SEC Berupaya Menuju Proses Persetujuan ETF yang Tertib dengan Pengajuan Rahasia

Komisi Sekuritas dan Bursa AS tengah berupaya menuju proses yang lebih tertib dan netral-aset dalam menyetujui dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), termasuk kemungkinan pengajuan rahasia, menurut Brian Daly, direktur Divisi Manajemen Investasi SEC. Regulator tersebut sedang menilai cara mengelola aliran ETF yang berkembang pesat sambil tetap menjaga perlindungan investor, keadilan pasar, dan inovasi. SEC menghadapi sekitar 200 pengajuan ETF per bulan dan gelombang produk yang semakin kompleks terkait dengan aset kripto, leverage, strategi opsi, dan eksposur bergaya pasar prediksi.

SEC Pertimbangkan Opsi Pengajuan Rahasia untuk Aplikasi ETF

SEC sedang mempertimbangkan apakah aspek dari proses pengajuan ETF harus mendapatkan perlakuan rahasia. Ide ini menjawab kekhawatiran industri bahwa penerbit ETF mungkin enggan mengembangkan produk baru jika pesaing dapat meniru ide segera setelah pengajuan publik muncul. Pengajuan rahasia dapat memberikan perusahaan lebih banyak ruang untuk bekerja dengan regulator sebelum mengungkapkan strategi ke pasar.

Pernyataan ini menyusul permintaan komentar publik SEC pada 30 Juni tentang ETF "novel", yang menanyakan kepada pelaku pasar apakah kerangka kerja yang ada masih sesuai untuk dana yang berinvestasi di kelas aset inovatif atau menggunakan strategi investasi yang tidak biasa. Ketua SEC Paul Atkins mengatakan inovasi dalam ETF bergantung pada kerangka regulasi yang konsisten, transparan, dan efisien. Daly mengatakan keterlibatan publik sangat penting karena pasar ETF terus berkembang melampaui produk ekuitas dan obligasi tradisional.

Sejarah Persetujuan ETF Kripto Mendorong Reformasi

Dorongan untuk proses persetujuan yang lebih bersih sebagian dibentuk oleh sejarah sulit SEC dengan ETF kripto. ETF Bitcoin spot ditolak atau ditunda selama bertahun-tahun sebelum akhirnya disetujui, dan prosesnya diperumit oleh litigasi, tekanan pasar, dan akun media sosial SEC yang diretas yang secara palsu mengumumkan persetujuan sebelum keputusan resmi. Daly mengakui bahwa penanganan agensi terhadap beberapa pengumuman ETF kripto telah merusak kepercayaan industri.

Pengajuan ETF kripto telah meluas melampaui Bitcoin dan Ether. Penerbit telah mencari produk yang terkait dengan Solana, XRP, Dogecoin, keranjang multi-aset, strategi staking, dan eksposur kripto leverage. Beberapa produk menimbulkan pertanyaan seputar kustodi, likuiditas, dan manipulasi pasar, sementara yang lain mengaburkan batas antara kendaraan investasi dan produk perdagangan spekulatif.

Pasar ETF AS Capai Lebih dari 12 Triliun Dolar AS

Pasar ETF AS telah tumbuh dari sekitar 4 triliun dolar AS pada 2019 menjadi lebih dari 12 triliun dolar AS pada akhir 2025, menurut SEC. Reuters melaporkan bahwa pasar ETF yang lebih luas telah mendekati sekitar 15,7 triliun dolar AS seiring produk yang semakin kompleks mendapatkan daya tarik. Ketika ETF menjadi wadah default untuk eksposur ritel dan institusional, proses persetujuan itu sendiri menjadi infrastruktur pasar.

FAQ

Apa yang dilakukan SEC untuk meningkatkan proses persetujuan ETF? SEC tengah berupaya menuju proses yang lebih tertib dan netral-aset dalam menyetujui dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), termasuk kemungkinan pengajuan rahasia yang dapat membantu penerbit melindungi ide produk sebelum diluncurkan. Brian Daly, direktur Divisi Manajemen Investasi SEC, mengatakan regulator sedang menilai cara mengelola aliran ETF yang berkembang pesat sambil menjaga perlindungan investor, keadilan pasar, dan inovasi.

Mengapa SEC mengeluarkan permintaan komentar tentang ETF novel? SEC mengeluarkan permintaan komentar publik pada 30 Juni tentang ETF "novel" untuk menanyakan kepada pelaku pasar apakah kerangka kerja yang ada masih sesuai untuk dana yang berinvestasi di kelas aset inovatif atau menggunakan strategi investasi yang tidak biasa. Ketua SEC Paul Atkins mengatakan inovasi dalam ETF bergantung pada kerangka regulasi yang konsisten, transparan, dan efisien.

Seberapa besar pasar ETF AS? Pasar ETF AS telah tumbuh dari sekitar 4 triliun dolar AS pada 2019 menjadi lebih dari 12 triliun dolar AS pada akhir 2025, menurut SEC. Reuters melaporkan bahwa pasar ETF yang lebih luas telah mendekati sekitar 15,7 triliun dolar AS seiring produk yang semakin kompleks mendapatkan daya tarik.