L’analyste de Barclays, Tom O’Malley, a relevé son objectif de prix $AMD à 665 $ contre 500 $, tout en conservant une note Surpondérer

Barclays pense que le marché sous-estime encore comment l’IA agentique modifie la demande pour les CPU de serveur
« Les ratios CPU-GPU se resserrent alors que la demande en CPU atteint de nouveaux niveaux dans le monde en expansion rapide de l’IA agentique », a déclaré O’Malley. « AMD est la mieux positionnée pour bénéficier de cette transition. »
L’IA agentique nécessite des systèmes capables de coordonner des tâches, de router des requêtes, d’appeler des outils externes, de gérer la mémoire et de suivre des flux de travail à plusieurs étapes dans le temps. Cela signifie que la charge de travail dépend de l’ensemble de la pile de calcul, pas seulement de la couche accélérateur
Dans ce monde, les CPU comptent beaucoup plus
Barclays estime que la croissance de la demande provenant de l’IA agentique pourrait contribuer à créer un marché de CPU de serveur approchant $200B d’ici 2030. AMD est considéré comme l’entreprise la mieux placée pour capturer une part significative de cette opportunité
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Pourquoi AMD, pas Intel
O’Malley a également relevé l’objectif de prix d’Intel, mais seulement à 100 $ contre 65 $, tandis que celui d’AMD a évolué de manière beaucoup plus agressive à 665 $
La raison est que Barclays voit AMD comme ayant de meilleurs produits, une couverture de portefeuille plus large et une plus grande flexibilité de fabrication
AMD n’est plus seulement une entreprise de CPU. Elle possède des CPU EPYC, des accélérateurs IA, des puces adaptatives, des actifs de réseautage, et une plateforme de centre de données plus robuste, important car l’infrastructure IA devient un marché au niveau de la plateforme, et non un marché de puces uniques
Intel dispose encore d’actifs, mais il comporte également plus de risques d’exécution liés à la fonderie, à la compétitivité des produits et à la crédibilité de la feuille de route