Strategi: Saham menghentikan pembelian Bitcoin terlama selama dua tahun, menjual 3.588 BTC untuk mencairkan 216 juta dolar AS

Strategi, perusahaan yang memiliki saham tersebut, telah berhenti membeli Bitcoin (BTC) selama empat minggu berturut-turut—ini merupakan jeda pembelian terpanjang dalam dua tahun; menurut dokumen SEC AS, waktu pembelian Bitcoin terakhir tercatat hingga minggu 21 Juni. Strategy menjual 3.588 BTC pada 29 Juni hingga 5 Juli, mencairkan sekitar 216 juta dolar AS, untuk membayar dividen saham preferen dan menambah cadangan kas.

Penjelasan model mNAV Strategy: pertengahan akhir Juni menembus di bawah 1

Berdasarkan penjelasan dalam naskah, mekanisme mNAV adalah sebagai berikut:

mNAV lebih tinggi dari 1: harga saham Strategy lebih tinggi daripada nilai Bitcoin yang dimiliki; perusahaan dapat menerbitkan saham baru dengan harga di atas nilai Bitcoin, sehingga kandungan BTC per saham meningkat

mNAV mendekati atau jatuh di bawah 1: penerbitan saham baru merusak, bukan menciptakan nilai; efisiensi modal untuk pembelian Bitcoin menghilang

Akhir Juni 2026: mNAV menyentuh sekitar 0,99, pertama kalinya dalam sejarah menembus nilai wajar

Saat ini: mNAV kembali ke sekitar 1,03

Penilaian manajemen: harga saham Strategy yang dimiliki saat ini lebih rendah daripada harga belinya; manajemen menilai titik impas riil ada lebih dekat ke 1,22

Strategy menjual 3.588 BTC dan laporan keuangan Q2

Berdasarkan dokumen SEC, Strategy menjual 3.588 BTC dalam dua batch pada 29 Juni hingga 5 Juli, memperoleh sekitar 216 juta dolar AS; hasil tersebut digunakan untuk membayar dividen saham preferen dan menambah cadangan kas; hingga 20 Juli, cadangan kas telah mencapai 3.23B dolar AS.

Laporan keuangan Q2 akan diumumkan pada 30 Juli (Kamis) setelah penutupan perdagangan bursa saham AS. Konsensus LSEG (tujuh analis) memperkirakan pendapatan operasional Q2 pulih menjadi 3,86 miliar dolar AS, tetapi dua dari perkiraan tersebut disampaikan sebelum terjadinya kejatuhan Bitcoin pada Juni. Pada Q1, Strategy mencatat rugi operasional senilai 14,5 miliar dolar AS akibat penurunan kapitalisasi pasar Bitcoin.

Pertanyaan yang sering diajukan

Kapan Strategy terakhir kali membeli Bitcoin?

Berdasarkan dokumen SEC AS, waktu pembelian Bitcoin terakhir Strategy hingga minggu 21 Juni 2026; setelah itu, perusahaan tidak membeli selama empat minggu berturut-turut, menjadi jeda pembelian terpanjang dalam dua tahun.

Mengapa Strategy menghentikan pembelian Bitcoin?

Berdasarkan penjelasan naskah, alasan utama penghentian pembelian adalah mNAV (rasio harga saham terhadap nilai kepemilikan Bitcoin) yang turun ke sekitar 0,99 pada akhir Juni (pertama kali dalam sejarah menembus nilai wajar). Pada kondisi ini, penerbitan saham baru akan merusak, bukan menciptakan nilai; saat ini mNAV kembali ke sekitar 1,03, dan manajemen menilai titik impas untung-rugi lebih dekat ke 1,22.

Kapan laporan keuangan Q2 Strategy diumumkan, dan bagaimana ekspektasi konsensus analisnya?

Berdasarkan naskah, laporan keuangan Q2 Strategy akan diumumkan pada 30 Juli (Kamis) setelah penutupan perdagangan bursa saham AS; ekspektasi konsensus dari tujuh analis LSEG menunjukkan pendapatan operasional Q2 sebesar 3,86 miliar dolar AS.