Transsion Holdings relance l’IPO de Hong Kong avec de lourds dividendes ; les versements sur 3 ans de 10,2 milliards de yuans dépassent l’investissement en R&D

D’après Newtalk, Transsion Holdings, connu comme le « Roi de l’Afrique », a actualisé son prospectus le 18 juin et a formellement lancé son IPO à Hong Kong afin d’obtenir une double cotation. Bien que la société ait affirmé que les fonds de l’IPO seraient principalement destinés à la recherche en IA et au développement de l’écosystème IoT, des données financières révèlent une stratégie en contradiction : les dividendes en espèces cumulés de 2023 à 2025 se sont élevés à 10,208 milliards de yuans, soit 1,32 fois plus que l’investissement en R&D de 7,723 milliards de yuans sur la même période, avec un ratio de dépenses en R&D ne dépassant qu’environ 4 %.

La performance de Transsion en 2025 s’est fortement dégradée : son chiffre d’affaires a reculé de 4,55 % à 65,591 milliards de yuans et son bénéfice net a chuté de 53,49 % à 2,581 milliards de yuans. La société a accumulé de manière agressive des stocks de mémoire pour faire face à la hausse des coûts des puces, avec des stocks qui ont gonflé pour atteindre 14,22 milliards de yuans au 31 mars 2026, déclenchant un flux de trésorerie opérationnel négatif de 4,094 milliards de yuans au T1. La société d’études de marché Omdia a indiqué que la part de marché des smartphones de Transsion en Afrique est tombée à 48 % en 2025, contre 61,5 % en 2024, sous l’effet de la concurrence de Xiaomi et Honor.