Saham LG Energy Solution: Shinhan Menurunkan Target menjadi 550.000 Won, Mempertahankan Peringkat Beli

Shinhan Investment & Securities pada 6 Juli memangkas harga target LG Energy Solution menjadi 550.000 won dari 600.000 won, sementara tetap mempertahankan peringkat 'beli'. Perusahaan memperkirakan tekanan profitabilitas sepanjang Q2 akibat biaya konversi jalur produksi. Namun, Shinhan memproyeksikan paruh kedua akan membawa pertumbuhan pesanan ESS yang dipercepat, dengan penjualan ESS naik 46% dibandingkan paruh pertama.

Shinhan Memperkirakan Laba Operasional Q2 Sebesar 246 Miliar Won

Shinhan Investment & Securities memperkirakan laba operasional Q2 LG Energy Solution sebesar 246 miliar won, menandai kembalinya profitabilitas dari kuartal sebelumnya. Perkiraan ini melampaui konsensus sebesar 203,4 miliar won.

Brokerage tersebut memproyeksikan segmen baterai berukuran menengah dan besar akan mencapai laba operasional sebesar 96,5 miliar won pada Q2, juga kembali untung. Penjualan baterai kendaraan listrik diperkirakan mencapai 3,1 triliun won, naik 8% kuartal-ke-kuartal, didorong oleh pemulihan pengiriman ke Eropa dan pembayaran kompensasi meskipun terjadi kelemahan di pasar kendaraan listrik AS. Profitabilitas di segmen ini diperkirakan akan membaik dibandingkan kuartal sebelumnya.

Penjualan baterai ESS diperkirakan sebesar 2,4 triliun won, naik 43% dari kuartal sebelumnya, didukung oleh perluasan operasi jalur produksi baru di Amerika Utara dan berkurangnya kemacetan paket. Laba operasional di ESS diperkirakan akan berbalik positif meskipun ada beban biaya tetap, dibantu oleh perluasan manfaat Advanced Manufacturing Production Credit (AMPC).

Di divisi baterai kecil, Shinhan memperkirakan penjualan sebesar 2,2 triliun won, naik 11% tahun-ke-tahun, dengan laba operasional sebesar 149,5 miliar won, meningkat 17% secara tahunan. Perusahaan menghubungkan peningkatan ini dengan pengiriman baterai silinder yang lebih tinggi didorong oleh penjualan Tesla yang kuat di Eropa dan Asia.

Penjualan ESS Paruh Kedua Diproyeksikan Tumbuh 46% Dibandingkan Paruh Pertama

Shinhan Investment & Securities menilai bahwa paruh kedua akan menandai fase penerimaan pesanan skala penuh dan pertumbuhan pendapatan di bisnis ESS LG Energy Solution. Brokerage tersebut mencatat bahwa pesanan berskala besar terus berlanjut, termasuk kontrak dengan DTE Energy, perusahaan energi terintegrasi terbesar di Amerika Serikat. Penjualan ESS paruh kedua diproyeksikan meningkat 46% dibandingkan paruh pertama.

Analis Menyebut Biaya Konversi Jalur Produksi sebagai Hambatan Q2

Lee Jin-myeong, seorang peneliti di Shinhan Investment & Securities, menyatakan bahwa meskipun pertumbuhan struktural LG Energy Solution di segmen ESS tetap valid, re-rating saham membutuhkan profitabilitas yang normal dan berkurangnya kerugian di divisi baterai otomotif. Lee mencatat bahwa profitabilitas akan tetap lemah hingga Q2 karena biaya konversi jalur produksi, tetapi memperkirakan adanya pembalikan yang didorong oleh peningkatan tingkat utilisasi dan perluasan manfaat AMPC.

Tanya Jawab

Mengapa Shinhan Investment & Securities menurunkan harga target LG Energy Solution?

Shinhan menyebut biaya konversi jalur produksi dan tekanan profitabilitas yang diperkirakan terjadi hingga kuartal kedua sebagai alasan pemangkasan harga target dari 600.000 won menjadi 550.000 won.

Apa perkiraan laba operasional Q2 Shinhan untuk LG Energy Solution?

Shinhan memperkirakan laba operasional Q2 sebesar 246 miliar won, melampaui konsensus sebesar 203,4 miliar won dan menandai kembalinya profitabilitas dari kuartal sebelumnya.

Apa yang mendorong prospek pertumbuhan ESS LG Energy Solution di paruh kedua?

Shinhan memproyeksikan penjualan ESS paruh kedua akan tumbuh 46% dibandingkan paruh pertama, didukung oleh pesanan berskala besar termasuk kontrak dengan DTE Energy dan kapasitas produksi yang diperluas di Amerika Utara.