Les investisseurs de SpaceX ont connu une volatilité importante du cours de l'action au cours des deux premières semaines de l'entreprise en tant qu'entité publique. L'action a bondi de plus de 60 % au-dessus de son prix d'introduction en bourse de 135 $ à la suite d'une offre publique record, dépassant brièvement Amazon et Microsoft en capitalisation boursière, avant de baisser de 16 % alors que le sentiment du marché s'est inversé. Les analystes attribuent ces fluctuations spectaculaires à des schémas de trading axés sur les récits, caractéristiques des entreprises d'Elon Musk, où les attentes des investisseurs concernant les futures réalisations technologiques l'emportent sur les valorisations traditionnelles basées sur les bénéfices. La volatilité reflète une dynamique de marché plus large autour des introductions en bourse très médiatisées menées par des fondateurs célèbres avec des adeptes dévoués.
L'action SpaceX bondit de 60 % puis chute de 16 % lors des premières séances de négociation
L'action SpaceX a augmenté de plus de 60 % par rapport au prix d'offre initial de 135 $ pendant plusieurs jours consécutifs après son introduction en bourse. La société a brièvement dépassé Amazon et Microsoft en termes de capitalisation boursière au cours de cette période. Des baisses quotidiennes de 5 % et 4 % ont suivi la flambée initiale, culminant avec une chute de 16 % alors que l'inquiétude du marché s'est manifestée. Des jours de négociation plus stables avec des mouvements d'un seul point dans les deux sens ont suivi ces fluctuations spectaculaires.
Les analystes citent l'effet Musk comme principal moteur de la volatilité
« La plupart des actions se négocient en fonction de leur multiple de bénéfices par rapport à d'autres actions comparables », a déclaré Gil Luria, responsable de la recherche technologique chez D.A. Davidson. « Les entreprises d'Elon Musk ne font pas vraiment cela. » Luria a expliqué que les entreprises de Musk se négocient sur des attentes plutôt que sur des mesures traditionnelles. « Tesla se négocie plus sur [le service de conduite autonome] Robotaxi et [le robot humanoïde] Optimus que sur la vente de voitures, et SpaceX se négocie plus sur la promesse de l'exploration de Mars, ou au moins de centres de données dans l'espace », a déclaré Luria.
Mike Coop, directeur des investissements, EMEA chez Morningstar Wealth, a noté que « pour SpaceX, le 'culte d'Elon' attire davantage d'investisseurs particuliers et ajoute un battage médiatique supplémentaire qui peut ajouter beaucoup de volatilité, comme nous l'avons vu avec les cours des actions Tesla ». Kyle Rodda, analyste de marché senior chez Capital.com, a déclaré qu'après des premiers jours haussiers, les fondamentaux sont devenus un moteur plus important du prix, provoquant une « gueule de bois ».
Les investisseurs particuliers achètent 405 millions de dollars lors des cinq premiers jours de négociation
Les investisseurs particuliers ont acheté un montant net de 405 millions de dollars d'actions SpaceX au cours des cinq premières séances de négociation, marquant le début d'introduction en bourse le plus fort pour les investisseurs particuliers de l'histoire récente, selon la société de recherche Vanda. Viraj Patel, stratège macroéconomique mondial chez Vanda, a expliqué que SpaceX « incarne bon nombre des qualités qui ont historiquement trouvé un écho auprès des investisseurs particuliers : une histoire de technologie transformationnelle, une vision audacieuse de l'avenir, un fondateur célèbre et une attention médiatique inégalée ».
SpaceX déclare une perte de 4,9 milliards de dollars sur un chiffre d'affaires de 18,7 milliards de dollars
SpaceX a affiché un chiffre d'affaires de 18,7 milliards de dollars en 2025 avec une perte nette de 4,9 milliards de dollars. La société a perdu 4,28 milliards de dollars au premier trimestre de cette année. Musk a déclaré le 14 juin que la société « pourrait être en mesure d'atteindre environ » 1 billion de dollars de chiffre d'affaires en 2030. Les analystes de Morningstar ont écrit avant l'introduction en bourse de SpaceX que l'action valait moins de la moitié de son objectif de 1,75 billion de dollars.
Coop a identifié deux défis pour SpaceX : « Premièrement, l'offre d'actions va augmenter à mesure que les premiers investisseurs réduiront leurs expositions et monétiseront les gains. Deuxièmement, le prix actuel est trop élevé compte tenu de l'immense incertitude entourant les perspectives de l'entreprise et de son point de départ qui est lourdement déficitaire et nécessite d'énormes investissements en capital. »
Les vendeurs à découvert restent réticents malgré une valorisation élevée
Michael Burry a déclaré le 16 juin qu'il n'avait aucune position dans SpaceX et a soutenu que les options utilisées pour parier contre l'action restent trop chères, même s'il a remis en question la valeur marchande de près de 3 billions de dollars de l'entreprise. Alors que SpaceX suscite un certain intérêt de la part des vendeurs à découvert, beaucoup restent réticents à parier contre Musk.
FAQ
Quel était le prix d'introduction en bourse de SpaceX et de combien l'action a-t-elle initialement augmenté ?
Le prix d'introduction en bourse de SpaceX était de 135 $ par action. L'action a bondi de plus de 60 % au-dessus de ce prix d'offre initial dans les jours suivants l'offre publique, dépassant brièvement Amazon et Microsoft en capitalisation boursière.
Pourquoi les analystes disent-ils que l'action SpaceX est plus volatile que les entreprises publiques typiques ?
Les analystes attribuent la volatilité de SpaceX à des schémas de trading axés sur les récits, caractéristiques des entreprises d'Elon Musk. Gil Luria de D.A. Davidson a expliqué que les entreprises de Musk se négocient sur des attentes concernant les futures réalisations technologiques plutôt que sur des valorisations traditionnelles basées sur les bénéfices, SpaceX se négociant plus sur les promesses d'exploration de Mars et de centres de données dans l'espace que sur la performance financière actuelle.
Combien les investisseurs particuliers ont-ils acheté d'actions SpaceX au cours de la première semaine de négociation ?
Les investisseurs particuliers ont acheté un montant net de 405 millions de dollars d'actions SpaceX au cours des cinq premières séances de négociation, ce que la société de recherche Vanda a identifié comme le début d'introduction en bourse le plus fort pour les investisseurs particuliers de l'histoire récente.
