Strategi: Saham dijual untuk mengumpulkan dana sebesar 467 juta dolar AS, dua minggu berturut-turut tidak membeli Bitcoin

Strategi (MSTR) pada 13 Juli mengajukan berkas 8-K ke SEC, mengungkapkan bahwa pada periode 6 Juli hingga 12 Juli, melalui rencana penerbitan di pasar (ATM), Strategy menjual 4.818.781 lembar saham biasa Kelas A, guna menghimpun sekitar 466,7 juta dolar AS. Minggu ini Strategy tidak membeli dan juga tidak menjual bitcoin, sehingga kepemilikan BTC tetap 843.775 keping, untuk kali kedua berturut-turut tidak bergerak.

Strategy Menggalang 466,7 Juta Dolar, Cadangan Kas Naik Hingga 3 Miliar Dolar

(Sumber: Situs SEC)

Berdasarkan berkas 8-K yang diajukan Strategy ke SEC, rincian penjualan saham selama periode 6 Juli hingga 12 Juli adalah sebagai berikut:

· Tipe saham yang dijual adalah saham biasa Kelas A, total 4.818.781 lembar;

· Dilaksanakan melalui rencana penerbitan di pasar (ATM);

· Menghimpun dana sekitar 466,7 juta dolar AS;

· Hasil penjualan digunakan untuk cadangan kas (bukan untuk membeli bitcoin), sehingga menambah kas bersih sekitar 450 juta dolar AS;

· Cadangan kas naik dari level minggu lalu menjadi sekitar 3 miliar dolar AS.

Pada periode yang sama, tidak ada penerbitan saham preferen melalui mekanisme ATM lainnya. Penjualan saham biasa akan terdilusi ekuitas pemegang saham, tetapi tidak memengaruhi aset bitcoin perusahaan.

Kondisi Kepemilikan BTC dan Rugi Buku: 843.775 Keping, Setara Rugi 10,7 Miliar Dolar Dibanding Harga Saat Ini

Berdasarkan pengungkapan terbaru Strategy, angka-angka kunci kepemilikan BTC adalah sebagai berikut:

Jumlah kepemilikan: 843.775 keping bitcoin (tetap tidak berubah selama dua minggu berturut-turut)

Akumulasi biaya: sekitar 63,69 miliar dolar AS (termasuk biaya dan pengeluaran)

Biaya rata-rata: 75.476 dolar AS per keping

Nilai pasar saat ini (sekitar 63.000 dolar AS): sekitar 53 miliar dolar AS

Rugi buku: sekitar 10,7 miliar dolar AS

Proporsi terhadap total penawaran bitcoin: sekitar 4% (dari total penawaran 21 juta keping)

Saham MSTR mengalami penurunan kumulatif sejak awal tahun hingga saat ini sebesar 38%, dan pada perdagangan pra-pembukaan hari Senin kembali turun hampir 3%.

Strategy Beralih dari Membeli Bitcoin ke Mengakumulasi Kas

Menurut laporan, perubahan strategi Strategy memiliki alasan struktural yang jelas: penerapan instrumen prioritas STRC memperluas struktur permodalan perusahaan sekaligus menghadirkan kewajiban biaya tetap berupa dividen dan bunga; keberadaan cadangan kas ditujukan untuk memastikan kewajiban pembayaran tetap tersebut tersupport dana, terlepas dari naik-turunnya harga bitcoin.

Titik balik yang jelas terjadi pada 5 Juli: Strategy menjual 3.588 keping bitcoin senilai 216 juta dolar AS (skala penjualan BTC satu kali terbesar dalam sejarah); setelah itu, gaya unggahan Saylor di platform X memang berlanjut dengan pola lama (melampirkan grafik bitcoin), namun hasil dari dokumen beralih dari pengumuman akuisisi menjadi penyesuaian kerangka pendanaan dan permodalan.

Menjual saham (mendilusi ekuitas pemegang saham) dan menjual bitcoin (mengurangi aset inti) adalah dua opsi pendanaan yang berbeda; minggu ini Strategy memilih yang pertama.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Mengapa Strategy memilih menjual saham, bukan bitcoin, untuk menghimpun dana?

Menurut laporan, penjualan saham biasa akan mendilusi ekuitas pemegang saham, tetapi tidak memengaruhi aset bitcoin perusahaan; penjualan bitcoin justru sebaliknya (mengurangi aset inti tetapi tidak memengaruhi struktur saham). Strategy minggu ini memilih menjual saham, yang dianalisis sebagai keputusan untuk memprioritaskan perlindungan terhadap posisi BTC di tengah potensi rugi buku bitcoin. Penggunaan utama cadangan kas adalah untuk membayar dividen saham preferen STRC dan bunga atas utang yang masih belum dilunasi.

Berapa cadangan kas Strategy saat ini dan berapa rugi buku bitcoin?

Berdasarkan berkas 8-K, cadangan kas Strategy sekitar 3 miliar dolar AS (minggu ini meningkat sekitar 450 juta dolar AS); kepemilikan bitcoin 843.775 keping dengan akumulasi biaya sekitar 63,69 miliar dolar AS. Dengan nilai pasar sekitar 53 miliar dolar AS (dihitung pada sekitar 63.000 dolar AS), rugi buku sekitar 10,7 miliar dolar AS.

Bagaimana kinerja saham MSTR saat ini?

Menurut laporan, saham MSTR pada perdagangan pra-pembukaan hari Senin turun hampir 3%, dengan penurunan kumulatif sejak awal tahun sebesar 38%; rugi buku mencapai 10,7 miliar dolar AS; dan penurunan bitcoin yang berlanjut hingga akhir pekan ke sekitar 62.500 dolar AS juga ikut menyeret harga saham MSTR. Harga saham aktual secara rinci mengikuti kutipan pasar; hal di atas bukan merupakan nasihat investasi.