Donald Trump dan pemerintah AS menerapkan strategi tiga pilar untuk membangun dominasi Amerika dalam aset digital, berpusat pada cadangan Bitcoin, stablecoin, dan pasar perpetual futures. Trump menyatakan pada bulan Mei bahwa "Amerika Serikat adalah ibu kota aset digital," menandai pencapaian tujuan yang ia tetapkan pada pelantikannya Januari 2025 untuk menjadikan Amerika sebagai ibu kota aset digital. Strategi ini melibatkan akumulasi Bitcoin sebagai cadangan strategis (entitas AS saat ini memegang sekitar 2,98 juta BTC, 15% dari pasokan beredar), memanfaatkan permintaan penerbit stablecoin terhadap Surat Utang AS untuk mengimbangi penurunan pembelian asing, dan membawa perdagangan derivatif lepas pantai ke dalam kerangka regulasi domestik. Pergeseran kebijakan ini berasal dari tujuan pemerintah untuk menyerap pangsa pasar global di sektor aset digital dan mempertahankan hegemoni dolar melalui saluran permintaan baru untuk utang pemerintah. Pendekatan ini merupakan pembalikan tajam dari sikap pemerintahan Biden yang berfokus pada penegakan hukum, dengan Trump menandatangani GENIUS Act pada Juli untuk mengatur stablecoin yang didukung dolar dan CFTC menyetujui produk perpetual futures untuk bursa AS.
Pemerintah AS dan Korporasi Akumulasi 2,98 Juta Bitcoin sebagai Cadangan Strategis
Pemerintah AS, manajer aset, dan perusahaan terbuka secara kolektif memegang sekitar 2,98 juta Bitcoin, mewakili 15% dari pasokan beredar mata uang kripto tersebut. Pemerintah federal memegang 329.693 BTC, termasuk aset yang disita dari kasus pasar gelap Silk Road di web gelap dan dari organisasi kriminal Prince Group Kamboja. Trump menandatangani perintah eksekutif pada Maret yang mengarahkan Departemen Keuangan untuk mempertahankan Bitcoin yang dimiliki pemerintah daripada mencairkannya dan untuk mengembangkan strategi akuisisi tambahan.
Undang-undang Kongres mengikuti arah kebijakan ini. Senat memperkenalkan BICOIN Act pada Maret, yang mengusulkan pembelian 1 juta Bitcoin untuk disimpan sebagai aset cadangan yang sebanding dengan emas. DPR memperkenalkan ARMA Act pada Mei, yang mencakup wewenang diskresioner untuk pembelian Bitcoin daripada persyaratan akuisisi tahunan wajib.
Sebelas manajer aset AS memegang sekitar 1,76 juta Bitcoin melalui dana yang diperdagangkan di bursa spot, menurut The Block. Di antara 100 perusahaan terbuka teratas yang memegang Bitcoin secara global, 42 adalah perusahaan berbasis AS yang menguasai gabungan 892.557 BTC, menurut BitcoinTreasuries.net. Kelompok ini mencakup Strategy, pemegang Bitcoin korporasi terbesar di dunia, dan SpaceX.
Penerbit Stablecoin Pegang 209 Miliar Dolar AS dalam Surat Utang AS di Bawah Kerangka Federal Baru
Stablecoin telah muncul sebagai sumber permintaan yang signifikan untuk utang pemerintah AS karena pembeli asing tradisional mengurangi kepemilikan. Kepemilikan Treasury China menurun dari sekitar 1,317 triliun dolar AS pada 2013 (peringkat pertama secara global) menjadi sekitar 652 miliar dolar AS per Maret 2026 (peringkat ketiga), mewakili penurunan sekitar 50%. Stablecoin yang dipatok dolar mencakup 99% dari pasar stablecoin, dengan penerbit menyimpan cadangan terutama dalam Surat Utang AS jangka pendek untuk menghasilkan imbal hasil.
Tether, penerbit stablecoin terbesar USDT, memegang sekitar 141 miliar dolar AS dalam Surat Utang AS pada akhir tahun lalu. Circle, penerbit stablecoin terbesar kedua USDC, memegang sekitar 68 miliar dolar AS. Jika digabungkan, kepemilikan Treasury kedua perusahaan tersebut akan menempatkan mereka di antara 10 pemegang negara berdaulat teratas secara global. Menteri Keuangan Scott Bessent menyatakan pada bulan Juni bahwa "jika ekosistem stablecoin berkembang, itu akan menciptakan permintaan sektor swasta untuk Surat Utang AS, dan permintaan baru ini dapat membantu menurunkan biaya pinjaman pemerintah dan mengendalikan utang nasional."
