Selon des courtiers et stratèges en crédit de Goldman Sachs, l’émission de dette (75 milliards de dollars) liée à des entreprises du secteur de l’intelligence artificielle au cours du mois écoulé a poussé le marché des obligations d’entreprises de qualité investissement vers un point de rupture, l’indice des écarts de taux de la dette liée à l’IA de la firme s’étant élargi de 22 points de base en une seule semaine. Les six plus grands fournisseurs d’infrastructures pour l’IA — Alphabet, Amazon, Meta, Oracle, Nvidia et SpaceX — ont émis environ 244 milliards de dollars de dette d’entreprises dans le monde depuis le début de l’année 2026, soit plus de deux fois les 108 milliards de dollars émis en 2025 et plus de 14 fois au-dessus des niveaux de 2024. Les stratèges en crédit de Goldman avertissent que la capacité d’absorption du marché se dégrade rapidement : seuls 25 milliards de dollars de nouvelle offre suffiraient désormais à déclencher des pressions de vente passives, contre un seuil de 75 milliards un mois plus tôt. Certains émetteurs montrent des signes de tension : les spreads des obligations à 10 ans d’Alphabet se sont élargis de 12 points de base et ceux de Meta ont augmenté de 16 points de base la semaine dernière, contre seulement 2 points de base pour l’indice plus large de qualité investissement.

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