Partisipan pasar forex Seoul terus mengakui kurs tukar 3:30 PM sebagai harga penutupan fungsional, empat minggu setelah sistem perdagangan 24 jam pasar berjalan. Perusahaan pialang valuta asing menghitung dua harga penutupan harian pada pukul 6 AM dan 3:30 PM sejak sistem perdagangan berkelanjutan diluncurkan pada tanggal 6, tetapi aktivitas pasar terkonsentrasi di sekitar patokan sore. Kurs 3:30 PM menjadi dasar untuk menghitung Market Average Rate (MAR), yang menentukan kurs tukar resmi, sementara harga penutupan 6 AM kurang dimanfaatkan karena likuiditas minim pada jam-jam malam.
Pasar Forex Seoul Menghitung Dua Harga Penutupan Harian
Pasar forex Seoul beroperasi terus-menerus dari Senin 6 AM hingga Sabtu 6 AM di bawah sistem saat ini. Perusahaan pialang valuta asing menghitung harga penutupan dua kali sehari pada pukul 6 AM dan 3:30 PM, meskipun tidak ada yang benar-benar merepresentasikan penutupan pasar. Kurs 6 AM berfungsi untuk melacak tren perdagangan 24 jam, sementara harga penutupan 3:30 PM berlanjut dari sistem sebelumnya ketika perdagangan terjadi dari 9 AM hingga 3:30 PM setiap hari. Jangka waktu 3:30 PM selaras dengan penutupan pasar keuangan lainnya termasuk pasar saham, dan perhitungan MAR menggunakan kurs tukar serta volume perdagangan dari 9 AM hingga 3:30 PM.
Partisipan Pasar Mengutamakan Harga Penutupan 3:30 PM
Para trader mengidentifikasi harga penutupan 3:30 PM sebagai patokan utama karena aktivitas perdagangan yang terkonsentrasi. Seorang dealer valuta asing bank asing menyatakan, “Kami masih menggunakan harga penutupan 3:30 PM. Harga penutupan 6 AM tidak memiliki arti, dan kuotasi NDF dari pasar New York sedang digunakan.” Dealer bank asing lain mencatat, “3:30 PM tetap menjadi titik referensi yang sangat penting. Ada volume perdagangan harga penutupan yang sangat besar, dan setelah 3:30 PM, hampir tidak ada perdagangan dari perusahaan domestik.” Partisipan pasar melaporkan volume perdagangan melonjak sekitar waktu penutupan 3:30 PM karena order fixing, dan sentimen pasar berubah secara nyata setelah jangka waktu ini.
Dealer Menyebut Likuiditas Rendah Membuat Harga Penutupan 6 AM Tidak Relevan
Harga penutupan 6 AM tidak memiliki signifikansi pasar karena minimnya aktivitas perdagangan pada jam-jam malam. Seorang dealer bank asing mengamati, “Perdagangan antara pukul 2 AM dan 6 AM sangat minimal, dan bahkan itu pun tampaknya mengikuti harga NDF.” Keberadaan tingkat aktif offshore Non-Deliverable Forward (NDF) pada jam-jam tersebut mengurangi kebutuhan pada kurs spot pasar pukul 6 AM. Seorang dealer bank asing memperkirakan, “Agar harga penutupan 6 AM menjadi berarti, trader New York harus melakukan jauh lebih banyak perdagangan melalui pialang valuta asing kami, yang setidaknya akan memakan waktu satu tahun.” Seorang dealer bank domestik menambahkan, “Harga penutupan 6 AM masih tidak terlihat memiliki banyak arti. Karena perdagangan berlanjut segera (bukan saat pasar menutup pada pukul 6 AM), kemungkinan tidak akan memiliki banyak signifikansi ke depan.”
Perubahan yang Diharapkan ke Patokan 4 PM Diperkirakan Tahun Depan
Partisipan pasar mengantisipasi pergeseran fokus dari harga penutupan 3:30 PM ke patokan 4 PM ketika perhitungan kurs tukar resmi berubah tahun depan. MAR akan digantikan oleh Time-Weighted Average Price (TWAP) yang dihitung pada pukul 4 PM. Seorang dealer bank menjelaskan, “Kami masih memiliki MAR, dan pasar futures serta sekuritas menutup sekitar 3:30 PM, jadi kami memandang harga penutupan pada waktu itu sebagai titik referensi. Standar evaluasi meja depan juga 3:30 PM. Namun, itu akan berubah secara bertahap. Ketika patokan rate berubah menjadi 4 PM TWAP, titik referensinya akan bergeser secara alami ke sekitar 4 PM.” Seorang dealer bank asing menyatakan, “Ketika MAR menghilang tahun depan dan 4 PM TWAP menjadi tingkat patokan, kami akan menggunakan harga penutupan 4 PM jauh lebih banyak.” Seorang dealer perusahaan sekuritas menambahkan, “Ketika 4 PM TWAP menjadi tingkat patokan tahun depan, akan ada perubahan. Mengingat jumlah perdagangan harga penutupan yang sangat besar, titik referensinya kemungkinan juga akan bergeser.”
FAQ
Mengapa partisipan pasar forex Seoul masih fokus pada harga penutupan 3:30 PM?
Partisipan pasar mengutamakan harga penutupan 3:30 PM karena bertepatan dengan puncak aktivitas perdagangan dan menjadi dasar untuk menghitung Market Average Rate (MAR). Dealer melaporkan volume perdagangan yang terkonsentrasi di sekitar waktu ini karena order fixing, dan jangka waktunya selaras dengan penutupan pasar keuangan lainnya termasuk pasar saham.
Apa perubahan yang diharapkan pada tingkat patokan pasar forex Seoul tahun depan?
Tahun depan, perhitungan kurs tukar resmi akan bergeser dari Market Average Rate (MAR) ke Time-Weighted Average Price (TWAP) yang dihitung pada pukul 4 PM. Partisipan pasar mengantisipasi perubahan ini akan memindahkan titik referensi harga penutupan fungsional dari 3:30 PM ke 4 PM.