Kongres bergerak cepat untuk meresmikan regulasi stablecoin melalui GENIUS Act, yang mewajibkan persyaratan aset cadangan, menetapkan sistem perizinan ganda federal-negara bagian, menundukkan penerbit non-bank di bawah pengawasan federal, dan melarang pembayaran bunga pada stablecoin. RUU tersebut lolos di Senat pada Juni dan ditandatangani menjadi undang-undang oleh Trump pada Juli. Pada upacara penandatanganan, Trump menyatakan bahwa "GENIUS Act akan menciptakan regulasi untuk mewujudkan potensi stablecoin dolar."
CFTC Setujui Perdagangan Perpetual Futures untuk Platform AS di Tengah Tantangan Hukum
Pemerintahan Trump memasukkan perpetual futures dan pasar prediksi ke dalam kerangka regulasi Commodity Futures Trading Commission, membalikkan pendekatan penegakan hukum pemerintahan Biden. Perpetual futures adalah kontrak derivatif tanpa tanggal kedaluwarsa yang diperdagangkan 24 jam setiap hari, membedakannya dari futures tradisional. CFTC menyetujui produk perpetual futures untuk platform berbasis AS termasuk Kalshi, Coinbase, dan Kraken.
Pasar prediksi, yang memungkinkan peserta mempertaruhkan aset digital atau uang pada hasil peristiwa politik dan kejadian lainnya, sedang direklasifikasi dari "kontrak acara" ke dalam struktur regulasi komoditas. CFTC mengembangkan aturan yang hanya akan melarang pasar pada topik yang bertentangan dengan kepentingan publik, seperti perang atau terorisme, yang menimbulkan kekhawatiran etis atau konflik kepentingan.
Chicago Mercantile Exchange mengajukan gugatan di pengadilan federal pada 18 Mei yang menentang persetujuan CFTC atas perpetual futures, menyebut keputusan itu "sewenang-wenang" dan menyebutkan kekhawatiran tentang perambahan pasar. CFTC juga terlibat dalam litigasi dengan beberapa pemerintah negara bagian yang telah menerapkan regulasi perjudian terhadap platform pasar prediksi.
Trump menyatakan pada bulan Mei bahwa "kekuatan anti-aset digital seperti Gary Gensler [mantan ketua SEC] mendorong perpetual futures ke luar negeri, tetapi saya menyelamatkannya." Ketua CFTC Michael Selig menyatakan bahwa "regulasi terkait perpetual futures membatasi leverage dan volatilitas berlebihan untuk mengurangi risiko dan mencegah arus keluar [capital] ke pasar luar negeri."
FAQ
Apa yang dinyatakan Trump tentang kepemimpinan aset digital AS pada bulan Mei?
Trump menyatakan pada bulan Mei bahwa "Amerika Serikat adalah ibu kota aset digital," dengan menyatakan ini mewakili pemenuhan janji pelantikannya Januari 2025 untuk menjadikan Amerika sebagai ibu kota aset digital. Pernyataan ini mengikuti penerapan kebijakan yang mengarahkan badan federal untuk mempertahankan Bitcoin yang disita, proposal legislatif untuk cadangan Bitcoin strategis, pemberlakuan regulasi stablecoin melalui GENIUS Act, dan persetujuan CFTC atas produk perpetual futures untuk bursa domestik.
Berapa banyak Bitcoin yang dimiliki oleh entitas pemerintah dan korporasi AS?
Pemerintah AS, perusahaan manajemen aset, dan perusahaan terbuka secara kolektif memegang sekitar 2,98 juta Bitcoin, mewakili 15% dari pasokan beredar mata uang kripto tersebut. Pemerintah federal memegang 329.693 BTC dari penyitaan aset. Sebelas manajer aset menguasai sekitar 1,76 juta BTC melalui ETF spot. Empat puluh dua perusahaan terbuka berbasis AS memegang gabungan 892.557 BTC, termasuk Strategy dan SpaceX di antara pemegang korporasi terbesar.
Mengapa stablecoin penting bagi permintaan utang Treasury AS?
Penerbit stablecoin menyimpan cadangan terutama dalam Surat Utang AS untuk menghasilkan imbal hasil, menciptakan sumber permintaan baru saat pembeli asing tradisional mengurangi kepemilikan. Tether memegang sekitar 141 miliar dolar AS dalam Surat Utang dan Circle memegang sekitar 68 miliar dolar AS. Menteri Keuangan Scott Bessent menyatakan pada bulan Juni bahwa pertumbuhan ekosistem stablecoin menciptakan permintaan Treasury sektor swasta yang dapat menurunkan biaya pinjaman pemerintah dan membantu mengendalikan utang nasional. Kongres memberlakukan GENIUS Act pada bulan Juli untuk menetapkan regulasi federal atas penerbit stablecoin dan mewajibkan persyaratan cadangan.
