Les rendements des bons du Trésor américain à 30 ans restent au-dessus de 5 % pendant 15 jours, la plus longue série depuis 2007

Les rendements des obligations du Trésor américain à 30 ans sont restés au-dessus de 5% pendant 15 jours de trading consécutifs jusqu’au 27 mai, heure locale, établissant la plus longue série de ce type depuis 2007, d’après les données de taux d’intérêt à l’étranger de Yonhap Infomax. Le directeur économiste en chef de CCB International, Zhao Cliff, et le stratège mondial, Zhang Bella, ont déclaré que les situations dans lesquelles les rendements des obligations du Trésor à 30 ans gravitent autour de 5% risquent de devenir beaucoup plus fréquentes qu’auparavant. Les analystes ont expliqué que, si les rendements des Trésors à court terme sont principalement influencés par les perspectives de politique monétaire de la Fed, les rendements à long terme reflètent de plus en plus les inquiétudes concernant la santé budgétaire des États-Unis, notamment après l’adoption de la « One Big Beautiful Bill Act » par le président Donald Trump, qui a élargi les réductions d’impôts ainsi que les dépenses de défense et de sécurité aux frontières.

CCB International relie la hausse des taux à long terme à la charge de la dette budgétaire

Zhao, de CCB International, a déclaré que, si la probabilité d’une crise budgétaire à court terme n’est pas élevée, des taux d’intérêt élevés sur le long terme peuvent limiter la marge de manœuvre pour la politique budgétaire et amener les investisseurs à exiger des primes de risque à long terme plus élevées. Les analystes ont noté que le fardeau de la dette nationale américaine a augmenté après l’adoption de la « One Big Beautiful Bill Act », ce qui accroît la prime de risque liée à la détention d’obligations du Trésor à long terme.

La BEA cite les risques géopolitiques au Moyen-Orient et l’incertitude liée aux droits de douane

Bosco Wu, stratège en investissements de la Bank of East Asia (BEA), a diagnostiqué que la hausse des dépenses de défense due à la guerre US-Iran, ainsi que l’incertitude sur les recettes de droits de douane, exercent une pression à la hausse sur les rendements des obligations du Trésor à long terme. Wu a déclaré que le niveau actuel du rendement du Trésor à 30 ans, à 5,1-5,2%, approche l’extrémité supérieure de la fourchette de prévision et que le potentiel de hausse supplémentaire sera limité, sauf si l’inflation repart nettement à la hausse et si la Fed adopte une position plus ferme.

L’économiste de DWS indique qu’il n’y a pas de raison de changer de politique lors du prochain FOMC

Christian Scherrmann, responsable de la recherche économique aux États-Unis chez DWS, a déclaré que, à lui seul, le niveau actuel des données économiques ne donne aucune raison de modifier le taux directeur lors de la prochaine réunion du FOMC. Le marché accorde de l’importance à la possibilité que la Fed maintienne le taux de base lors de la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC), qui s’ouvre cette semaine.

CCB International détaille les implications en matière d’investissement sur l’ensemble des classes d’actifs

CCB International a estimé que l’attrait des liquidités, des fonds du marché monétaire (FMM) et des bons du Trésor américains à court terme a augmenté, tandis que les obligations du Trésor à long terme offrent des rendements élevés mais avec davantage de volatilité. La société a prévu qu’en bourse, l’attrait relatif des entreprises générant des bénéfices et des flux de trésorerie stables augmenterait, tandis que les valeurs de croissance reposant sur des valorisations élevées et sur l’endettement feraient face à un fardeau plus important.

FAQ

Qu’est-ce qui a fait que les rendements des obligations du Trésor américain à 30 ans sont restés au-dessus de 5% pendant 15 jours consécutifs ?

Les analystes de CCB International ont indiqué que les rendements des Trésors à long terme reflètent de plus en plus les inquiétudes concernant la santé budgétaire des États-Unis après l’adoption de la « One Big Beautiful Bill Act » de Trump, qui a élargi les réductions d’impôts et les dépenses de défense et de sécurité aux frontières. La BEA a également cité l’augmentation des dépenses de défense liées à la guerre US-Iran ainsi que l’incertitude sur les recettes de droits de douane comme facteurs exerçant une pression à la hausse.

Que a déclaré DWS au sujet de la prochaine réunion du FOMC ?

Christian Scherrmann, responsable de la recherche économique aux États-Unis chez DWS, a déclaré que, à lui seul, le niveau actuel des données économiques ne donne aucune raison de modifier le taux directeur lors de la prochaine réunion du FOMC. Le marché accorde de l’importance à la possibilité que la Fed maintienne le taux de base lors de la réunion qui s’ouvre cette semaine.