Prakiraan Saham S-Oil: Laba Kuartal II Sebesar 980,3 Miliar Won dengan Margin Penyulingan yang Kuat

Laba operasi S-Oil untuk kuartal kedua tahun ini diperkirakan mencapai hampir 1 triliun won, menandai pemulihan besar setelah kerugian tahun lalu. Menurut survei terhadap 10 perusahaan sekuritas yang disusun Yonhap Infomax pada tanggal 28, laba operasi S-Oil Q2 diperkirakan mencapai 980,3 miliar won, berbalik dari kerugian setahun sebelumnya. Kinerja kuat ini dikaitkan dengan ketahanan refining margin yang berkelanjutan serta kondisi pasar yang menguntungkan, termasuk ketidakseimbangan pasokan lube base oil, meski keuntungan penilaian persediaan yang sebelumnya dinikmati saat harga minyak naik mulai menghilang. Pendapatan diproyeksikan melonjak 56,96% year-on-year menjadi 12,633 triliun won. Prakiraan ini mencerminkan kondisi pasar yang mendukung di sektor refining, di mana fasilitas yang rusak akibat perang menunda normalisasi pasokan dan menjaga margin tetap tinggi.

Prakiraan S-Oil Q2 Menunjukkan Laba Operasi 980,3 Miliar Won

Prakiraan konsensus dari 10 perusahaan sekuritas yang disurvei Yonhap Infomax dalam sebulan terakhir memproyeksikan laba operasi S-Oil kuartal kedua sebesar 980,3 miliar won, berbalik dari kerugian setahun sebelumnya. Pendapatan diperkirakan mencapai 12,633 triliun won, yang berarti kenaikan 56,96% dibanding periode yang sama tahun lalu. Harga minyak internasional turun sedikit, tetapi refining margins tetap kuat dan diperkirakan berdampak positif pada profitabilitas S-Oil.

Refining Margins Tetap Kuat di Tengah Kendala Pasokan

Refining margins terus mempertahankan level tinggi karena kondisi pasokan yang ketat. Kerusakan terkait perang pada beberapa fasilitas refining telah menunda normalisasi operasi kilang, sehingga pasokan tetap terbatas. Ketidakseimbangan pasokan-permintaan ini telah mempertahankan refining margins tetap tinggi, yang masih menguntungkan bagi kinerja S-Oil meski harga minyak internasional menurun selama kuartal tersebut.

Divisi Lube Base Oil Dorong Profitabilitas

Segmen lube base oil diperkirakan memberikan kontribusi besar terhadap kinerja kuartal ini. Harga ekspor lube base oil dari wilayah Ulsan hampir berlipat dua setelah kehancuran fasilitas pasokan skala besar di Qatar pada bulan Maret. Lee Chung-jae, peneliti di Korea Investment & Securities, memperkirakan S-Oil akan membukukan lebih dari 1,5 triliun won laba operasi hanya dari divisi lube base oil tahun ini.

Dampak Penilaian Persediaan Mengecil di Q2

Keuntungan penilaian persediaan yang menguntungkan pada kuartal sebelumnya diperkirakan terbatas pada Q2 karena harga minyak turun selama periode tersebut. S-Oil mencatat keuntungan penilaian persediaan sebesar 524,8 miliar won pada kuartal pertama akibat naiknya harga minyak. Namun, kuartal kedua mengalami penurunan harga minyak, sehingga manfaat penilaian tersebut terbatasi.

Batas Harga Domestik Diimbangi Penurunan Harga Minyak

Penurunan harga minyak selama Q2 mengimbangi opportunity losses dari penerapan sistem harga maksimum minyak mentah Korea Selatan. Ketika harga jual domestik dibatasi sementara harga minyak turun, biaya peluang karena tidak dapat menjual volume yang diatur harga maksimum pada harga internasional berkurang. Cho Hyun-ryul, peneliti di Samsung Securities, memperkirakan bahwa kerugian akibat sistem harga maksimum domestik menghilang setelah pertengahan bulan lalu karena efek ini.

Pemulihan Kebijakan Dividen Diperkirakan Setelah Proyek Shaheen

Dengan selesainya proyek Shaheen dan berakhirnya pelaksanaan belanja modal, perhatian kini beralih pada potensi pemulihan kebijakan dividen S-Oil. Jung Kyung-hee, peneliti di LS Securities, mencatat bahwa dengan mempertimbangkan komitmen perusahaan sebelum 2020 terhadap “pengembalian kepada pemegang saham terdepan di industri” dan kebijakan rasio pembayaran dividen 30%+ pada 2021-2023 sebelum pelaksanaan proyek Shaheen, ekspektasi rasio pembayaran dividen yang meningkat naik setelah penyelesaian investasi skala besar dan profitabilitas yang kuat.

FAQ

Berapa laba operasi S-Oil yang diperkirakan untuk Q2?

Menurut survei terhadap 10 perusahaan sekuritas oleh Yonhap Infomax pada tanggal 28, laba operasi S-Oil kuartal kedua diperkirakan sebesar 980,3 miliar won, menandai pemulihan dari kerugian tahun lalu.

Mengapa harga lube base oil hampir berlipat dua?

Harga ekspor lube base oil dari wilayah Ulsan hampir berlipat dua setelah fasilitas pasokan skala besar di Qatar dihancurkan pada bulan Maret, sehingga menciptakan kekurangan pasokan di pasar.