Kerugian Doosan Fuel Cell di Kuartal 2 Melebar Akibat Penundaan Proyek, Meritz Mempertahankan Peringkat Beli

Doosan Fuel Cell mencatat kerugian operasi Q2 sebesar 50,4 miliar KRW dan pendapatan 44,3 miliar KRW, meleset dari konsensus pasar akibat keterlambatan pengiriman proyek. Meritz Securities mempertahankan peringkat Buy dan harga target 76.000 KRW dengan ekspektasi pemulihan di H2. Peneliti Moon Kyung-won menyatakan bahwa beberapa pengiriman proyek tertunda ke kuartal berikutnya sehingga menggeser pengakuan pendapatan, sementara biaya penggantian stack sekitar 30 miliar KRW juga memperlebar kerugian pada Q2. Pihak sekuritas memperkirakan kinerja H2 membaik karena pesanan terkait CHPS dalam negeri dan pengakuan pendapatan terkonsentrasi pada paruh kedua, dengan perubahan prospek pendapatan tahunan tetap terbatas.

Doosan Fuel Cell Melaporkan Kerugian Operasi Q2 50,4 Miliar KRW

Kerugian operasi konsolidasi Q2 Doosan Fuel Cell mencapai 50,4 miliar KRW, lebih buruk dari konsensus pasar sebesar -23,6 miliar KRW. Pendapatan mencapai 44,3 miliar KRW, jauh di bawah konsensus 131,8 miliar KRW. Perusahaan juga membukukan biaya penggantian stack sekitar 30 miliar KRW pada Q2, yang memperbesar kerugian.

Biaya Penggantian Stack Diperkirakan Turun Signifikan Mulai 2027

Meritz Securities memperkirakan tingkat biaya penggantian stack yang serupa akan tercermin pada H2 seperti pada H1. Namun, pihak sekuritas mengantisipasi beban biaya terkait akan menurun secara signifikan mulai 2027.

Meritz Securities Mengharapkan Pemulihan H2 dari Pesanan CHPS

Moon Kyung-won menyatakan bahwa perubahan pada prakiraan pendapatan tahunan terbatas karena pesanan CHPS dalam negeri dan pengakuan pendapatan terkonsentrasi pada H2. Analis mencatat bahwa beberapa pengiriman proyek tertunda ke kuartal berikutnya, sehingga pengakuan pendapatan bergeser.

Kontrak Proyek PAFC Data Center AS Diperkirakan Segera

Peneliti menjelaskan bahwa pesanan data center AS PAFC tetap berlaku, menyatakan bahwa meski tenggat sedikit tertunda dari ekspektasi awal, tidak ada masalah khusus yang muncul dan kontrak final tampak sudah dekat.

Kontrak Utama SOFC dengan Pelanggan Jerman Diperkirakan di Q3

Doosan Fuel Cell telah menyelesaikan negosiasi atas ketentuan utama kontrak pasokan stack dengan pelanggan dari Jerman. Meritz Securities memperkirakan kesepakatan tersebut akan mengarah pada kontrak utama pada Q3, dengan produksi stack SOFC diperkirakan mulai dari Q3.

Isu Rantai Pasokan Bloom Energy Dipandang sebagai Peluang

Moon Kyung-won menganalisis bahwa isu terbaru pada rantai pasokan Bloom Energy merupakan hal yang netral atau bahkan peluang bagi Doosan Fuel Cell. Analis menyatakan bahwa fakta bahwa harga saham turun seiring dengan itu terasa tidak rasional dan dapat dipandang sebagai peluang investasi.

Doosan Fuel Cell Melunasi Obligasi yang Jatuh Tempo 10 Juli

Doosan Fuel Cell melunasi seluruh obligasi korporasi yang jatuh tempo pada 10 Juli. Meritz Securities menjelaskan bahwa meskipun tidak ada rencana tambahan penggalangan dana dalam waktu dekat, pendanaan mungkin diperlukan di masa depan tergantung situasi pesanan.

FAQ

Bagaimana hasil keuangan Q2 Doosan Fuel Cell?
Doosan Fuel Cell mencatat kerugian operasi Q2 sebesar 50,4 miliar KRW dan pendapatan 44,3 miliar KRW, keduanya meleset dari konsensus pasar karena keterlambatan pengiriman proyek serta biaya penggantian stack sekitar 30 miliar KRW.

Mengapa Meritz Securities mengharapkan pemulihan H2 untuk Doosan Fuel Cell?
Meritz Securities mengharapkan pemulihan H2 karena pesanan terkait CHPS dalam negeri dan pengakuan pendapatan terkonsentrasi pada paruh kedua, dengan peneliti Moon Kyung-won menyatakan bahwa perubahan prakiraan pendapatan tahunan tetap terbatas meski kinerja Q2 di bawah ekspektasi.

Apa status proyek data center AS Doosan Fuel Cell?
Peneliti Moon Kyung-won menyatakan bahwa pesanan data center AS PAFC tetap berlaku, dengan kontrak final tampak sudah dekat meski sedikit terlambat dari ekspektasi awal, dan tidak ada masalah khusus yang muncul.