Le ETF à effet de levier de SK Hynix recule de 49,4 %, tandis que l’action baisse de 18,4 %.

Hanyang Securities a publié une analyse le 29, montrant que les ETF à effet de levier 2x sur une seule action, qui suivent SK Hynix, ont subi des pertes moyennes de 49,4% du 27 mai au 22, tandis que l’action sous-jacente SK Hynix n’a reculé que de 18,4% sur la même période. Ces pertes disproportionnées sont survenues à cause d’effets de cumul négatifs inhérents à la structure de l’ETF, qui suit les rendements quotidiens plutôt que les rendements cumulés sur la période. La société de valeurs a publié un contenu d’éducation financière intitulé « Leverage Investment Advisory » afin d’aider les investisseurs à comprendre les risques structurels des ETF à effet de levier sur une seule action, qui ont suscité un intérêt significatif de la part des investisseurs particuliers sur le marché boursier coréen.

Les ETF à effet de levier sur SK Hynix et Samsung Electronics enregistrent des pertes dépassant le double du recul de l’action sous-jacente

Hanyang Securities a comparé les cours de clôture des actions Samsung Electronics et SK Hynix avec leurs ETF à effet de levier correspondants cotés en domestique du 27 mai au 22. L’action Samsung Electronics a chuté de 15,2%, tandis que les ETF à effet de levier sur une seule action de Samsung Electronics ont enregistré un rendement moyen de -40,2%. L’action SK Hynix a reculé de 18,4%, tandis que les ETF à effet de levier sur une seule action de SK Hynix ont affiché un rendement moyen de -49,4%. L’analyse a démontré qu’au sein d’une structure où les rendements quotidiens s’accumulent chaque jour, le rendement final des ETF à effet de levier peut ne pas correspondre simplement au double du rendement de l’actif sous-jacent.

Des simulations montrent un effet de cumul négatif dans des scénarios à rendement nul

Le contenu comprenait une simulation maintenant la même volatilité quotidienne des actifs sous-jacents pendant la période, tout en supposant des rendements cumulés finaux de 0%. L’analyse a montré que les ETF à effet de levier 1 action Samsung Electronics ont enregistré un rendement moyen de -14,4%, tandis que les ETF à effet de levier sur une seule action SK Hynix ont affiché un rendement moyen de -21,1%. En supposant que la même volatilité se poursuive pendant six mois, les rendements du levier 2x ont atteint en moyenne -39,8% pour Samsung Electronics et -50,3% pour SK Hynix même lorsque les actifs sous-jacents revenaient à zéro. Au bout d’un an, les chiffres se sont élargis à -63,4% pour Samsung Electronics et -75,4% pour SK Hynix.

Hanyang Securities publie un contenu pédagogique sur les risques des ETF à effet de levier

Un responsable de Hanyang Securities a déclaré que les ETF à effet de levier 2x sur une seule action sont des produits suscitant un fort intérêt des investisseurs, mais qu’il existe de nombreux cas où les investisseurs placent leur argent sans comprendre pleinement la structure du produit. Le responsable a ajouté que la société continuera d’étendre son contenu d’éducation financière afin d’aider les clients à comprendre facilement les caractéristiques et les précautions des produits financiers, et qu’elle contribuera à diffuser une culture d’investissement saine. Le contenu pédagogique explique que les ETF à effet de levier 2x sur une seule action sont conçus pour suivre le double du rendement quotidien des actifs sous-jacents, et non le double du rendement total sur la période.

FAQ

Pourquoi les ETF à effet de levier sur SK Hynix ont-ils perdu 49,4% alors que l’action n’a baissé que de 18,4% ?
La perte disproportionnée s’explique par des effets de cumul négatifs au sein de la structure de l’ETF. Les ETF à effet de levier 2x sur une seule action suivent le double du rendement quotidien des actifs sous-jacents, plutôt que le double du rendement cumulé sur la période, ce qui fait que le rendement final diverge fortement de deux fois le recul de l’action lorsque les rendements quotidiens s’accumulent au fil du temps.

Que se passe-t-il pour les rendements des ETF à effet de levier si l’action sous-jacente revient à son prix de départ ?
D’après la simulation de Hanyang Securities, même si les actifs sous-jacents reviennent à 0%, les ETF à effet de levier peuvent afficher des pertes significatives en raison de fluctuations répétées des prix. L’analyse a montré qu’avec une volatilité identique se poursuivant pendant six mois, les ETF à effet de levier de Samsung Electronics afficheraient une moyenne de -39,8% et les ETF à effet de levier de SK Hynix une moyenne de -50,3%, même lorsque les actions sous-jacentes revenaient à leurs prix de départ.