Berkas IPO OpenAI Mengungkap Komitmen $665B di Luar Neraca, Belanja Modal Q1 Hanya $46 Juta

Menurut The Information, yang secara eksklusif menelaah draf pendaftaran IPO rahasia milik OpenAI, neraca perusahaan per 31 Maret 2026 mirip perusahaan perangkat lunak berkapasitas ringan dengan utang nol dan kewajiban sewa minimal di bawah 750 juta dolar AS. Namun, belanja modal kuartal pertama hanya mencapai 46 juta dolar AS. Faktanya, OpenAI menangguhkan biaya infrastruktur besar di luar neraca, dengan komitmen masa depan untuk chip, energi, dan pusat data mencapai 665 miliar dolar AS.

Meski profil capex-nya ramping, kerugian bersih kuartal pertama OpenAI mencapai sekitar 8,5 miliar dolar AS, sementara biaya pendapatan mencapai 3,5 miliar dolar AS—75 kali lipat dari belanja modal yang dilaporkan. Struktur pendanaan perusahaan menunjukkan 72% dari biaya pendapatan dan 45% dari total beban dibayarkan kepada pihak terkait, dengan 758 juta dolar AS pendapatan dari entitas terkait pada kuartal tersebut yang diselesaikan sebagian melalui 488 juta dolar AS dalam ekuitas, tanpa melibatkan kas sama sekali.