La dette nationale américaine a atteint 39,68 billions de dollars lors de la clôture du Trésor du 23 Juillet, établissant un autre record, tirée par des déficits fédéraux persistants et la hausse des coûts de refinancement. La dette a augmenté d’environ 3,2 billions de dollars au cours de la dernière année, avec des hausses quotidiennes comprises entre 7 milliards et 10 milliards de dollars, tandis que la charge d’intérêt annuelle approche 1 billion de dollars — dépassant désormais le budget de la défense d’environ 947 milliards de dollars. Cette trajectoire a ravivé les arguments des investisseurs en faveur du Bitcoin et de l’or comme couvertures contre la dépréciation du dollar, une thèse soutenue par des chiffres incluant Ray Dalio et des analystes de JPMorgan qui présentent les deux actifs comme une « opération de dépréciation ». Le raisonnement repose sur l’idée que l’accumulation de la dette et le faible taux réel érodent la valeur de la monnaie, bien que les prix du Bitcoin et de l’or aient tous deux nettement baissé en 2026 malgré la hausse continue de la dette.
La dette américaine atteint 39,68 billions de dollars avec un coût d’intérêt annuel de 1 billion
La dette publique totale en circulation s’établissait à 39,68 billions de dollars lors de la clôture du Trésor du 23 Juillet, selon l’ensemble de données Debt to the Penny. La dette a progressé d’environ 3,2 billions de dollars sur la dernière année, les hausses quotidiennes se situant entre environ 7 milliards et 10 milliards de dollars selon la fenêtre de mesure.
Les dépenses d’intérêt fédérales sont en cours à près de 1 billion de dollars par an, soit environ 3 milliards de dollars par jour, ce qui dépasse désormais les dépenses annuelles de défense d’environ 947 milliards de dollars. Environ un tiers de la dette du Trésor arrive à échéance dans les douze mois et doit être refinancé aux taux d’aujourd’hui, d’après le Monthly Statement of the Public Debt du Trésor, plutôt que la moyenne sous les 2 % qui prévalait au début de 2022.
Les investisseurs présentent Bitcoin et or comme une couverture contre la dépréciation
Ray Dalio a passé la dernière année à exhorter les investisseurs à se tourner vers l’or et le bitcoin, en avertissant que les États-Unis « dépensent 40 % de plus qu’ils n’en prennent », compte tenu d’une dette représentant environ six fois ses revenus. Des analystes de JPMorgan ont regroupé le bitcoin et l’or dans une « opération de dépréciation » et ont soutenu que le bitcoin semble sous-évalué par rapport à l’or dans le cadre de cette thèse. Ken Griffin, de Citadel, a décrit les investisseurs qui cherchent à « dédollariser » leurs portefeuilles face au risque souverain américain.
Les fondateurs de LondonCryptoClub ont déclaré à CoinDesk que la « opération de dépréciation » « était un récit populaire l’an dernier mais s’est éteint », et ils s’attendent à ce qu’« elle passe en mode accélération ». La logique est que des déficits persistants et une dette qui ne peut être refinancée qu’à grande échelle forcent les décideurs à maintenir des taux réels bas et une liquidité abondante, des conditions qui érodent la monnaie et favorisent les actifs rares.
Les prix du Bitcoin et de l’or baissent malgré des niveaux de dette records
Le bitcoin s’échangeait autour de 65 000 dollars lundi, soit environ 48 % sous son sommet de 2025 proche de 126 000 dollars. L’or se situait près de 4 080 dollars l’once, soit environ 27 % sous son record de janvier au-dessus de 5 590 dollars. Les deux actifs ont passé la majeure partie de 2026 à baisser, et non à monter, alors même que la dette établissait record après record.
Une Réserve fédérale plus restrictive et un dollar plus ferme ont relevé les taux réels sur plusieurs périodes de cette année, ce qui pèse sur les actifs ne versant pas de rendement comme l’or et le bitcoin, indépendamment de la situation budgétaire. Les mouvements de lundi ont été davantage liés à l’apaisement des tensions États-Unis-Iran, qui a fait baisser le pétrole, et à un refroidissement des craintes d’inflation avant la réunion de la Fed cette semaine, plutôt qu’aux chiffres sur la dette.
FAQ
Quel est le niveau actuel de la dette nationale américaine ?
La dette nationale américaine a atteint 39,68 billions de dollars lors de la clôture du Trésor du 23 Juillet, selon l’ensemble de données Debt to the Penny. La dette a progressé d’environ 3,2 billions de dollars au cours de la dernière année, les hausses quotidiennes se situant entre environ 7 milliards et 10 milliards de dollars.
Pourquoi les investisseurs parlent-ils de Bitcoin et d’or comme couvertures contre la dette américaine ?
Des investisseurs, dont Ray Dalio et des analystes de JPMorgan, ont présenté Bitcoin et l’or comme une « opération de dépréciation », en soutenant que des déficits fédéraux persistants et une dette en hausse forcent les décideurs à privilégier des taux réels bas et une liquidité abondante — des conditions qui érodent la valeur de la monnaie et favorisent les actifs rares. Dalio a averti que les États-Unis « dépensent 40 % de plus qu’ils n’en prennent », compte tenu d’une dette représentant environ six fois ses revenus.
Comment les prix du Bitcoin et de l’or ont-ils évolué en 2026 ?
Le bitcoin s’échangeait autour de 65 000 dollars lundi, soit environ 48 % sous son sommet de 2025 proche de 126 000 dollars. L’or se situait près de 4 080 dollars l’once, soit environ 27 % sous son record de janvier au-dessus de 5 590 dollars. Les deux actifs ont reculé en 2026 malgré la dette qui établit des records après des records, alors qu’une Réserve fédérale plus restrictive et un dollar plus ferme ont relevé les taux réels et ont pesé sur les actifs ne versant pas de rendement.
