Les actions de SpaceX chutent à 123,99 $ pour atteindre un plus bas historique, tandis que les vendeurs à découvert empochent 4 milliards de dollars

Les actions SpaceX ont chuté à un plus bas historique de 123,99 $ le 17, en baisse de plus de 5 %, clôturant sous le prix d’introduction en bourse (IPO) de 135 $ pour la première fois depuis la cotation il y a un mois. D’après le Financial Times du 18 (heure locale), cette baisse représente une chute de 40 % par rapport au pic intraday de 225 $ observé à la mi-dernier mois. L’effondrement de l’action intervient alors que les vendeurs à découvert ont accumulé des positions représentant 30 % des actions négociables, générant environ 4 milliards de dollars de profits sur un mois, selon la société de données financières S3 Partners. La pression s’intensifie à l’approche de l’expiration de la période de lock-up, le mois prochain, qui libérera 900 millions d’actions supplémentaires sur le marché. La baisse reflète une correction plus large des valeurs technologiques à forte valorisation, les actions de semi-conducteurs américaines enregistrant la pire semaine depuis le krach boursier du « Liberation Day » de l’année dernière, survenu la veille.

Les actions SpaceX chutent à un plus bas historique de 123,99 $

Les actions SpaceX ont clôturé à 123,99 $ le 17, établissant un nouveau plus bas historique. L’action est d’abord passée sous le prix de l’IPO de 135 $ pendant la séance du 15. La société a levé 86 milliards de dollars lors de son IPO le mois dernier, sa valorisation s’approchant de 2 billions de dollars au pic.

Les vendeurs à découvert détiennent 30 % des actions négociables

Les vendeurs à découvert ont engrangé environ 4 milliards de dollars de profits au cours du mois écoulé, selon S3 Partners. Environ 30 % des 640 millions d’actions négociables de SpaceX sont actuellement empruntées à des fins de vente à découvert. Ce pourcentage a augmenté de 10 points de pourcentage en dix jours. Dek Mullarkey, directeur général chez SLC Management, a déclaré que « l’enthousiasme des investisseurs pour SpaceX semble s’être refroidi » et que les actions et les obligations de la société « sont soudainement valorisées pour refléter davantage de risque ». SpaceX n’a pas répondu à la demande de commentaire du Financial Times.

L’expiration du lock-up libérera 900 millions d’actions le mois prochain

900 millions d’actions deviendront disponibles à la négociation le mois prochain lorsque la période de lock-up des investisseurs pré-IPO expirera. Les acteurs du marché expliquent que les investisseurs sortent de leurs positions en prévision d’une demande insuffisante pour absorber cette offre. Un directeur des investissements d’un petit hedge fund nord-américain a déclaré : « Avec plus d’offre qui arrive le mois prochain, même si SpaceX avait annoncé qu’elle avait conquis la lune et trouvé de l’or à l’intérieur, il n’y aurait pas d’argent sur le marché pour acheter cette action. » Le fonds a gagné 20 millions de dollars grâce à des ventes à découvert de SpaceX plus tôt ce mois-ci.

Les rendements des obligations montent à 7,4 % à mesure que le marché des CDS apparaît

SpaceX a émis 25 milliards de dollars d’obligations d’entreprise à la fin du mois dernier, peu après avoir reçu des notations investment grade de grandes agences de notation de crédit. Le rendement de l’obligation à 30 ans est passé de 6,7 % au moment de l’émission à 7,4 %, s’approchant des niveaux typiques des entreprises de catégorie spéculative. Les prix des obligations ont reculé à 91 % de la valeur nominale sur la même période. Un marché de swaps sur défaut de crédit (CDS) pour la dette de SpaceX a émergé à la fin du mois dernier. D’après Bloomberg, la tarification des CDS de SpaceX a atteint 158 pb (1 pb = 0,01 point de pourcentage). Cela signifie payer 158 000 dollars par an pour assurer, pendant cinq ans, 10 millions de dollars d’obligations contre le défaut. Le prix est passé de 110 000 dollars à la fin du mois dernier.

FAQ

Que s’est-il passé pour les actions SpaceX le 17 ?

Les actions SpaceX ont chuté de plus de 5 % pour clôturer à 123,99 $ le 17, établissant un plus bas historique et retombant sous le prix de l’IPO de 135 $. L’action est passée pour la première fois sous le prix de l’IPO pendant la séance du 15.

De combien les vendeurs à découvert ont-ils profité de la baisse des actions SpaceX ?

Les vendeurs à découvert ont engrangé environ 4 milliards de dollars de profits au cours d’un mois, selon S3 Partners. Environ 30 % des 640 millions d’actions négociables de SpaceX sont actuellement empruntées pour la vente à découvert, avec une hausse de ce pourcentage de 10 points en dix jours.

Que se passera-t-il pour les actions SpaceX le mois prochain ?

900 millions d’actions supplémentaires deviendront disponibles à la négociation le mois prochain lorsque la période de lock-up des investisseurs pré-IPO expirera.