Capital B, perusahaan treasury bitcoin yang terdaftar di Paris, mengumumkan reverse stock split 10-untuk-1 yang berlaku efektif 8 September, sehingga mengurangi jumlah saham beredar dari 300.650.632 menjadi 30.065.063 dan menaikkan nilai nominal per saham dari €0,08 menjadi €0,80. Konsolidasi ini dirancang untuk menarik investor institusional dengan mengerek harga saham dari sekitar €0,48 menjadi nilai tersirat €4,80, sehingga memenuhi ambang harga minimum yang dibutuhkan banyak dana institusional dan bursa. Perusahaan menyatakan langkah ini bertujuan untuk mendukung perkembangan institusional dan membuka sahamnya bagi basis investor yang lebih luas. Capital B, yang sebelumnya bernama The Blockchain Group, beroperasi di Euronext Growth Paris dan memegang 3.139 BTC, menempatkannya sebagai pemegang bitcoin korporasi terdaftar terbesar kedua di Eropa di belakang Bitcoin Group SE milik Jerman dengan 3.605 BTC.
Capital B Melaksanakan Reverse Stock Split 10-untuk-1 pada 8 September
Capital B SA akan mengkonsolidasikan setiap 10 saham yang ada menjadi satu saham baru mulai 8 September, menurut dokumen pengajuan kepada regulator. Konsolidasi menurunkan jumlah saham beredar dari 300.650.632 menjadi 30.065.063, dengan setiap saham baru memiliki nilai nominal €0,80, naik sepuluh kali dari €0,08 pada saham yang berlaku saat ini. Perusahaan menggambarkan transaksi ini sebagai pertukaran yang sepenuhnya teknis yang mempertahankan nilai agregat kepemilikan setiap pemegang saham tetap tidak berubah, kecuali untuk perlakuan atas hak atas pecahan. Tidak ada modal baru yang dihimpun oleh split itu sendiri. Tidak ada bitcoin yang ditambahkan ke neraca. Yang berubah adalah nilai nominal dan harga yang dikutip per saham.
Mekanisme Split dan Timeline: 6 Agustus hingga 10 September
Periode reverse split dibuka pada 6 Agustus dan ditutup pada 7 September, yang sekaligus menjadi hari perdagangan terakhir untuk saham yang lama. Pemegang saham yang jumlah sahamnya habis dibagi 10 akan posisi mereka dikonversi secara otomatis. Mereka yang tersisa dengan saham pecahan dapat membeli atau menjual saham sebelum tenggat waktu agar memperoleh kelipatan 10 bersih. Bagi investor yang tidak menyesuaikan kepemilikan mereka, perantara keuangan akan menjual saham yang terkait dengan hak atas pecahan dan mendistribusikan hasil uangnya. Pembayaran tersebut dijadwalkan dimulai pada 14 September. Saham hasil konsolidasi mulai diperdagangkan pada 8 September dengan ISIN baru. Tanggal pencatatan adalah 9 September, dengan penyelesaian dan penyerahan pada 10 September.
Obligasi Konversi dan Waran Ditangguhkan 17 Agustus hingga 10 September
Split ini memicu jeda sementara pada instrumen keuangan terkait. Konversi atas beberapa obligasi konversi tertentu dan pelaksanaan waran saham akan ditangguhkan dari 17 Agustus hingga 10 September. Setelah konsolidasi selesai, Capital B akan menyesuaikan ketentuan instrumen-instrumen tersebut untuk mencerminkan jumlah saham yang berkurang—harga konversi obligasi dikalikan 10, sementara rasio waran dan saham gratis yang belum vested dibagi 10. Penyesuaian ini memengaruhi siapa pun yang memodelkan jumlah saham terdilusi penuh Capital B. Perubahan pasca-split pada rasio konversi dapat menggeser dinamika dilusi.
