Un commissaire de la SEC met en garde : les coffres-forts crypto devront faire face à un examen au regard du droit des valeurs mobilières

La commissaire de la SEC, Hester Peirce, a publié une déclaration le 22 juillet pour avertir les opérateurs de vaults crypto et de prêt en chaîne (onchain) que le fait de déplacer de l’argent sur une blockchain ne les exclut pas automatiquement du droit des valeurs mobilières. Peirce a déclaré que certaines entreprises étirent des interprétations juridiques pour soutenir que leurs produits crypto échappent à la surveillance de la SEC. La déclaration traite de l’industrie en pleine croissance des vaults crypto et du prêt onchain, où les investisseurs déposent des actifs dans des systèmes basés sur la blockchain afin d’obtenir des rendements grâce à des stratégies comme le staking ou le prêt.

À quoi correspondent réellement les vaults et les stratégies de prêt

Un vault crypto est un outil qui permet aux personnes détenant de la crypto d’en tirer un rendement, en utilisant des smart contracts, c’est-à-dire des morceaux de code s’exécutant automatiquement sur une blockchain, pour faire travailler ces actifs dans des stratégies comme le staking ou le prêt. Certains vaults fonctionnent entièrement en mode automatique grâce au code seul, tandis que d’autres impliquent de vraies personnes qui prennent des décisions actives sur l’affectation de l’argent.

Les stratégies de prêt en crypto fonctionnent de façon similaire. Les utilisateurs déposent leurs actifs dans un système onchain, qui les prête ensuite à des emprunteurs en échange d’une commission.

Pourquoi cela pourrait déclencher des règles sur les valeurs mobilières

Peirce a expliqué qu’un vault pourrait être considéré comme un titre financier s’il fonctionne comme ce que les régulateurs appellent une entreprise commune : les investisseurs y versent de l’argent en s’attendant à des profits générés par la gestion active de quelqu’un d’autre. Selon la manière dont c’est structuré, un vault pourrait ressembler à une société d’investissement, et un prêt onchain pourrait légalement ressembler à un type de valeur mobilière appelée une note.

Ce sont les personnes qui gèrent concrètement ces produits—en décidant des taux d’intérêt, en choisissant quels actifs financer ou en fixant les règles de déclenchement de la liquidation d’un prêt—qui, selon Peirce, devraient se demander si leur configuration relève des règles de la SEC.

La SEC propose une voie de conformité

Peirce a encouragé les entreprises qui construisent des vaults ou des produits de prêt à contacter directement la SEC afin de trouver une voie conforme à l’avenir. Elle a ajouté que l’agence est ouverte à la mise à jour de ses propres règles si elles bloquent inutilement l’innovation.

FAQ

Que disait la commissaire de la SEC, Hester Peirce, le 22 juillet ?

La commissaire de la SEC, Hester Peirce, a publié une déclaration le 22 juillet pour avertir que le fait de déplacer de l’argent sur une blockchain ne place pas automatiquement les vaults crypto et le prêt onchain hors de portée du droit des valeurs mobilières.

Pourquoi les vaults crypto pourraient-ils déclencher des règles sur les valeurs mobilières ?

Peirce a expliqué qu’un vault pourrait être considéré comme une valeur mobilière s’il fonctionne comme une entreprise commune : les investisseurs y versent de l’argent en s’attendant à des profits générés par la gestion active de quelqu’un d’autre. Selon la structure, un vault pourrait ressembler à une société d’investissement, et un prêt onchain pourrait légalement ressembler à une valeur mobilière appelée une note.

Comment les opérateurs de vaults crypto peuvent-ils se conformer aux règles de la SEC ?

Peirce a encouragé les entreprises qui construisent des vaults ou des produits de prêt à contacter directement la SEC pour trouver une voie conforme. Elle a déclaré que l’agence est ouverte à la mise à jour de ses propres règles si elles bloquent inutilement l’innovation.