Pelonggaran Regulasi BOE Dapat Meningkatkan Permintaan Gilt Inggris, Laporan ING Bank

Pelonggaran regulasi yang diantisipasi dari Bank of England (BOE) dapat memperluas permintaan obligasi pemerintah Inggris (gilts), menurut analisis ING Bank yang diterbitkan pada 7 Mei (waktu setempat). ING menyatakan bahwa Laporan Stabilitas Keuangan BOE yang akan datang dapat mencakup perubahan pada regulasi persyaratan modal bank yang akan menguntungkan pasar gilt. Penyesuaian regulasi tersebut menargetkan kendala rasio leverage yang saat ini membatasi neraca banyak bank, terutama mempengaruhi aktivitas seperti transaksi perjanjian pembelian kembali (repo) gilt.

Dampak Regulasi Rasio Leverage pada Aktivitas Repo Gilt

ING Bank menjelaskan bahwa meskipun rincian isi Laporan Stabilitas Keuangan belum dipublikasikan, para pengamat pasar mengantisipasi kemungkinan pelonggaran regulasi rasio leverage. Bank tersebut mencatat bahwa penurunan persyaratan regulasi akan memberikan kelegaan bagi banyak lembaga keuangan di mana rasio leverage berfungsi sebagai kendala yang mengikat pada neraca. ING secara khusus menyatakan bahwa "regulasi rasio leverage beroperasi sangat keras pada aktivitas seperti transaksi perjanjian pembelian kembali (repo) gilt," menambahkan bahwa pelonggaran persyaratan ini akan meningkatkan permintaan sektor perbankan terhadap gilt.

ING Memperkirakan Pengecualian Gilt dari Perhitungan Leverage

Perubahan regulasi dapat secara langsung menargetkan obligasi pemerintah dengan mengecualikan gilt sepenuhnya dari perhitungan rasio leverage, menurut analisis ING. Bank tersebut memproyeksikan bahwa pengecualian semacam itu akan membuat gilt "menjadi aset yang jauh lebih menarik bagi bank untuk dimiliki" dan menyebabkan "peningkatan substansial dalam tingkat permintaan." Perubahan struktural ini secara fundamental akan mengubah cara bank memperhitungkan kepemilikan gilt dalam penilaian kecukupan modal mereka.

Keterbatasan Cakupan Regulasi pada Surat Utang Jangka Pendek

ING Bank menambahkan penilaian bersyarat mengenai dampak kebijakan terhadap pasar. Lembaga tersebut menyatakan bahwa "jika langkah-langkah ini hanya terbatas pada surat utang pemerintah jangka pendek, efek riaknya terhadap pasar akan terbatas." Peringatan ini menunjukkan bahwa luasnya instrumen yang dicakup oleh perubahan regulasi akan menentukan besarnya pergeseran permintaan di pasar utang pemerintah Inggris.

FAQ

Perubahan regulasi apa yang diperkirakan ING Bank untuk gilt Inggris pada 7 Mei? ING Bank menerbitkan analisis yang menyatakan bahwa Laporan Stabilitas Keuangan BOE dapat mencakup perubahan pada regulasi persyaratan modal bank, khususnya potensi pelonggaran aturan rasio leverage yang saat ini membatasi transaksi repo gilt dan kapasitas neraca.

Bagaimana perubahan regulasi rasio leverage akan mempengaruhi permintaan gilt? ING menyatakan bahwa pelonggaran persyaratan rasio leverage akan meningkatkan permintaan sektor perbankan terhadap gilt, karena regulasi ini saat ini beroperasi keras pada aktivitas repo. Jika gilt dikecualikan sepenuhnya dari perhitungan rasio leverage, bank akan menganggapnya jauh lebih menarik untuk dimiliki, yang menyebabkan peningkatan permintaan yang substansial.

Batasan apa yang diidentifikasi ING untuk dampak regulasi? ING mencatat bahwa jika langkah-langkah regulasi hanya terbatas pada surat utang pemerintah jangka pendek daripada diterapkan secara luas pada gilt, efek pasar yang dihasilkan akan terbatas dalam cakupan.