Gubernur Federal Reserve Christopher Waller menyatakan pada 13 Mei (waktu setempat) bahwa Federal Open Market Committee perlu mempertimbangkan pengetatan kebijakan moneter dalam waktu dekat jika data inflasi inti yang dirilis pekan ini menunjukkan angka tinggi lainnya. Waller menyampaikan pernyataan tersebut dalam pidato di New York Association for Business Economics di New York, dengan mengaitkan pada Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Juni yang dijadwalkan pada 14 Mei dan Indeks Harga Produsen (PPI) bulan Juni untuk 15 Mei. Pernyataan itu mencerminkan penilaian berkelanjutan The Fed terhadap tren inflasi dan respons kebijakan yang tepat saat indikator-indikator inflasi utama mendekati rilis.
Waller memperingatkan FOMC mungkin perlu mengetatkan kebijakan untuk data inflasi tinggi
Waller menyatakan dalam pidatonya di NYABE bahwa jika angka inflasi inti pekan ini kembali masuk kategori tinggi, maka FOMC sebaiknya menelaah opsi untuk mengetatkan kebijakan moneter dalam waktu dekat. Ia merujuk pada data CPI Juni yang dijadwalkan 14 Mei dan data PPI Juni untuk 15 Mei sebagai indikator inflasi spesifik yang menjadi pertimbangan.
Gubernur The Fed mengutip kesalahan respons kebijakan historis
Waller membahas ketepatan waktu kebijakan The Fed secara historis, dengan mengatakan: "Seperti biasa, kita harus menghindari kesalahan berperang melawan perang terakhir, dan kita tidak boleh bereaksi terlalu tergesa-gesa untuk menekan inflasi kali ini hanya karena kita merespons terlalu terlambat terakhir kali." Ia menambahkan: "Namun, pada saat yang sama, kita juga tidak boleh mengulangi kesalahan menunda respons terlalu lama seperti yang terjadi pada 2021 dan 2022."
Waller mengkritik ketergantungan pada ekspektasi inflasi yang tertambat
Gubernur The Fed mengkritik pandangan umum mengenai ekspektasi inflasi, dengan mengatakan: "Saya sering mendengar bahwa karena ekspektasi inflasi sudah tertambat dengan baik, bank sentral tidak perlu merespons inflasi di atas target. Pandangan ini salah." Ia menjelaskan: "Ketika inflasi secara signifikan melampaui target dan pasar tenaga kerja mendekati lapangan kerja penuh serta stabil, setiap aturan kebijakan yang serius akan mengharuskan kenaikan suku bunga kebijakan untuk menurunkan inflasi." Waller menambahkan: "Menatap inflasi dan berharap inflasi itu 'mencair' begitu saja di bawah pengawasan kita yang tajam bukanlah pilihan."
Kerangka kebijakan menuntut kenaikan suku bunga saat ekspektasi tak lagi tertambat
Waller menguraikan tantangan ganda bank sentral ketika ekspektasi inflasi menjadi tidak tertambat: "Jika inflasi melampaui target dan ekspektasi inflasi tidak tertambat, bank sentral menghadapi dua masalah. Satu adalah membawa inflasi kembali turun, dan yang lain adalah menambatkan kembali ekspektasi inflasi." Ia menyatakan: "Dalam kasus ini, meski tingkat inflasi di atas target sama, umumnya diperlukan kenaikan suku bunga yang jauh lebih besar dan lebih cepat. Selain itu, kenaikan suku bunga harus dipertahankan lebih lama untuk menekan inflasi dan menambatkan kembali ekspektasi inflasi." Waller menekankan: "Kesimpulannya, inflasi tinggi dan ekspektasi inflasi yang tidak tertambat memerlukan respons kebijakan yang sangat agresif serta penerimaan risiko resesi yang lebih besar. Inilah sebabnya bank-bank sentral sangat khawatir pada situasi ketika ekspektasi inflasi menjadi tidak tertambat."
Ekspektasi inflasi saat ini tetap tertambat, kewaspadaan diperlukan
Waller menilai kondisi ekspektasi inflasi saat ini, dengan mengatakan: "Untungnya, saat ini kita belum berada dalam situasi itu." Namun, ia memperingatkan: "Tapi itu tidak berarti kita boleh lengah dalam merespons inflasi yang secara signifikan melampaui target dan bergerak ke arah yang salah."
FAQ
Apa yang dikatakan Gubernur The Fed Waller tentang pengetatan kebijakan pada 13 Mei?
Gubernur The Fed Christopher Waller menyatakan pada 13 Mei (waktu setempat) bahwa jika data inflasi inti yang dirilis pekan ini menunjukkan angka tinggi lainnya, maka FOMC harus mempertimbangkan pengetatan kebijakan moneter dalam waktu dekat. Ia menyampaikan pernyataan itu dalam pidato di New York Association for Business Economics, dengan mengacu pada data CPI Juni yang dijadwalkan pada 14 Mei dan data PPI Juni pada 15 Mei.
Mengapa Waller menekankan respons kebijakan yang agresif untuk ekspektasi inflasi yang tidak tertambat?
Waller menjelaskan bahwa ketika ekspektasi inflasi menjadi tidak tertambat, bank sentral menghadapi dua masalah: membawa inflasi kembali turun dan menambatkan kembali ekspektasi. Ia menyatakan situasi ini membutuhkan kenaikan suku bunga yang jauh lebih besar dan lebih cepat, dipertahankan selama periode yang lebih lama, sekaligus menerima risiko resesi yang lebih besar. Ia menekankan inilah mengapa bank-bank sentral khawatir terhadap ekspektasi inflasi yang tidak tertambat, meski ia mencatat ekspektasi saat ini tetap tertambat.
Kesalahan kebijakan historis apa yang dirujuk Waller dalam pidatonya?
Waller merujuk pada respons kebijakan The Fed yang terlambat pada 2021 dan 2022, seraya memperingatkan agar tidak mengulangi kesalahan menunda tindakan terlalu lama. Ia juga mengingatkan agar tidak melakukan kesalahan yang berlawanan, yaitu bereaksi terlalu tergesa-gesa untuk menekan inflasi hanya karena The Fed merespons terlalu lambat sebelumnya, dengan menyatakan bank sentral harus menghindari perang melawan perang terakhir.
