Les actions de SpaceX chutent de 225 à 124 dollars en un mois, tandis que les vendeurs à découvert réalisent un gain de 4 à 8,7 milliards de dollars.

Les actions de SpaceX ont chuté de plus de 40 % en seulement un mois depuis son introduction en bourse (IPO) du 12 juin, au prix de 135 dollars par action, les cours étant passés d’un sommet de 225 dollars à environ 124 dollars à la mi-juillet, d’après des données de marché. L’IPO de la société a levé un montant record de 75 milliards de dollars et les actions ont d’abord fortement bondi, portant la valorisation boursière à plus de 2,6 billions de dollars. Toutefois, les vendeurs à découvert ont rapidement accumulé des positions, passant de 5-7 % du flottant à environ 30 %, avec, selon les estimations, 4 milliards à 8,7 milliards de dollars de profits « papier ».

Ce retournement brutal reflète des inquiétudes croissantes concernant les fondamentaux financiers de SpaceX. La société a déclaré 18,7 milliards de dollars de revenus en 2025, pour une perte nette de 4,9 milliards de dollars ; au premier trimestre 2026, ses revenus ont été inférieurs à 4,7 milliards de dollars, mais avec une perte trimestrielle de 4,276 milliards de dollars. Au moment de l’IPO, SpaceX affichait un multiple cours/ventes de 90x, très au-dessus du multiple de 15x de Tesla. Des investisseurs et des analystes, dont le vendeur à découvert George Noble, qui a fixé un objectif de cours à 30 dollars, ainsi que l’investisseur chevronné Michael Burry, ont remis en question la soutenabilité de ces valorisations. Par ailleurs, de probables déblocages d’actions (« stock unlocks ») importants dans les mois à venir — susceptibles d’augmenter les actions négociables de 5 % à 40 % du total — exercent une pression baissière significative.