Penambang Bitcoin mengalami tingkat stres yang mencapai titik terendah baru pada 2026, dengan Miner Cycle Stress Composite memasuki rentang 'undervalued', menurut analis kripto Wu Blockchain. JPMorgan memperkirakan Bitcoin telah diperdagangkan di bawah biaya produksi rata-ratanya sekitar 78.000 dolar AS selama lima bulan berturut-turut, menyebabkan sekitar 20% penambang beroperasi dengan kerugian. Tekanan saat ini berasal dari penurunan pendapatan penambang, yang turun 11% dalam 10 hari terakhir, dikombinasikan dengan penurunan hashrate Bitcoin lebih dari 25% sejak Oktober 2025. Penurunan yang tersinkronisasi serupa sebelumnya muncul di dekat titik terendah besar Bitcoin pada 2015, 2018, dan 2020, menunjukkan situasi saat ini mewakili kondisi pasar yang jarang terjadi secara historis.
Metrik Profitabilitas Penambang Menunjukkan Penurunan Pendapatan Kuartal
Miner Cycle Stress Composite menggabungkan beberapa indikator kesehatan penambang, termasuk indikator profitabilitas dan pendapatan, menjadi satu ukuran tekanan pada produsen blok jaringan. Puell Multiple, metrik yang membandingkan pendapatan harian penambang dengan rata-rata tahunannya, turun menjadi 0,74, yang berarti penambang menghasilkan sekitar seperempat lebih sedikit dari norma 12 bulan mereka. Pendapatan penambang turun 11% dalam 10 hari terakhir, sementara hashrate Bitcoin turun lebih dari 25% sejak Oktober 2025, salah satu penurunan berkelanjutan terpanjang yang tercatat. Analis JPMorgan memperkirakan Bitcoin telah diperdagangkan di bawah biaya produksi rata-ratanya sekitar 78.000 dolar AS selama lima bulan berturut-turut.
Kesulitan Penambangan Turun 10,09% menjadi 124,93 Triliun
Kesulitan penambangan Bitcoin dipotong 10,09% menjadi 124,93 triliun dalam penyesuaian besar terbaru, penurunan terbesar kedua pada 2026 setelah penurunan 11,16% pada Februari. Hashprice, perkiraan pendapatan harian per petahash daya komputasi, turun menjadi 28,68 dolar AS awal tahun ini bahkan ketika kesulitan melonjak 7,15%, yang merupakan penurunan hashprice sebesar 18%. Manajer aset Coinshares menggambarkan margin penambangan semakin ketat di seluruh industri, memperkirakan bahwa 15-20% penambang tidak menguntungkan dan mencatat bahwa banyak operator mempercepat peralihan menuju beban kerja kecerdasan buatan dan komputasi berkinerja tinggi.
SBI Crypto Tutup Kolam Penambangan Bitcoin Setelah Lima Tahun
SBI Crypto Jepang mengatakan pekan lalu akan menutup kolam penambangan bitcoinnya setelah lima tahun, mengirimkan 20.412 PH/s, lebih dari 2% dari hashrate global, untuk mencari rumah baru sebelum kolam berhenti menerima saham pada 30 Juli. Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) bitcoin spot AS mencatatkan bulan terburuk sejak peluncuran pada Juni, kehilangan 4,5 miliar dolar AS karena Bitcoin turun di bawah 60.000 dolar AS selama periode terlemah bulan itu. Bitcoin turun hampir 50% dari level tertinggi Oktober 2025 di dekat 126.200 dolar AS.
Riset Vaneck Menunjukkan Pengembalian 90 Hari Median di Kisaran Tinggi 40% Setelah Kontraksi Hashrate
Riset Vaneck tentang kontraksi hashrate sebelumnya menemukan bahwa, tidak termasuk sejarah awal jaringan, Bitcoin memberikan pengembalian forward median di kisaran tinggi 40% selama 90 hari setelah episode tersebut. Analis firma tersebut membuat sketsa tiga skenario 90 hari: jalur konstruktif kenaikan 10% hingga 35%, rentang "capitulation-lite" -5% hingga +20%, dan skenario bearish kerugian hingga 30%. Indeks Kapitalasi Penambang Cryptoquant telah naik di atas 65, level yang oleh analis Axel Adler Jr. digambarkan sebagai bukti tekanan yang membangun, meskipun ia menekankan bahwa level tersebut masih di bawah ekstrem pasar bearish 2022, ketika kapitalasi penambang bergerak beriringan dengan penurunan 65% harga Bitcoin.
FAQ
Apa tingkat stres penambang Bitcoin saat ini pada 2026?
Miner Cycle Stress Composite telah turun ke titik terendah baru pada 2026 dan memasuki rentang 'undervalued', dengan Puell Multiple turun menjadi 0,74. JPMorgan memperkirakan Bitcoin telah diperdagangkan di bawah biaya produksi rata-ratanya sekitar 78.000 dolar AS selama lima bulan berturut-turut, menyebabkan sekitar 20% penambang beroperasi dengan kerugian.
Berapa banyak hashrate Bitcoin yang turun sejak Oktober 2025?
Hashrate Bitcoin telah turun lebih dari 25% sejak Oktober 2025, salah satu penurunan berkelanjutan terpanjang yang tercatat. Kesulitan penambangan jaringan dipotong 10,09% menjadi 124,93 triliun dalam penyesuaian besar terbaru, penurunan terbesar kedua pada 2026 setelah penurunan 11,16% pada Februari.
Apa yang ditunjukkan oleh riset Vaneck tentang pengembalian Bitcoin setelah kontraksi hashrate?
Riset Vaneck tentang kontraksi hashrate sebelumnya menemukan bahwa, tidak termasuk sejarah awal jaringan, Bitcoin memberikan pengembalian forward median di kisaran tinggi 40% selama 90 hari setelah episode tersebut. Firma tersebut membuat sketsa tiga skenario 90 hari: jalur konstruktif kenaikan 10% hingga 35%, rentang "capitulation-lite" -5% hingga +20%, dan skenario bearish kerugian hingga 30%.
