JPMorgan: Koreksi Saham Memori AI Didorong oleh Sentimen, Bukan Fundamental; Pendapatan Q2 untuk Memvalidasi Siklus Super

Menurut laporan riset JPMorgan Chase tanggal 24 Juni, volatilitas terkini pada saham memori AI mencerminkan sentimen pasar dan dinamika perdagangan, bukan fundamental yang memburuk, dengan ujian sesungguhnya akan datang pada laporan keuangan kuartal kedua. Bank tersebut mempertahankan pandangannya bahwa siklus super memori AI masih tetap utuh.

JPMorgan mengidentifikasi tiga metrik validasi utama: kemajuan perjanjian pasokan jangka panjang (LTA), tren belanja modal (CAPEX) penyedia layanan cloud, dan kendala pasokan HBM. Bank tersebut mencatat bahwa alokasi CSP CAPEX untuk memori AI diproyeksikan naik dari di bawah 20% pada tahun 2022 menjadi 52% pada tahun 2026, yang mengindikasikan memori menjadi hambatan kritis bagi perluasan infrastruktur AI. JPMorgan memperkirakan kesepakatan LTA besar akan dipercepat pada paruh kedua tahun 2026, didorong oleh hyperscaler dan raksasa cloud yang mengamankan pasokan memori multi-tahun.