Pada 12 Juni 2026, SpaceX resmi melantai di Nasdaq dengan kode saham SPCX, harga IPO sebesar $135 per lembar saham, dan valuasi perusahaan sekitar $1,77 triliun. Penawaran perdana ini berhasil menggalang dana sekitar $75 miliar, melampaui rekor Saudi Aramco pada 2019 sehingga menjadi IPO terbesar dalam sejarah. SPCX dibuka pada harga $150 dan ditutup di $161 pada hari pertama perdagangan, mencatat kenaikan 19,34%. Namun, hanya dalam dua minggu, SPCX mengalami pergerakan tajam dari puncak menuju koreksi signifikan.
Per 24 Juni 2026, SPCX ditutup di $154,54, turun 1,01% dalam sehari dan 19,43% selama lima sesi perdagangan terakhir. Setelah tiga penurunan berturut-turut, harga saham jatuh di bawah harga penutupan hari pertama, turun sekitar 30% dari puncak minggu lalu. Volatilitas ini mencerminkan tiga tekanan struktural yang saling terkait: sikap hawkish Federal Reserve yang menekan aset berisiko secara global, potensi guncangan suplai akibat pembukaan saham berskala besar sekitar Agustus, serta kesenjangan valuasi fundamental yang ditunjukkan oleh estimasi nilai wajar Morningstar sebesar $62. Artikel ini menganalisis ketiga faktor tersebut dan membahas keunggulan unik Gate dalam memperdagangkan SPCX.
Hawkish Federal Reserve: Latar Makro yang Menekan Valuasi Aset Berisiko
Koreksi SPCX bukanlah fenomena tunggal. Pada 24 Juni 2026, Bitcoin turun di bawah $60.000, mencapai titik terendah tahun ini di $59.018. Kapitalisasi pasar kripto total turun menjadi $2,12 triliun, turun 2,65% dari puncak terbaru. Faktor makro di balik gelombang penjualan aset berisiko ini adalah ekspektasi pasar terhadap kebijakan moneter Federal Reserve yang tetap hawkish.
Indeks Dolar AS naik ke sekitar 101,5, mendekati puncak 13 bulan, mencerminkan ekspektasi berlanjutnya kenaikan suku bunga Fed dan meningkatnya permintaan aset safe haven. Imbal hasil obligasi US Treasury 10 tahun tetap di kisaran 4,5%, terus membatasi potensi kenaikan valuasi aset berisiko. Imbal hasil bebas risiko yang lebih tinggi mengurangi ekspektasi return relatif pada saham dan aset berisiko lain, memberi tekanan khusus pada saham pertumbuhan berharga tinggi yang belum menghasilkan laba.
Korelasi antara pasar kripto dan saham teknologi sangat terasa selama periode penjualan ini. Koreksi pada saham semikonduktor yang dipimpin Asia menyeret Nasdaq turun 2,21%, diikuti oleh aset kripto. Sebagai saham bervaluasi tinggi yang terpapar narasi aerospace, komunikasi satelit, dan AI, premi risiko SPCX secara alami tertekan dalam lingkungan makro seperti ini. Arthur Hayes memprediksi harga dasar Bitcoin bisa mendekati $40.000 dalam enam bulan ke depan seiring sikap hawkish Fed terus menahan pasar kripto. Meski prediksi ini menyasar aset digital, logikanya juga berlaku untuk saham high-beta seperti SPCX—ketika likuiditas makro mengetat, aset yang valuasinya bergantung pada arus kas masa depan biasanya direvaluasi lebih dulu.
Perlu dicatat juga bahwa korelasi SPCX dengan sektor teknologi tidak hanya terkait tren makro, tetapi juga arus modal. ETF spot Bitcoin mengalami arus keluar yang konsisten, dengan rata-rata net outflow tujuh hari mendekati $300 juta per hari. Ini menunjukkan investor institusi secara sistematis mengurangi eksposur risiko, bukan membeli saat harga turun. Penurunan selera risiko ini juga berdampak pada keputusan alokasi institusi terhadap SPCX.
Pembukaan Saham Agustus: Timing Guncangan Suplai
Risiko struktural kedua yang dihadapi SPCX adalah pembukaan saham berskala besar yang akan segera terjadi. Saat ini, hanya sekitar 5% dari total saham SPCX yang bebas diperdagangkan, sisanya masih terkunci. Float yang sangat rendah ini memperbesar volatilitas awal dan berarti pelepasan suplai di masa depan akan berdampak signifikan pada harga.
