🚨 Dell et Costco ont montré au marché deux économies complètement différentes.
Dell a livré des résultats explosifs portés par la demande en infrastructure d'IA.
Le chiffre d'affaires des serveurs d'IA a augmenté de 757 % en glissement annuel pour atteindre 16,1 milliards de dollars, le carnet de commandes a atteint un record de 51,3 milliards de dollars, et la direction a relevé son objectif pour les serveurs d'IA pour l'exercice 2027 à 60 milliards de dollars. (MarketWatch)
Pendant ce temps, les bénéfices de Costco étaient solides, mais la croissance des ventes en magasin a été plus faible que prévu — ce qui suggère que la demande des consommateurs pourrait ne pas être aussi forte que l'espéraient le marché.
Cela envoie un signal important.
Le capital coule de plus en plus vers l'infrastructure d'IA alors que certaines parties de l'économie de consommation commencent à perdre de leur élan.
Nous observons une divergence croissante :
• La dépense en capital pour l'IA s'accélère
• La consommation des ménages se normalise
• Les marchés récompensent l'infrastructure plutôt que la consommation
C'est pourquoi des actions comme Dell, Nvidia, et la chaîne d'approvisionnement en IA continuent d'attirer des valorisations premium.
Les investisseurs ne paient plus pour les bénéfices actuels.
Ils paient pour la demande future en IA.
Mon avis :
La plus grande histoire macroéconomique n’est pas de savoir si l’IA est en croissance.
C’est que les dépenses en IA deviennent suffisamment fortes pour compenser la faiblesse dans d’autres parties de l’économie.
Si cela continue, le prochain cycle de marché pourrait être moins motivé par la force des consommateurs et plus par l’investissement dans l’infrastructure d’IA.
C’est un régime économique très différent de celui auquel les marchés étaient habitués au cours de la dernière décennie.
$DELL
Dell a livré des résultats explosifs portés par la demande en infrastructure d'IA.
Le chiffre d'affaires des serveurs d'IA a augmenté de 757 % en glissement annuel pour atteindre 16,1 milliards de dollars, le carnet de commandes a atteint un record de 51,3 milliards de dollars, et la direction a relevé son objectif pour les serveurs d'IA pour l'exercice 2027 à 60 milliards de dollars. (MarketWatch)
Pendant ce temps, les bénéfices de Costco étaient solides, mais la croissance des ventes en magasin a été plus faible que prévu — ce qui suggère que la demande des consommateurs pourrait ne pas être aussi forte que l'espéraient le marché.
Cela envoie un signal important.
Le capital coule de plus en plus vers l'infrastructure d'IA alors que certaines parties de l'économie de consommation commencent à perdre de leur élan.
Nous observons une divergence croissante :
• La dépense en capital pour l'IA s'accélère
• La consommation des ménages se normalise
• Les marchés récompensent l'infrastructure plutôt que la consommation
C'est pourquoi des actions comme Dell, Nvidia, et la chaîne d'approvisionnement en IA continuent d'attirer des valorisations premium.
Les investisseurs ne paient plus pour les bénéfices actuels.
Ils paient pour la demande future en IA.
Mon avis :
La plus grande histoire macroéconomique n’est pas de savoir si l’IA est en croissance.
C’est que les dépenses en IA deviennent suffisamment fortes pour compenser la faiblesse dans d’autres parties de l’économie.
Si cela continue, le prochain cycle de marché pourrait être moins motivé par la force des consommateurs et plus par l’investissement dans l’infrastructure d’IA.
C’est un régime économique très différent de celui auquel les marchés étaient habitués au cours de la dernière décennie.
$DELL
