Kantor Pengawas Mata Uang (Office of the Comptroller of the Currency) mengusulkan peraturan pada Februari untuk mengimplementasikan Undang-Undang GENIUS (GENIUS Act) yang menetapkan persyaratan modal awal minimum sebesar $5 juta untuk penerbit stablecoin pembayaran federal yang baru disetujui, tetapi hambatan finansial ini melampaui angka utama tersebut. Peraturan ini dipublikasikan untuk komentar pada 2 Maret, dengan masa komentar berakhir pada 1 Mei. Usulan ini juga mewajibkan penerbit baru mempertahankan aset likuid yang cukup untuk menutup 12 bulan perkiraan beban operasi selama periode pengawasan de novo yang berlangsung setidaknya tiga tahun. Peraturan ini membentuk rezim kehati-hatian yang mengutamakan pemohon dengan modal, likuiditas, staf kepatuhan, dan infrastruktur keuangan yang sudah mapan, karena Kongres menciptakan jalur federal bagi stablecoin pembayaran yang diatur melalui GENIUS Act.
OCC Mengusulkan Modal Minimum $5 Juta Selama Periode De Novo Tiga Tahun
Persyaratan $5 juta yang diusulkan berlaku sebagai tingkat modal awal minimum selama periode de novo minimal tiga tahun untuk penerbit federal qualified payment stablecoin yang baru disetujui. OCC dapat meminta lebih dari $5 juta tergantung pada rencana bisnis pemohon, profil risiko, pertumbuhan yang diharapkan, kompleksitas teknologi, dan kerugian yang diproyeksikan. Setelah periode de novo, modal akan ditetapkan secara individual berdasarkan aktivitas penerbit, posisi keuangan, dan penilaian pengawasan.
Aturan yang diusulkan akan berlaku untuk bank nasional dan anak perusahaannya, asosiasi tabungan federal dan anak perusahaannya, cabang federal, penerbit stablecoin pembayaran asing, entitas non-bank yang mencari persetujuan sebagai federal qualified payment stablecoin issuer, serta beberapa penerbit yang diatur negara bagian dan berada di bawah otoritas OCC. Sebagian besar persyaratan akan ditempatkan dalam 12 CFR Part 15 baru yang mencakup aktivitas yang diizinkan, aset cadangan, penebusan (redemption), kustodi, manajemen risiko, audit, pelaporan, pengawasan, aplikasi, pendaftaran, serta perlakuan terhadap penerbit asing.
Persyaratan Beban Operasi 12 Bulan Menciptakan Hambatan Finansial Tambahan
Usulan tersebut mewajibkan penerbit yang baru disetujui untuk mempertahankan aset likuid yang cukup untuk menutup setidaknya 12 bulan perkiraan beban operasi. Perusahaan yang memperkirakan pengeluaran $2 juta setiap bulan untuk karyawan, teknologi, siber, nasihat hukum, kepatuhan, audit, kustodi, dan infrastruktur perlu memiliki $24 juta dalam aset likuid untuk memenuhi persyaratan ini. Jumlah tersebut akan berdampingan dengan modal regulatori dan aset cadangan yang menopang stablecoin yang beredar.
OCC mengusulkan formulir pelaporan rahasia mingguan dan pelaporan triwulanan untuk penerbit, dengan menambahkan persyaratan data, akuntansi, dan infrastruktur pengawasan. Penerbit stablecoin perlu memiliki sistem yang mampu memantau cadangan, memproses penebusan, mengamankan kunci privat, mengelola pihak ketiga, menghasilkan laporan regulatori, serta menjaga operasi saat insiden siber atau tekanan pasar terjadi.
Bank Besar Memenuhi Persyaratan Modal Melalui Infrastruktur yang Sudah Ada
Bank-bank besar sudah memegang modal regulatori, menjalankan departemen kepatuhan, dan memelihara sistem untuk penyaringan sanksi, identifikasi pelanggan, manajemen likuiditas, serta pelaporan pengawasan. State Street meluncurkan reksa dana pasar uang yang dirancang untuk cadangan stablecoin, sementara Fidelity memperkenalkan dana cadangan yang menargetkan penerbit dan investor institusional.
Sony memasuki pasar stablecoin AS dengan persetujuan bersyarat dari OCC untuk meluncurkan trust bank. Perusahaan jasa keuangan tradisional menata diri di sekitar pasar stablecoin yang diatur melalui layanan kustodi, settlement, kepatuhan, dan manajemen kas.
Perusahaan Fintech Menghadapi Biaya Masuk Lebih Tinggi di Bawah Kerangka yang Diusulkan
Perusahaan trust de novo, startup pembayaran, dan pemohon non-bank menghadapi tekanan karena mereka harus membiayai biaya tetap sebelum membangun peredaran atau pendapatan cadangan yang bermakna. Sebuah fintech mungkin dapat menghimpun $5 juta, namun kekurangan sumber daya tambahan yang dibutuhkan untuk satu tahun beban operasi, personel kepatuhan senior, tata kelola independen, kontrol siber, audit, serta pelaporan regulatori.
Struktur ini dapat mendorong perusahaan yang lebih kecil untuk bermitra dengan bank atau penerbit yang disetujui secara federal daripada mencari lisensi mereka sendiri. Sebuah fintech dapat menyediakan dompet (wallet), aplikasi pembayaran, distribusi, atau teknologi blockchain sambil mengandalkan institusi lain untuk menerbitkan dan menebus stablecoin.
Usulan Modal OCC Membentuk Satu Komponen Implementasi GENIUS Act yang Berlapis
Usulan OCC pada Februari mengecualikan persyaratan Bank Secrecy Act, anti pencucian uang (anti-money laundering), dan sanksi Office of Foreign Assets Control karena area-area tersebut dicadangkan untuk pengaturan terpisah yang dikoordinasikan. Usulan modal, perizinan, dan cadangan ditutup untuk komentar pada 1 Mei. Usulan terpisah terkait identifikasi pelanggan masih terbuka hingga 21 Agustus, sementara usulan program AML, pendanaan kontra-terorisme, serta sanksi khusus OCC mengikuti jadwal yang berbeda.
FDIC mempublikasikan usulan cadangan stablecoin dan manajemen risiko miliknya sendiri, sementara lembaga federal secara terpisah mengajukan persyaratan identifikasi pelanggan ala bank untuk penerbit stablecoin. Regulator tidak menyelesaikan semua aturan final sebelum tenggat waktu pembuatan aturan (rulemaking) pada 18 Juli sesuai undang-undang tersebut.
FAQ
Berapa persyaratan modal minimum yang diusulkan OCC untuk penerbit stablecoin federal?
OCC mengusulkan persyaratan modal awal minimum sebesar $5 juta untuk penerbit federal payment stablecoin yang baru disetujui selama periode pengawasan de novo yang berlangsung setidaknya tiga tahun. Regulator dapat meminta lebih dari $5 juta tergantung pada rencana bisnis pemohon, profil risiko, pertumbuhan yang diharapkan, kompleksitas teknologi, dan kerugian yang diproyeksikan.
Kapan masa komentar usulan modal stablecoin OCC ditutup?
OCC mempublikasikan peraturan GENIUS Act yang diusulkan untuk komentar pada 2 Maret, dan masa komentar ditutup pada 1 Mei. Tenggat ini terpisah dari tenggat 21 Agustus yang terkait dengan aturan identifikasi pelanggan, karena OCC mengimplementasikan GENIUS Act melalui beberapa pembuatan aturan yang mencakup berbagai persyaratan yang berbeda.
