Ekonom Natixis Christopher Hodge dan Selin Aker memperkirakan Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan Juli dan hingga akhir 2026, dengan mengutip tren dovish dalam data ekonomi terbaru. Para ekonom mencatat payroll Juni mencatat kenaikan 57 ribu, di bawah rata-rata 164 ribu dalam tiga bulan sebelumnya, sementara headline CPI Juni turun 0,4% dan core CPI tetap datar. Fed Chair Warsh menyatakan dalam kesaksian di hadapan Kongres pekan lalu bahwa bank sentral tidak akan mentoleransi “inflasi yang terus-menerus tinggi”, sambil menggambarkan pembangunan AI sebagai tekanan harga yang kemungkinan hanya terjadi sekali. Perkiraan ini muncul saat pejabat The Fed menyampaikan pandangan yang beragam sejak rapat Juni, dengan Waller, Logan, Hammack, dan Kashkari menyuarakan kekhawatiran terhadap inflasi sementara Williams menggambarkan kebijakan sebagai “posisi yang sudah tepat”.
Laporan Ketenagakerjaan Juni Menunjukkan Kenaikan Payroll 57 ribu
Laporan Employment Situation sejak pertemuan Juni menunjukkan payroll mencatat kenaikan 57 ribu pada Juni, menyusul kenaikan yang rata-ratanya 164 ribu dalam tiga bulan sebelumnya, menurut FOMC preview Hodge dan Aker. Para ekonom mengidentifikasi pergeseran signifikan dalam komposisi angkatan kerja, dengan menyebut penurunan tingkat partisipasi angkatan kerja pada Juni didorong oleh pekerja usia prima 25-54, bukan warga Amerika yang lebih tua. “Dalam laporan ketenagakerjaan Juni, penurunan itu didorong oleh pekerja usia prima (antara 25-54), yang merupakan perkembangan yang lebih mengkhawatirkan jika itu berlanjut karena akan menyampaikan rasa frustrasi dalam upaya mencari kerja dari kelompok tenaga kerja terbesar di negara itu,” tulis para penulis.
Data Inflasi Juni Mencatat Headline CPI Negatif 0,4%
Headline CPI Juni berada di -0,4% pada bulan itu, yang menurut Natixis disebabkan energi turun tajam setelah perjanjian gencatan senjata antara AS dan Iran. Core CPI datar pada bulan itu, menurut laporan. “Komponen-komponen dari CPI dan PPI yang mengalir ke ukuran inflasi pilihan The Fed (PCE deflator) menunjukkan pembacaan untuk Juni yang akan berada di bawah target 2% The Fed,” tulis Hodge dan Aker.
Pejabat The Fed Menyampaikan Pandangan Beragam soal Sikap Kebijakan
Komunikasi The Fed sejak pertemuan Juni beragam, namun secara keseluruhan cenderung hawkish, dengan Waller, Logan, Hammack, dan Kashkari menyatakan kekhawatiran tentang inflasi. Williams hanya satu-satunya yang terlihat condong dovish, dengan mengatakan ia “percaya bahwa sikap kebijakan saat ini ‘sudah tepat’ dan bahwa ada ‘alasan yang menggembirakan untuk mengharapkan inflasi telah memuncak dan akan turun pada kuartal-kuartal mendatang,’” menurut Natixis preview. Presiden The Fed Dallas Lorie Logan telah mendorong kenaikan suku bunga, dan Natixis menduga ia akan menyelisihi dalam pemungutan suara Komite untuk mempertahankan, kemungkinan disertai oleh Presiden The Fed Cleveland Beth Hammack dan Presiden The Fed Minneapolis Neel Kashkari. Gubernur Waller dan Cook tampak bersedia menahan mengingat data inflasi Juni, tulis para ekonom.
Natixis Memperkirakan Jeda Kebijakan Diperpanjang hingga 2026
Natixis memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah pada pertemuan Juli dan hingga akhir 2026. “Kami bersikap optimistis secara hati-hati terhadap arah inflasi karena para pendorong utama beberapa tahun terakhir (yakni pertumbuhan upah yang panas dan inflasi perumahan) tampak siap melandai pada kuartal-kuartal mendatang,” kata Hodge dan Aker. Para ekonom mengidentifikasi tarif dan harga energi dari MOU dengan Iran yang gagal sebagai risiko signifikan terhadap prospek mereka. “Sebaliknya, jika kami benar tentang berkurangnya tekanan harga yang dihasilkan secara domestik, The Fed dapat menghindari kenaikan suku bunga dalam waktu dekat,” tulis mereka. Pernyataan itu diperkirakan tidak banyak berubah dari versi yang diperkenalkan pada pertemuan Juni.
FAQ
Apa yang diperkirakan ekonom Natixis tentang suku bunga The Fed pada pertemuan Juli?
Ekonom Natixis Christopher Hodge dan Selin Aker memperkirakan Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan Juli dan hingga akhir 2026, berdasarkan tren dovish pada data ketenagakerjaan dan inflasi.
Berapa angka payroll dan inflasi Juni yang dikutip Natixis?
Payroll Juni mencatat kenaikan 57 ribu, di bawah rata-rata 164 ribu dalam tiga bulan sebelumnya. Headline CPI Juni turun 0,4% dan core CPI tetap datar pada bulan itu.
Pejabat The Fed mana yang diduga Natixis akan menyelisihi keputusan penahanan suku bunga?
Natixis menduga Presiden The Fed Dallas Lorie Logan akan menyelisihi dari pemungutan suara untuk mempertahankan, kemungkinan disertai oleh Presiden The Fed Cleveland Beth Hammack dan Presiden The Fed Minneapolis Neel Kashkari.
