CITIC Futures : Perturbations géopolitiques, les prix à terme du bitume fluctuent dans une large fourchette

La situation géopolitique reste le facteur clé influençant les prix du pétrole actuels, le pétrole brut fluctuant à des niveaux élevés, les prix à terme de l’asphalte oscillant largement, la reprise de l’écart de prix entre l’asphalte et le carburant étant principalement due à la réduction continue de la production par les raffineries et à l’apaisement de la prime géopolitique. En tenant compte du fait que l’asphalte a une faiblesse géopolitique par rapport au carburant, lorsque la tension géopolitique est forte, l’écart de prix entre l’asphalte et le carburant tend à diminuer, et lorsque la tension diminue, l’écart rebondit ; les marges sur les produits pétroliers étant élevées, dans un contexte de réduction de la production de produits chimiques et d’augmentation de la production de carburants, il est possible que la production d’asphalte soit détournée. Sur le plan de la demande, l’investissement en actifs fixes dans le secteur des transports est en croissance négative, selon Steel Union, la capacité de raffinage de l’asphalte est à son niveau le plus bas en cinq ans, et les stocks ne se sont pas significativement réduits, ce qui confirme une faible demande d’asphalte ; actuellement, le prix à terme de l’asphalte est sous-évalué par rapport au carburant, mais surévalué par rapport à l’acier à rails. (CITIC Futures)