Trader opsi Bitcoin menghadapi kedaluwarsa senilai $13 miliar pada 26 Juni setelah penurunan harga 14% membuat sebagian besar posisi bullish berada di luar jangkauan. Deribit menguasai 79% pasar dengan $10,4 miliar open interest, di mana 78% opsi call berada di $72.000 atau lebih tinggi sementara bitcoin diperdagangkan mendekati $63.000. Pergeseran posisi terjadi setelah arus keluar spot ETF pada pertengahan Mei dan memudarnya momentum setelah Strategy menambahkan 62.841 BTC dalam 4 minggu selama April dan Mei, yang mendorong bitcoin melewati $73.000 pada Mei sebelum pembalikan dimulai.
Deribit Memegang 78% Opsi Call di Atas $72.000
Deribit mencatat $10,4 miliar dari total $13 miliar open interest, setara dengan 79% pasar. OKX menyusul dengan 6%, sementara Binance dan CME masing-masing memegang 5%, dan Bybit mencatat 4%.
Di Deribit, total open interest opsi call berada di kisaran $6 miliar, tetapi 78% dari jumlah itu diposisikan di $72.000 atau lebih tinggi. Dengan bitcoin di sekitar $63.000 dan kurang dari seminggu menuju kedaluwarsa, kontrak-kontrak tersebut berada jauh di atas harga spot. Sisi put menunjukkan $4,5 miliar open interest, dengan hanya 28% diposisikan di $57.000 atau di bawahnya, artinya eksposur put yang lebih besar masih relevan di sekitar level harga saat ini dibanding eksposur call.
Strategy Menambah 62.841 BTC Sebelum Pembalikan Arus Keluar Spot ETF Pertengahan Mei
Strategy menambahkan 62.841 BTC dalam 4 minggu selama April dan Mei, membantu mendorong bitcoin melewati $73.000 pada Mei. Dukungan itu melemah ketika spot ETF bitcoin di Amerika Serikat mulai mengalami arus keluar pada pertengahan Mei. Pembalikan arus keluar ETF mengurangi salah satu saluran permintaan bitcoin yang paling jelas.
Ekspektasi regulasi juga mendingin. Harapan untuk kemajuan cepat terkait Digital Asset PARITY Act meredup, mengurangi potensi pemicu kebijakan. RUU itu akan menangguhkan pajak atas imbal hasil penambangan dan staking sampai penjualan, tetapi tidak adanya pergerakan cepat menghilangkan salah satu narasi bullish yang sedang dipantau trader. Risk appetite bergeser ke tempat lain saat antusiasme terhadap saham teknologi besar meningkat setelah kenaikan dana besar dari Google dan Nvidia.
Opsi Put Memimpin Selisih $3,4 Miliar dalam Rentang Penyelesaian $57.000-$61.000
Jika bitcoin diselesaikan antara $57.000 dan $61.000 pada 26 Juni, hasil bersih akan menguntungkan opsi put sekitar $3,4 miliar. Di antara $61.001 dan $65.000, put akan memimpin sekitar $2,7 miliar. Penyelesaian antara $65.001 dan $69.000 akan memperkecil jarak, tetapi put tetap unggul sekitar $1,7 miliar.
Pergerakan ke kisaran $69.001 hingga $71.000 masih akan menyisakan put dengan keunggulan perkiraan $1 miliar. Bitcoin perlu rebound lebih dari normal untuk menggeser keseimbangan penyelesaian secara berarti.
Pemulihan Pasca-Kedaluwarsa Memerlukan Stabilisasi ETF dan Rebut Kembali $68.000
Setelah kontrak 26 Juni kedaluwarsa, sebagian tekanan dari struktur opsi saat ini dapat mereda. Agar bitcoin pulih, pihak bull perlu bukti bahwa arus keluar ETF melambat, bahwa pembeli besar kembali, dan bahwa pasar dapat memulihkan kepercayaan di atas level-level tempat eksposur call sebelumnya terkonsentrasi.
Zona $68.000 hingga $72.000 menahan sebagian besar posisi call pada Juni dan kini menjadi uji apakah pasar bisa membangun kembali momentum sisi atas. Kegagalan merebut kembali zona tersebut akan membuat pemulihan tetap rapuh dan membuat trader tetap fokus pada level dukungan yang lebih rendah.
FAQ
Apa yang terjadi pada opsi Bitcoin pada 26 Juni?
Sekitar $13 miliar open interest opsi bitcoin kedaluwarsa pada 26 Juni, dengan Deribit memegang $10,4 miliar atau 79% dari total. Sebagian besar opsi call diposisikan pada $72.000 atau lebih tinggi, sementara bitcoin diperdagangkan mendekati $63.000, sehingga put lebih selaras dengan level harga saat ini.
Mengapa posisi Bitcoin bullish gagal pada Juni?
Strategy menambahkan 62.841 BTC dalam 4 minggu selama April dan Mei, mendorong bitcoin melewati $73.000 pada Mei. Arus keluar spot ETF pertengahan Mei membalik dukungan tersebut, sementara meredupnya kemajuan pada Digital Asset PARITY Act menghilangkan pemicu regulasi, sehingga opsi call terkonsentrasi terlalu jauh di atas harga spot.
Seberapa besar opsi put memimpin dalam skenario kedaluwarsa Juni?
Jika bitcoin diselesaikan antara $57.000 dan $61.000, put akan memimpin sekitar $3,4 miliar. Antara $61.001 dan $65.000, put akan memimpin sekitar $2,7 miliar. Bahkan dalam kisaran $69.001 hingga $71.000, put akan mempertahankan keunggulan perkiraan $1 miliar.
