Saham Microsoft memimpin penurunan di antara tujuh raksasa teknologi, dengan belanja modal FY2026 mendekati 190 miliar dolar AS.

Saham Microsoft ditutup turun 3,5% pada 25 Juni, dengan penurunan bulan ini mencapai 21,6%. Microsoft merupakan saham dengan kinerja terburuk di antara tujuh raksasa teknologi pada bulan Juni. Analis Baptista Research, Ishan Majumdar, mengatakan perkiraan belanja modal FY2026 Microsoft mendekati 190 miliar dolar AS, tumbuh lebih dari 60% year-on-year.

Penurunan 21,6% Microsoft pada Juni merupakan rekor terendah sejak 2000

Menurut data pasar Dow Jones, penurunan Microsoft sebesar 21,6% pada bulan Juni merupakan rekor kinerja Juni terendah sejak tahun 2000. Pada Kamis, MSFT berada di peringkat 485 dari 503 konstituen indeks S&P 500, ditutup turun 3,5%.

ETF Roundhill Magnificent Seven yang melacak tujuh raksasa teknologi telah memasuki zona koreksi pada Selasa, yang didefinisikan sebagai penurunan setidaknya 10% dari puncak terbaru. Tahun ini, empat perusahaan—Alphabet, Amazon, Meta, dan Microsoft—diperkirakan menginvestasikan total 700 miliar dolar AS dalam bisnis AI.

Baptista Research: Perkiraan Belanja Modal FY2026 Microsoft Mendekati 190 Miliar Dolar AS

Ishan Majumdar dari Baptista Research memberi tahu MarketWatch bahwa perkiraan belanja modal FY2026 Microsoft mendekati 190 miliar dolar AS, tumbuh lebih dari 60% year-on-year, sementara arus kas bebas turun sekitar 10% pada periode yang sama; pasar sedang mengevaluasi ulang posisi Microsoft, dari "perusahaan pertumbuhan arus kas" menjadi "perusahaan padat infrastruktur".

Majumdar menunjukkan bahwa investor yang memegang Microsoft sebagai target investasi arus kas bebas kini "diminta untuk membayar siklus padat modal yang tidak mereka perkirakan sebelumnya". Analis Benchmark, Yi Fu Lee, mengatakan kepada MarketWatch bahwa tekanan harga saham Microsoft terkait dengan sentimen pasar yang lemah secara keseluruhan, dan investor saat ini sedang mencerna skala dan waktu pengembalian dari investasi besar di bidang AI.

Analis Benchmark: Microsoft Masih Memiliki Arus Kas Bebas Positif, PER yang Diharapkan Hanya Sekitar 22 Kali

Yi Fu Lee mengatakan bahwa Microsoft masih "memiliki arus kas bebas positif yang stabil", dan strategi perusahaan berfokus pada pertumbuhan jangka panjang; ia percaya bahwa Microsoft masih menjadi "salah satu jalur terbaik" untuk berinvestasi di AI, dan kelemahan saat ini adalah peluang beli bagi investor.

Majumdar juga mengatakan "fundamental masih utuh", dan menjelaskan bahwa PER yang diharapkan Microsoft saat ini sekitar 22 kali, lebih rendah dari median industri 32 kali; ia mengatakan: "Penjualan saat ini lebih merupakan penilaian ulang terhadap jalur pendapatan masa depan, bukan penolakan terhadap perusahaan itu sendiri."

Pertanyaan Umum

Apa penyebab utama penurunan harga saham Microsoft yang berkelanjutan di bulan Juni?

Menurut penjelasan dua analis, alasan utamanya adalah investor sedang mencerna skala dan waktu pengembalian dari belanja modal besar di bidang AI. Baptista Research menunjukkan bahwa perkiraan belanja modal FY2026 Microsoft mencapai hampir 190 miliar dolar AS (tumbuh lebih dari 60% year-on-year), sementara arus kas bebas turun sekitar 10% pada periode yang sama, menyebabkan pasar mengevaluasi ulang logika penilaiannya.

Bagaimana perbandingan valuasi Microsoft dengan industri?

Majumdar dari Baptista Research menunjukkan bahwa PER yang diharapkan Microsoft saat ini sekitar 22 kali, lebih rendah dari median industri 32 kali. Ia mengatakan kesenjangan valuasi ini "tidak dapat diabaikan", dan percaya bahwa penjualan saat ini adalah penilaian ulang terhadap jalur pendapatan masa depan, bukan penolakan terhadap fundamental perusahaan.

Bagaimana kinerja keseluruhan tujuh raksasa teknologi di bulan Juni?

Menurut data pasar Dow Jones, ketujuh raksasa teknologi semuanya berada dalam kondisi penurunan pada bulan Juni, dengan penurunan Microsoft sebesar 21,6% merupakan yang terbesar di antara mereka. ETF Roundhill Magnificent Seven yang melacak tujuh raksasa teknologi telah memasuki zona koreksi pada Selasa (penurunan lebih dari 10% dari puncak terbaru).