Berdasarkan informasi publik, pembukaan saham SPCX akan berlangsung secara bertahap:
Pembukaan pertama diperkirakan terjadi antara akhir Juli dan awal Agustus 2026, pada hari perdagangan kedua setelah laporan kuartal pertama pasca-IPO dirilis. Sekitar 20% saham insider—termasuk milik karyawan dan investor pra-IPO—akan mulai bisa diperdagangkan. Selain itu, jika SPCX ditutup di atau di atas $175,50 pada setidaknya lima dari sepuluh hari perdagangan sebelum tanggal laporan Q2, tambahan 10% saham bersyarat juga akan dibuka.
Pembukaan berikutnya akan berlangsung setiap 2 hingga 4 minggu dari Agustus hingga Oktober 2026, dengan tiap batch mewakili sekitar 7% dari total saham, sehingga tekanan jual tersebar sepanjang kuartal III. Sekitar 20 Agustus, proporsi saham yang telah dibuka diperkirakan mencapai sekitar 37%; sekitar 9 September, naik menjadi sekitar 44%, meningkatkan jumlah saham yang dapat diperdagangkan sekitar 900%. Masa lockup standar 180 hari akan berakhir sekitar Desember 2026.
Jadwal pembukaan ini berarti mulai Agustus hingga akhir tahun, suplai saham SPCX yang dapat diperdagangkan akan berubah dari sangat langka menjadi relatif melimpah. Jika permintaan tidak ikut meningkat, kenaikan suplai akan memberi tekanan turun berkelanjutan pada harga. Perlu diperhatikan juga bahwa basis biaya investor pra-IPO jauh di bawah harga pasar saat ini—harga IPO SPCX adalah $135—jadi meski terjadi koreksi besar dari level saat ini, investor awal mungkin tetap memilih mengambil keuntungan.
Nilai Wajar Morningstar $62: Mengukur Kesenjangan Valuasi
Risiko ketiga bagi SPCX adalah kesenjangan valuasi yang lebar antara estimasi riset institusi dan harga pasar. Setelah SpaceX mengumumkan akuisisi all-stock senilai $60 miliar terhadap pengembang platform pemrograman AI Cursor, Anysphere, Morningstar menurunkan estimasi nilai wajar SpaceX dari $63 menjadi $62 per saham.
Morningstar mencatat bahwa transaksi ini mendorong saham yang sudah mahal menjadi semakin "overvalued". Nilai wajar $62 menunjukkan potensi penurunan sekitar 69% dari harga pasar saat ini, dengan SPCX diperdagangkan sekitar 3,2 kali estimasi analis. Morningstar menyebut SPCX sebagai salah satu saham termahal dalam cakupan risetnya.
Valuasi ini didasarkan pada pemodelan keuangan yang rinci. SpaceX menghasilkan pendapatan $18,7 miliar pada 2025, dan Morningstar memproyeksikan akan tumbuh menjadi $36,8 miliar pada 2026. Namun, bahkan pada level proyeksi 2026, pendapatan SpaceX hanya setara dengan pendapatan Micron Technology tahun lalu, sementara pendapatan Amazon lebih dari 19 kali lipat. SPCX diperdagangkan di 141 kali pendapatan 2025 dan hampir 78 kali pendapatan proyeksi 2026—tiga kali lipat multiple Broadcom dan 26 kali Amazon. Karena SpaceX masih belum menghasilkan laba, metrik valuasi berbasis earnings belum dapat diterapkan.
Model Morningstar mengasumsikan SpaceX pada akhirnya akan mengembangkan Starship yang dapat digunakan ulang secara cepat dan berhasil mengkomersialisasi pusat data AI orbital. Namun, mereka menyatakan, "Kedua tantangan rekayasa ini masih belum terpecahkan, dan kami tidak mengharapkan penyelesaiannya sebelum setidaknya 2028." Dalam skenario "moonshot" paling optimistis, Morningstar menilai SpaceX di $154 per saham, tetapi hanya memberikan probabilitas 7% pada hasil tersebut.
Penting dicatat bahwa Morningstar bukan satu-satunya institusi yang berhati-hati terhadap SPCX. Target harga analis berkisar dari tertinggi $227 hingga nilai wajar Morningstar $62, menjadikan SPCX salah satu IPO besar paling diperdebatkan pada 2026. Ketidaksetujuan ini sendiri merupakan sinyal risiko—ketika pasar tidak bisa sepakat soal harga wajar, saham cenderung bergerak liar dipengaruhi sentimen dan likuiditas, bukan fundamental.
