Kim Bo-young, peneliti senior di Capital Market Research Institute Korea Selatan, menerbitkan sebuah laporan pada 18 Mei yang menyerukan perusahaan manajemen aset untuk memperkuat aktivitas stewardship mereka seiring pasar exchange-traded fund (ETF) negara itu mencapai skala 500 triliun won. Laporan tersebut menyoroti bahwa pada Mei, ETF domestik memiliki 53 triliun won pada Samsung Electronics (2,9% dari kapitalisasi pasarnya) dan 58 triliun won pada SK Hynix (3,5% dari kapitalisasi pasarnya), sehingga memposisikan manajer aset sebagai pemegang saham yang berpengaruh secara struktural. Aset bersih ETF Korea Selatan melonjak dari 100 triliun won pada Juni 2023 menjadi 500 triliun won pada Mei 2026, sementara rasio kapitalisasi pasar ETF di pasar KOSPI dan KOSDAQ meningkat dari 2,2% pada akhir 2020 menjadi 7,5% pada akhir 2025.
Pasar ETF Korea Selatan Tembus 500 Triliun Won pada Mei 2026
Laporan tersebut mendokumentasikan lintasan pertumbuhan yang meledak dari pasar ETF Korea Selatan. Aset bersih melampaui 100 triliun won pada Juni 2023, lalu menembus 200 triliun won pada Mei 2025, 300 triliun won pada akhir tahun yang sama, dan mencapai tonggak 500 triliun won pada Mei 2026. Total kepemilikan saham perusahaan manajemen aset berlipat dua dari 100 triliun won pada akhir 2020 menjadi 207 triliun won pada akhir 2025. Sejalan dengan sifat ETF pasif yang melacak indeks berbobot kapitalisasi pasar seperti KOSPI 200, porsi manajer aset pada perusahaan papan atas meningkat secara mekanis.
Perusahaan Manajemen Aset Menunjukkan Praktik Stewardship yang Terbatas
Kim mencatat bahwa meskipun manajer aset memiliki posisi struktural untuk memberi pengaruh besar pada tata kelola perusahaan, aktivitas stewardship mereka yang nyata tetap terbatas. Peneliti tersebut menyatakan bahwa untuk dana pasif yang tidak dapat menjual saham tertentu secara bebas, keterlibatan perusahaan dan pelaksanaan hak suara merupakan satu-satunya sarana inti untuk meningkatkan nilai perusahaan. Namun, manajer aset domestik tidak memiliki sistem yang memadai untuk memverifikasi dan mengungkap aktivitas tersebut. Beberapa manajer aset secara rutin mengutip alasan seperti “dampak minimal pada rapat pemegang saham” atau “tidak ada kekhawatiran pelanggaran hak pemegang saham” ketika menolak menggunakan hak suara. Laporan ini juga menyoroti kesenjangan yang tajam di antara manajer aset dalam hal struktur organisasi khusus, personel, dan sistem pengambilan keputusan.
BlackRock Melakukan 2.373 Keterlibatan Korporasi pada 2025
Laporan tersebut membandingkan praktik domestik dengan manajer aset global. BlackRock, manajer aset terbesar dunia, menggunakan aset dana indeksnya untuk melakukan 2.373 keterlibatan korporasi di 42 negara, mengadakan dialog dengan 1.811 perusahaan, menggunakan hak suara lebih dari 16.500 kali, dan berpartisipasi dalam pemungutan suara pada lebih dari 154.000 agenda untuk mengejar peningkatan nilai korporasi jangka panjang.
National Pension Service Memperkuat Kriteria Penilaian Stewardship
Kondisi regulasi domestik secara bertahap berubah. National Pension Service secara signifikan memperkuat indikator penilaian kualitatif terkait pelaksanaan hak pemegang saham dan aktivitas stewardship ketika memilih manajer aset yang ditugaskan. Otoritas kebijakan memperkenalkan butir inspeksi baru untuk aktivitas keterlibatan dalam rangka peningkatan nilai korporasi investor institusional melalui rencana penguatan kode stewardship pada akhir tahun sebelumnya. Kim menyatakan, “Perusahaan manajemen aset domestik harus membangun sistem keterlibatan perusahaan dan hak suara tingkat tinggi yang sepadan dengan skala kepemilikan saham masif mereka,” sambil menambahkan, “Sekarang adalah waktunya untuk mengencangkan sistem manajemen konflik kepentingan dan pengendalian internal guna menjadi fondasi bagi aktivitas pemegang saham yang bertanggung jawab.”
FAQ
Seberapa besar pasar ETF Korea Selatan pada Mei 2026?
Pasar ETF Korea Selatan mencapai 500 triliun won dalam aset bersih pada Mei 2026, tumbuh dari 100 triliun won pada Juni 2023.
Berapa porsi yang dimiliki ETF domestik pada Samsung Electronics dan SK Hynix?
Pada Mei, ETF domestik memiliki 53 triliun won pada Samsung Electronics, yang setara dengan 2,9% dari kapitalisasi pasarnya, dan 58 triliun won pada SK Hynix, yang setara dengan 3,5% dari kapitalisasi pasarnya.
Aktivitas stewardship apa yang dilakukan BlackRock?
BlackRock melakukan 2.373 keterlibatan korporasi di 42 negara, mengadakan dialog dengan 1.811 perusahaan, dan menggunakan hak suara lebih dari 16.500 kali, dengan berpartisipasi dalam lebih dari 154.000 agenda.