Capital B Memegang 3.139 BTC, Peringkat Kedua di Eropa
Capital B saat ini memegang 3.139 BTC, yang menempatkannya sebagai pemegang bitcoin korporasi terdaftar terbesar kedua di Eropa, menurut BitcoinTreasuries.net. Bitcoin Group SE milik Jerman memegang 3.605 BTC, tetap unggul dalam peringkat khusus tersebut. Capital B menyebut dirinya sebagai perusahaan treasury bitcoin pertama di Eropa, dan membangun sebagian besar posisi saat ini melalui putaran penggalangan dana pada paruh pertama 2026, termasuk akuisisi 192 BTC senilai €13 juta setelah tiga kali penggalangan modal yang rampung pada Mei. Perusahaan mengukur progresnya melalui bitcoin yang dimiliki per saham terdilusi penuh, bukan semata total cadangan.
Strategi Akses Institusional: Penataan Ulang Ambang Harga
Capital B menyatakan langkah ini bertujuan untuk mendukung perkembangan institusional perusahaan dan membuka saham perusahaan bagi semesta investor yang lebih luas. Banyak dana institusional beroperasi dengan aturan internal yang melarang kepemilikan saham di bawah ambang harga minimum, dan beberapa bursa menerapkan persyaratan batas bawah mereka sendiri untuk mempertahankan listing. Dengan harga sekitar €0,48 per saham, Capital B berada di bawah ambang tersebut untuk sebagian besar mandat institusional. Dengan harga pasca-split yang tersirat sekitar €4,80—dengan asumsi nilai pasar perusahaan tetap—hal itu tidak terjadi. Saham dengan lebih dari 300 juta saham beredar yang diperdagangkan pada harga di bawah 1 euro dibaca sebagai spekulatif dalam kebanyakan sistem penyaringan institusional. Perusahaan yang sama dengan 30 juta saham dan harga per saham di atas €4 mulai muncul di kategori pencarian portofolio yang berbeda.
Pada Juni 2026, dalam rapat pemegang saham yang sama saat dewan diberi wewenang untuk mengeksekusi konsolidasi, pemegang saham menyetujui kapasitas penggalangan modal dalam skala besar. Otorisasi mencakup peningkatan modal hingga €5 miliar dan instrumen kredit hingga €100 miliar, dengan kedua resolusi memperoleh dukungan lebih dari 95% dari suara yang diberikan. Persetujuan tersebut memberi dewan daya struktural untuk pembelian bitcoin di masa depan tanpa perlu kembali ke pemegang saham setiap kali. Capital B juga mengindikasikan bahwa pihaknya sedang mengembangkan produk kredit berbasis bitcoin yang menargetkan pasar Eropa, meski belum ada tanggal peluncuran.
FAQ
Apa tujuan reverse stock split 10-untuk-1 Capital B?
Split ini bertujuan untuk mendukung perkembangan institusional dengan meningkatkan harga saham, memenuhi persyaratan harga minimum bursa, serta membuka akses bagi basis investor yang lebih luas yang sebaliknya akan dibatasi untuk memegang ekuitas di bawah ambang.
Bagaimana reverse split akan memengaruhi jumlah saham dan harga mereka?
Jumlah saham beredar akan turun sepuluh kali, dari 300.650.632 menjadi 30.065.063. Nilai nominal naik dari €0,08 menjadi €0,80 per saham, dan harga yang diperkirakan akan dikutip naik dari sekitar €0,48 menjadi sekitar €4,80, dengan asumsi nilai pasar perusahaan tetap stabil.
Apa yang terjadi pada obligasi konversi dan waran saham selama reverse split?
Konversi dan pelaksanaan waran akan dijeda dari 17 Agustus hingga 10 September. Setelah split selesai, ketentuan akan disesuaikan untuk mencerminkan struktur saham yang baru: harga konversi obligasi akan dikalikan 10, sementara rasio waran dan saham gratis yang belum vested akan dibagi 10.
