Fields, JPMorgan estime que le marché n’accorde que peu ou pas de valeur aux opérations ghanéennes de l’entreprise, qu’il évalue à environ 5 milliards de dollars US.
La dernière proposition de législation minière limiterait les renouvellements des baux miniers à un maximum de 10 ans et réduirait les baux existants de 30 ans à 20 ans. D’après la source, à moins que les sociétés ne puissent exploiter et développer pleinement un gisement de minerai dans les 10 ans, les changements sont susceptibles de décourager de nouveaux investissements en capital.
Scotiabank prévoit une hausse de coûts de 6 % à 9 % pour les mineurs d’or
Scotiabank s’attend à ce que les coûts de l’exploitation minière de l’or augmentent de 6 % à 9 % d’un trimestre à l’autre, principalement tirés par des prix du carburant plus élevés, les marges étant prévues en baisse d’un trimestre à l’autre, mais restant supérieures d’une année à l’autre. Les coûts de maintien tout compris devraient augmenter de 9 % d’un trimestre à l’autre, le carburant représentant 21 % des structures de coûts de 2026. D’après Scotiabank, chaque hausse de 10 dollars US par baril des prix du pétrole ajoute environ 20 dollars US par once aux coûts.
Les actions aurifères restent bon marché par rapport au métal physique, les sociétés détenant désormais de solides positions de trésorerie nette, générant un flux de trésorerie disponible robuste et susceptibles d’augmenter les retours de capital, selon Scotiabank. Bank of America a noté que le flux de trésorerie disponible des producteurs d’or de niveau intermédiaire et des grands producteurs a été multiplié par 10 depuis 2020 et s’attend à ce que cette tendance se poursuive jusqu’en 2027, soutenue par ses prévisions de prix de l’or. Fidelity International a déclaré cette semaine qu’elle prévoit de reconstituer les positions sur l’or qu’elle a réduites plus tôt dans l’année, invoquant sa confiance dans les fondamentaux à long terme du métal physique.
Predictive Discovery a déclaré qu’elle investira environ 10 millions de dollars US dans l’explorateur d’Afrique de l’Ouest Awalé Resources pour une participation non diluée d’environ 12 %, avant la potentielle levée des droits de participation détenus par certains actionnaires existants d’Awalé, selon Alliance News.
D’après Morgan Stanley, le secteur PGM a sous-performé le secteur de l’or depuis le conflit en Iran. La banque attribue cela à un levier opérationnel plus élevé, les marges du secteur PGM étant plus faibles que les marges élevées du secteur de l’or, à des perspectives de demande industrielle plus faibles pour les PGM, et à des vents macroéconomiques défavorables plus larges.
FAQ
Que a dit le président de la Fed Kevin Warsh sur les données d’inflation américaine ?
Le président de la Fed Kevin Warsh a minimisé les données sur l’inflation pendant son audition devant le Congrès mardi, en disant qu’il ne voulait pas accorder trop d’importance à un seul point de données, selon Bloomberg.
Pourquoi Genesis Minerals a-t-elle reporté ses dépenses d’infrastructure après la fusion avec Vault ?
Genesis Minerals va annuler ou reporter des centaines de millions de dollars de dépenses d’infrastructure, dont un moulin Leonora de 280 millions de dollars, à la suite de sa fusion de 12,6 milliards de dollars avec Vault Minerals. Le président exécutif Raleigh Finlayson a déclaré que la fusion permettra de générer près de 2 milliards de dollars de synergies sur 10 ans.
De combien les coûts miniers de l’or augmenteront-ils selon Scotiabank ?
Scotiabank s’attend à ce que les coûts de l’exploitation minière de l’or augmentent de 6 % à 9 % d’un trimestre à l’autre, principalement tirés par des prix du carburant plus élevés. Les coûts de maintien tout compris devraient augmenter de 9 % d’un trimestre à l’autre, le carburant représentant 21 % des structures de coûts de 2026.