Keunggulan Gate untuk Trading SPCX
Di tengah tiga faktor risiko tersebut, pemilihan platform trading menjadi krusial untuk efisiensi eksekusi dan pengendalian biaya. Gate menawarkan sejumlah keunggulan unik dalam memperdagangkan SPCX.
Jam Trading 24/7. Gate menjadi platform pertama yang menyediakan trading 24/7 di pasar AS, Hong Kong, dan Korea. Hal ini memungkinkan investor merespons perkembangan pasar di luar jam perdagangan reguler AS, memberikan fleksibilitas untuk mengelola posisi saat terjadi berita besar atau peristiwa makro.
Saham Fraksional. Gate mendukung trading dalam kelipatan sekecil 0,01 saham, sehingga investor dapat memperoleh eksposur SPCX sesuai dana yang dimiliki, tanpa harus membeli kelipatan saham utuh. Ini sangat menurunkan hambatan masuk, terutama dengan harga SPCX di atas $150 per saham.
Biaya Trading Rendah. Ambang VIP hanya membutuhkan kepemilikan $2.000, dan biaya trading dapat serendah 0,023%. Struktur biaya yang kompetitif ini menguntungkan trader aktif dan pengguna strategi swing.
Kesimpulan
SPCX saat ini menghadapi tiga risiko utama—hawkish Fed, pembukaan saham Agustus, dan estimasi nilai wajar Morningstar $62—yang memberi tekanan dari sisi likuiditas makro, struktur suplai mikro, dan valuasi fundamental. Ketiga faktor ini tidak berdiri sendiri: Fed yang hawkish menurunkan selera risiko, membuat saham bervaluasi tinggi lebih rentan terhadap guncangan suplai dan berita negatif; kesenjangan valuasi meningkatkan kemungkinan pergerakan harga tajam saat tidak ada konsensus.
Bagi investor, memahami risiko struktural ini lebih penting daripada sekadar memantau pergerakan harga harian. Variabel kunci untuk arah SPCX jangka menengah meliputi timing jendela laporan laba Agustus dan pembukaan saham awal, rapat kebijakan Fed bulan Juli, serta update bisnis pada laporan laba pertama SpaceX sebagai perusahaan publik. Fitur trading 24/7 Gate, hambatan masuk rendah, dan saham fraksional memberikan investor alat untuk menyesuaikan posisi secara fleksibel pada berbagai timeframe.
FAQ
T: Berapa harga IPO SPCX?
SPCX resmi melantai di Nasdaq pada 12 Juni 2026 dengan harga IPO $135 per saham, valuasi perusahaan sekitar $1,77 triliun, dan dana yang terkumpul sekitar $75 miliar—menjadikannya IPO terbesar dalam sejarah pasar saham AS.
T: Kapan tepatnya saham SPCX akan dibuka?
Pembukaan pertama diperkirakan antara akhir Juli dan awal Agustus 2026 (hari perdagangan kedua setelah laporan laba Q2), dengan sekitar 20% saham insider dilepas. Dari Agustus hingga Oktober, batch tambahan sekitar 7% akan dibuka setiap 2 hingga 4 minggu. Masa lockup standar 180 hari berakhir sekitar Desember 2026.
T: Mengapa Morningstar memberikan nilai wajar $62 pada SPCX?
Setelah akuisisi SpaceX terhadap Cursor senilai $60 miliar, Morningstar menurunkan estimasi nilai wajar menjadi $62 per saham. Model mereka menilai SPCX di sekitar 141 kali pendapatan 2025—jauh di atas peer—dan mengasumsikan milestone utama seperti reusabilitas Starship dan pusat data AI orbital belum akan tervalidasi sebelum setidaknya 2028.
T: Apa keunggulan trading SPCX di Gate?
Gate menawarkan trading 24/7, saham fraksional mulai dari 0,01, biaya trading VIP serendah 0,023%, serta memungkinkan partisipasi menggunakan USDT tanpa perlu akun broker luar negeri.
T: Berapa rasio float SPCX saat ini?
Saat ini, hanya sekitar 5% dari total saham SPCX yang bebas diperdagangkan, sisanya masih terkunci. Seiring pembukaan saham bertahap mulai Agustus, float akan bertambah secara gradual.
